Bitcoin steeg in april, maar volgens cryptodataprovider CryptoQuant zou de run op wankel terrein kunnen verlopen.
De vlaggenschip-cryptomunt won deze maand 12,7%, wat een opeenvolgende maandelijkse winst was en de beste maand sinds april 2025. In maart noteerde de munt een winst van bijna 2%, na vijf opeenvolgende dalende maanden. Ether steeg in dezelfde periode met 8%, tevens de tweede stijgingsmaand op rij en de beste maand sinds augustus.
Eeuwige toekomsten – de dominante bron van cryptohandelsactiviteiten met hefboomwerking – was echter volgens CryptoQuant de ‘enige bestuurder’ van de rally. De schijnbare vraagmaatstaf van het bedrijf, die de 30-daagse verandering in de directe aankopen van bitcoin volgt, bleef in april negatief, terwijl de vraag naar futures steeg.
De combinatie van de twee trends is volgens Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant, vaak een waarschuwingssignaal. Ze suggereren dat de opwaartse prijsactie wordt gevoed door speculatie en niet door fundamentele factoren.
“Deze divergentie – de stijgende vraag naar futures naast de afnemende vraag op de spotmarkt – suggereert dat de prijsstijging wordt aangedreven door hefboomwerking in plaats van door de accumulatie van nieuwe munten”, zei Julio Moreno, hoofd onderzoek bij CryptoQuant, donderdag in een rapport. “Historisch gezien ontberen dergelijke configuraties de structurele basis die nodig is om prijsstijgingen in stand te houden en worden ze doorgaans opgelost via correctie zodra de positionering van de futures afwikkelt.”
Bitcoin steeg in april, na een bescheiden winst in maart die volgde op vijf opeenvolgende dalende maanden.
De gegevens onderstrepen ook de veranderende omgeving voor crypto-uitwisselingen en het belang van cryptoderivaten – waaronder eeuwigdurende futures en, in toenemende mate, voorspellingsmarkten.
Eeuwigdurende futures, beter bekend als ‘daders’, blijven het dominante platform voor handelsactiviteiten, liquiditeit en prijsvorming. Tegelijkertijd wordt spothandel, waar de vroege cryptobeurzen omheen zijn gebouwd, een steeds populairder wordende trend minder betrouwbare motor voor stabiele inkomsten omdat het afhankelijk is van aanhoudende accumulatiecycli, die niet altijd aanwezig zijn.
In 2026 was de vraag naar crypto’s ongelijkmatig en grotendeels reactief. Prijsactie is nauw verbonden met de bredere markt – gedreven door verschuivende Amerikaanse renteverwachtingen en periodieke geopolitieke schokken als gevolg van de oorlog in Iran, in plaats van reguliere spotaccumulatie en de onderliggende vraag van kopers. Het ontbreekt de industrie ook aan katalysatoren als het gaat om vooruitgang op het gebied van de regelgeving – met name op het gebied van de marktstructuurwet de DUIDELIJKHEIDswet – blijft stilstaan.
Moreno merkte op dat een soortgelijk patroon – een toegenomen vraag naar futures en een afnemende vraag op de spotmarkt – zich voordeed aan het begin van de bearmarkt van 2022, gevolgd door een langdurige prijsdaling. Met dat in gedachten zou de huidige opwaartse trend een neerwaarts risico met zich mee kunnen brengen als de bredere markt in een bearish fase blijft, aldus Moreno in het rapport.
Uiteraard was de markt in die periode nauw verbonden met een agressieve renteverhogingscyclus en een systeembrede besmetting in de crypto-industrie. Het ging ook vooraf aan de omarming van bitcoin door instellingen en de introductie van spot bitcoin ETF’s en zakelijke bitcoin-accumulators buiten Strategietoen nog MicroStrategy genoemd.
“Dit is geen geval van een achterblijvende vraag op de spotmarkt die de futures inhaalt”, aldus Moreno. “Rally’s die op deze structuur zijn gebouwd, hebben de neiging zichzelf te beperken. Zonder groei van de vraag op de spotmarkt om de hoge prijzen in stand te houden, wordt het verdwijnen van de futures-positionering doorgaans de drijvende kracht achter de daaropvolgende correctie.”
Netto-instroom in bitcoin ETF’s bedroeg in april 1,9 miljard dollarwat het totale nettovermogen op $100,53 miljard brengt. Bitcoin-treasurybedrijven verhoogden hun netto bezit met ongeveer 58.000 munten met een waarde van ongeveer $4,4 miljard aan maandeindeprijzen.
Na het hoogtepunt van april van ongeveer $79.500 te hebben bereikt, noteerde bitcoin de rest van de maand voornamelijk lagere dieptepunten. Vrijdag steeg de koers ruim 2% op de eerste handelsdag van mei, net iets meer dan 1% verwijderd van het hoogste punt in april.
—Nick Wells van CNBC heeft bijgedragen aan de berichtgeving.
