Op 19 november hield Block Inc. zijn eerste Investor Day in drie jaar. Jack Dorsey, de medeoprichter, algemeen directeur en ‘Block Head’ van het bedrijf, betrad het podium en stelde summier wat veel investeerders en anderen in de sector waarschijnlijk dachten.
‘Onze business is ingewikkeld’, zei hij. “We willen het in de toekomst veel gemakkelijker te begrijpen maken.”
Dorsey, vooral gladgeschoren, ging verder met een samenvatting van de afgelopen jaren bij Block. Het bedrijf is nu inderdaad veel complexer dan toen het in 2009 werd opgericht onder de naam Square, genoemd naar het kassasysteem dat het eerste product van het bedrijf was.
Vier jaar geleden veranderde het zijn naam in Block, een veel passendere naam gezien zijn steeds multidimensionalere portfolio, dat nu niet alleen Square maar ook Cash App, Afterpay, Tidal, Bitkey en Proto omvat.
Voor het in Oakland, Californië gevestigde Block waren de groeipijnen reëel, aangezien het is geëvolueerd van een bedrijf met één product naar een bedrijf dat nu betalingen (en koop-nu-betaal-later-functies) voor zowel klanten als verkopers faciliteert, de crypto-ruimte in handen heeft en zelfs een streamingplatform biedt voor muzikanten en makers.
De cijfers bevestigen het: nadat Block in 2015 naar de beurs ging, zag Block in 2021 zijn aandelenkoers pieken op meer dan $270.
Net als veel andere technologiebedrijven heeft Block zijn aandelen zien dalen ten opzichte van hun hoogtepunten in het pandemietijdperk. Het aandeel en het bedrijf zijn in 2025 met ongeveer 26% gedaald kwam tekort van de projecties van Wall Street voor de winstcijfers over het derde kwartaal in november.
Maar Block heeft de afgelopen jaren achter de schermen enkele stappen ondernomen om het schip recht te zetten. Een grote filosofische verandering, belangrijke overnames en een hernieuwde focus op eenvoud hebben het leiderschap van Block enthousiast gemaakt over de toekomst van het bedrijf.
window.addEventListener(“message”,function(a){if(void 0!==a.data(“datawrapper-height”)){var e=document.querySelectorAll(“iframe”);for(var t in a.data(“datawrapper-height”))for(var r,i=0;r=e(i);i++)if(r.contentWindow===a.source){var d=a.data(“datawrapper-height”)
Een les in vormverandering
De verandering van een vierkant naar een blok vereiste fundamentele organisatorische en filosofische verschuivingen, die het belangrijkste aspect van de evolutie van Block zijn geweest.
“We besloten het bedrijf te ‘functionaliseren’”, zegt Owen Jennings, Business Lead van Block.
Dat betekende dat er grote interne verschuivingen moesten plaatsvinden en dat de manier waarop informatie tussen ingenieurs, ontwerpers, verkooppersoneel en leidinggevenden werd verplaatst, moest worden gereorganiseerd. Het betekende ook dat ‘functionele leads’ op posities moesten worden geplaatst waar ze de meeste impact konden hebben, of ze nu werkten aan productontwikkeling of verkoopstrategieën.
“We hebben de business units opgeheven en functionele leiders naar de top gebracht die rechtstreeks aan Jack rapporteerden”, zegt hij. Hij voegt eraan toe dat de verschillende bedrijfseenheden van het bedrijf ‘in silo’s’ zaten en verschillende doelen en modellen hadden, die ‘tot de verkeerde resultaten leidden’.
Wat duidelijk werd, was dat Block manieren moest vinden om zowel verkopers als klanten te bedienen – door zijn producten te gebruiken om transacties uit te voeren (via Cash App) of betalingen te verwerken (via Square).
“Het meest voor de hand liggende wat we de wereld konden bieden, was het verbinden van de twee werelden: consumenten en verkopers”, zegt Jennings. “Maar het gebeurde niet op basis van de structuur die we hadden.
Sinds de reorganisatie “voelt het alsof we één groot bedrijf zijn”, voegt Jennings toe, maar het kostte tijd om die veranderingen door te voeren.
“De functionaliteit vond binnen 18 maanden plaats”, zegt Nick Molnar, verkoop- en verkoopafdeling van Block marketing lead en de medeoprichter van Afterpay, die besloot toen het bij Block bleef Afterpay overgenomen begin 2022.
Molnar zegt dat hij weliswaar een relatieve Block-newbie is (Jennings werkt daarentegen al meer dan tien jaar bij het bedrijf), maar dat hij een opmerkelijke verandering bij het bedrijf heeft gezien. Ondertussen zien de meeste mensen nog niet eens de volledige resultaten.
“In de tweede helft van dit jaar zie je het werk van de afgelopen achttien maanden”, zegt hij.
