De Britse financiële waakhond heeft de beperkingen op hedgefondsen versoepeld nadat ze de regels voor short selling had versoepeld en de administratieve en rapportagevereisten had verlaagd.
De verschuiving markeert een grote stapsgewijze verandering in de manier waarop de Financial Conduct Authority beleggers reguleert die gokken op de waarde van bedrijven, en komt als onderdeel van een bredere Britse poging om de administratieve rompslomp terug te dringen.
De FCA, die toezicht houdt op Britse financiële dienstverleners en markten, zei donderdag dat het nieuwe raamwerk “duidelijkere en eenvoudigere” regels voor short selling biedt.
Short selling – een kerncomponent van veel hedgefondsstrategieën – houdt in dat beleggers gokken op een bepaald aandeel of effect, met als doel te profiteren van een daling van de waarde ervan.
Deze praktijk is vaak onder vuur komen te liggen vanwege het destabiliseren van markten en het versnellen van scherpe uitverkoop tijdens perioden van extreme volatiliteit en het in moeilijkheden brengen van kwetsbare bedrijven. Maar de FCA zegt dat shortingtechnieken een cruciale rol spelen bij het faciliteren van prijsontdekking, liquiditeit en risicobeheer op de financiële markten.
Onder het nieuwe raamwerk, dat op 13 juli van kracht wordt, zal de FCA nu geaggregeerde gegevens publiceren die de totale omvang van de netto shortposities in elk bedrijf laten zien – een belangrijke afwijking van de huidige regels die individuele shortsellers identificeren.
Door de vereiste om individuele shortsellers publiekelijk te noemen te schrappen, elimineert het nieuwe geanonimiseerde, geaggregeerde openbaarmakingsmodel van de FCA wat de sector ziet als reputatie- en strategische risico’s waarmee shortsellers worden geconfronteerd. Het zorgt ervoor dat hedgefondsen vrijer kunnen opereren zonder hun strategieën bloot te leggen of marktreacties, copycat-transacties of short squeezes te veroorzaken.
Britse investeerders die aan het regime onderworpen zijn, zullen nu profiteren van een “werkbaarder tijdschema” voor het openbaar maken van shortposities, aldus de FCA, waardoor de nalevingskosten voor de Britse hedgefondssector, met name kleinere en opkomende bedrijven, worden verlicht.
“Deze veranderingen geven bedrijven duidelijkere regels en verminderen de administratieve lasten, terwijl ze ervoor zorgen dat we over de informatie beschikken die we nodig hebben om de markt eerlijk te houden”, zegt Jon Relleen, directeur infrastructuur en beurzen bij de FCA.
“Het is slimmere regelgeving in actie.”
Phillip Chapple, chief operating officer bij het in Londen gevestigde Monterone Partners, zei dat de nieuwe regels het Verenigd Koninkrijk een aantrekkelijkere markt voor investeringsactiviteiten zullen maken door het wegnemen van transparantievereisten die in het verleden voor problemen voor grotere managers zorgden.
“Dit is bereikt terwijl we ervoor hebben gezorgd dat de FCA de transparantie behoudt die nodig is om de activiteiten en markten te monitoren”, vertelde Chapple aan CNBC.
