Een dag nadat GameStop een verrassend bod van $ 55,5 miljard deed om eBay te kopen, is het zover CEO Ryan Cohen gaf een uitzonderlijk ongemakkelijk interview, waarin hem herhaaldelijk werd gevraagd hoe het bedrijf de deal zou financieren.
Verschijnt in CNBC’s “Squawk Box”, mede-presentator Andrew Ross Sorkin vroeg Cohen om uit te leggen hoe GameStop de overname van $ 55,5 miljard kon betalen, gezien de marktkapitalisatie van ongeveer $ 11,9 miljard en ongeveer $ 9,4 miljard aan contante en liquide investeringen.
In een brief die zondag online werd gepubliceerd, zei Cohen dat GameStop voorstelt om alle gewone aandelen van eBay over te nemen voor $125 per aandeel, waarvan 50% in contanten en 50% in gewone aandelen GameStop.
Het bedrijf zei dat het een ‘zeer zelfverzekerde’ brief van TD Securities had ontvangen voor een financiering van maximaal $ 20 miljard, maar Sorkin merkte op dat zelfs met deze cijfers de cijfers tekort leken te schieten. Sorkin vroeg Cohen om kijkers te laten zien hoe de deal zou werken.
‘Het staat op onze website. Het is half contant, half aandelen’, antwoordde Cohen. Hij herhaalde deze zinnen in de loop van het interview.
Sorkin zei dat hij de details online had gelezen, maar vroeg Cohen of hij het publiek kon helpen de cijfers te begrijpen. ‘Ja,’ antwoordde Cohen. “Welk deel precies?”
Terwijl Sorkin de wiskunde nog eens doornam en een gat schatte van grofweg $16 tot $20 miljard, merkte hij ook op dat de brief van TD geen “gesloten” financiering betrof.
“Ja, we zullen zien wat er gebeurt,” antwoordde Cohen, lachend in de studio.
‘Ik hoor je. Dat begrijp ik,’ antwoordde Sorkin. “Ik probeer alleen maar te begrijpen waar de rest van het geld vandaan zou moeten komen.”
‘Het is half contant, half aandelen,’ zei Cohen, voordat Sorkin terugduwde.
‘Ik zeg alleen dat die wiskunde je niet op de prijs brengt die je biedt,’ zei Sorkin.
Na een pauze, mede-anker Becky Quick kwam tussenbeide: ‘Dat is een vrij eenvoudige vraag. Ik begrijp het niet. Waar komt de rest van het geld vandaan? Andrew heeft het je duidelijk uitgelegd.’
Cohen zei dat hij de vraag niet begreep en verwees de kijkers opnieuw naar de website van het bedrijf. ‘Maar je bent in de ether,’ zei Quick.
Melissa Lee van Nasdaq verlegde het gesprek vervolgens naar strategie en vroeg zich af hoe een gecombineerde GameStop en eBay de concurrentie met Amazon zouden kunnen aangaan, gezien de logistiek voordeel.
Toen Cohen op zijn trackrecord van het runnen van een volwassen consumentenbedrijf werd gedrukt, werd hij defensief: ‘Heb je niet gebeld? De ondergang van GameStop meerdere keren? Het had eigenlijk al failliet moeten zijn.”
Hij voegde eraan toe: ‘Is het beter dan jullie hadden verwacht? Omdat je zei dat het heel, heel slecht zou gaan, maar het gaat eigenlijk goed.’
Verdere pogingen om Cohen zover te krijgen dat hij de financiering uitlegde, waren niet succesvol. ‘Ik heb gekeken naar de materialen die je online hebt geplaatst,’ zei Sorkin, ‘maar we hebben ook een publiek waarvan ik hoop dat het dit wil begrijpen en van je wil horen, zodat je hier doorheen kunt lopen.’
Het interview eindigde na ongeveer 16 minuten zonder een duidelijke uitleg over hoe GameStop de voorgestelde overname zou financieren.
“Ryan Cohen, we willen je bedanken dat je bij ons bent gekomen, vooral omdat dit nieuws de afgelopen 24 uur net is binnengedrongen”, zei Sorkin aan het einde van het interview. “We hopen dit gesprek voort te zetten terwijl dit zich blijft afspelen.”
GameStop reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar van Business Insider.
