Particulier krediet, onlangs nog een van de populairste activaklassen voor institutionele beleggers om hun geld te parkeren, verliest terrein aan andere strategieën, aldus een nieuw rapport van Canoe Intelligence.
Particulier krediet was in het vierde kwartaal van 2025 goed voor 6,8% van de bezittingen van institutionele beleggers in alternatieve activa, tegen 9,7% in december 2024. Volgens Canoe is de intrinsieke waarde van de beleggingscategorie echter met ongeveer 20% gestegen ten opzichte van juni 2024. De daling weerspiegelt een verschuiving in de samenstelling van de portefeuille, omdat andere activa sneller groeiden, dan een inkrimping van de particuliere kredietactiva.
Het rapport, afkomstig uit primaire documenten van 44.000 fondsen die inzicht geven in de 11 biljoen dollar aan beheerd vermogen, volgt instellingen die geld geven aan en terugkrijgen van allerlei soorten alternatieve investeerders, van durfkapitaal tot hedgefondsen.
Het aandeel van particuliere kredieten in institutionele portefeuilles is gedeeltelijk gekrompen omdat beleggers terugbetalingen en uitkeringen van leningen hebben ontvangen, “de beleggingscategorie doet precies wat hij moet doen”, zegt Mike Muniz, chief strategy officer bij Canoe Intelligence.
Wat er daarna gebeurt, is “de meest consequente vraag”, zei hij, aangezien nieuwe controles op particuliere kredieten geen gelijke tred houden met de uitkeringen, een teken dat “LP’s geen haast hebben om in hetzelfde tempo te herschikken.”
Business Insider ontdekte onlangs dat sommige instellingen dat wel zijn het verminderen of herwaarderen van hun beleggingen in particuliere kredietretailfondsenals die Op retail gerichte fondsen worden geconfronteerd met recordaflossingen te midden van zorgen over de prestaties van particuliere kredieten en de potentiële impact van AI. Terwijl particuliere beleggers hun geld terugvragen, kiezen institutionele beleggers ervoor hun winsten elders onder te brengen.
“Dat is niet hetzelfde als het verlaten van de beleggingscategorie, maar het duidt wel op een zekere mate van selectiviteit”, zegt Muniz over het rapport van het bedrijf.
Toekomstige gegevens over waar beleggers hun geld in steken zullen helpen aantonen of dit een beslissing is die gebaseerd is op de spreads die door particulier krediet worden geboden of op ‘aantrekkelijkere kansen elders’, zei hij.
‘Op dit moment duidt het eerder op geduld dan op overtuiging’, zei hij.
Een grafiek die het percentage institutionele toewijzingen in de loop van de tijd weergeeft. Kano-intelligentie
Uit de gegevens blijkt een toenemende voorkeur voor de grootste spelers in de sector. De 50 grootste beheerders gemeten naar AUM, die in het vierde kwartaal van vorig jaar 51% van de nettowaarde van beleggers voor hun rekening namen, stegen met 6% in één kwartaal nadat de nieuwe kapitaaltoezeggingen kwartaal-op-kwartaal bijna verdubbelden voor beleggers met meer dan $500 miljard.
Deze dynamiek lijkt zich in het eerste kwartaal van dit jaar te hebben voortgezet, met grote spelers zoals Blackstone rapporteert een bijna record aan particulier krediet fondsenwerving bij instellingen.
Beleggingscategorieën die investeerdersgeld opleveren
De enige activaklasse in de dataset die een netto-instroom van investeerders registreerde, was infrastructuur, met $1,38 miljard. De gegevens zijn afkomstig van de meer dan 500 institutionele klanten van Canoe en vormen geen telling van de gehele alternatieve markt, maar geven richtinggevende trends over de allocatie.
Het afgelopen kwartaal had de grootste totale infrastructuurbijdrage, $5,68 miljard, die Canoe heeft geregistreerd sinds de lancering van dit rapport zes kwartalen geleden. De De inzet op digitale infrastructuur is hier waarschijnlijk de drijvende kracht achterzoals blijkt uit de populariteit van de zeer stabiele ‘core-plus’-strategie, die inkomensgenererende weddenschappen met een relatief laag risico combineert met kleinere allocaties aan risicovollere activa.
“Infrastructuur Core Plus, de strategie die de netto-instroom vier kwartalen op rij heeft gestimuleerd, is opgebouwd rond operationele, gecontracteerde activa met een lange looptijd”, aldus Muniz. “Datacenters passen precies in dat profiel.”
Hoewel de gegevens niet definitief kunnen worden gekoppeld aan individuele activa, laat het patroon van de gestage kapitaalstroom dat in 2025 is versneld, volgens Muniz weinig twijfel bestaan.
“Het zou mij verbazen als het iets anders was”, zei Muniz.
De grafiek toont de kwartaalkasstromen voor institutionele beleggers in infrastructuur. Kano-intelligentie
Andere activaklassen die hun aandeel in de portefeuilles van beleggers hebben vergroot, zijn dat wel hedgefondsengestegen van 15% van de nettowaarde medio 2024 naar 22% afgelopen kwartaal, en durfkapitaal, dat voor het eerst in de dataset van Canoe het particuliere krediet heeft ingehaald wat betreft de omvang van institutionele portefeuilles.
Institutionele ‘allocators’ leunen naar voren en trekken zich niet terug in durfkapitaal, aldus Muniz. Ja, een De groei van het aantal AI-startups speelt zeker een rolmaar investeerders nemen een ‘vintage-year-beslissing’, waarbij ze erop wedden dat de huidige startup-markt enkele winnende investeringsmogelijkheden zal bieden.
‘De hoofdstad is in beweging’, zei Muniz. “LP’s kiezen ervoor om in de kamer te zijn.”