De leiders van Block hebben ook het ‘functionele’ model overgenomen de ‘Regel van 40’, een maatstaf die gebruikelijk is in de SaaS-sector, die zegt dat het groeipercentage en de winstmarge van een bedrijf opgeteld 40% moeten bedragen.
Amrita Ahuja, de fundamentele leider van Block, zegt dat voordat het Rule of 40-raamwerk werd ingevoerd, “het bedrijf had verwacht dat we de marges elk jaar zouden vergroten – we wilden de afwegingen tussen langetermijngroei en winstgevende langetermijngroei delen.”
“Dus hebben we het bedrijf van binnenuit geheroriënteerd”, voegde ze eraan toe. “Dat was echt een taal die we voor het bedrijf hebben ontwikkeld. Het heeft ons geholpen sneller te handelen en efficiënter te worden, en ervoor te zorgen dat investeringen de groei zouden stimuleren.”
De Regel van 40, gecombineerd met het nieuwe ‘functionele’ model, stelde Block ook in staat zijn grotere focus op eenvoud te heroriënteren – iets waar het in de loop der jaren van af was gekomen omdat zijn activiteiten en structuur ingewikkelder en ingewikkelder zijn geworden.
window.addEventListener(“message”,function(a){if(void 0!==a.data(“datawrapper-height”)){var e=document.querySelectorAll(“iframe”);for(var t in a.data(“datawrapper-height”))for(var r,i=0;r=e(i);i++)if(r.contentWindow===a.source){var d=a.data(“datawrapper-height”)
Basisbouwstenen
Ahuja kwam in 2019 voor het eerst bij het bedrijf als CFO van Square. “Wat mij opviel toen ik bij mijn eerste technologiebedrijf werkte, was het niveau van vertrouwen en transparantie”, zegt ze. “Er was zoveel informatie en iedereen had er toegang toe.”
Maar de zaken worden natuurlijk ingewikkelder naarmate een bedrijf groeit, zoals Square deed toen het te kampen had met de pandemie en vervolgens veranderde in Block.
“Square begon met betalingen, daarna hebben we er meer dan dertig producten omheen gebouwd”, zegt Ahuja.
Het was een soortgelijke situatie met Cash App. “De kernel draaide om sociaal geld en peer-to-peer-transacties”, voegt ze eraan toe. “Nu hebben we daar een tiental producten omheen gebouwd.”
In de loop der jaren is het steeds belangrijker geworden om terug te gaan naar de basis en “zich te concentreren op de dingen die het meest voor onze klanten betekenen”, zegt Ahuja, en voegt eraan toe: “We hebben al veel diepgang en complexiteit opgebouwd – nu gaat het erom ervoor te zorgen dat het juiste product op het juiste moment voor klanten op de markt komt.”
Dat is precies wat Block nu doet.
De afgelopen maanden is Blok heeft aangekondigd verschillende nieuwe producten, waaronder nieuwe tools en functies onder Square AI suite, Square Bitcoin en Neighborhoods, een nieuwe functie voor Cash App, die klanten verbindt met lokale bedrijven.
Nu crypto breder wordt geaccepteerd en er een vriendelijk regelgevingskader bestaat, en AI in principe overal en altijd beschikbaar is, is het ontwikkelen en uitbrengen van dit soort producten duidelijk zinvol voor Block.
Maar Jennings zegt dat Dorsey niet alleen maar op trends springt om dat te doen.
“Hij is bereid lange tijd geduld te hebben, voor zover hij overtuigd is, en hij heeft al vele malen gelijk gekregen”, zegt Jennings over Dorsey, die ook medeoprichter is van Twitter en, meer recentelijk, van het concurrerende sociale mediaplatform Bluesky, hoewel hij bij geen van beide meer betrokken is.
“De kracht van Jack is dat wanneer hij aan de slag gaat of de bedrijfsstrategie presenteert, het ongelooflijk eenvoudig is,” voegt hij eraan toe, “en dat het tot de essentie doordringt van wat we proberen te doen.”
De grote vraag: zal het allemaal vruchten afwerpen?
Een chip van het nieuwe blok
De leiders van Block zeggen dat de stukken klaar zijn voor een soort bedrijfsrenaissance.
“Ik geloof dat Block over de ingrediënten beschikt die het nodig heeft om zijn groei te versnellen, die voortvloeit uit een echt sterk, winstgevend bedrijf dat groeit in lijn met enkele van de beste bedrijven ter wereld”, zegt Molnar.
Dus ook al lijkt het erop dat het bedrijf ondermaats presteert (misschien in termen van inzakkende aandelen en recente winstdervingen), zeggen mensen aan de binnenkant dat ze overlopen van vertrouwen.
“Wij zijn toonaangevend en zullen leiding blijven geven”, zegt Jennings, die vooral veel vertrouwen heeft in Square Bitcoin, dat via zijn bestaande kassasystemen gratis Bitcoin-betalingen aanbiedt aan verkopers over de hele wereld.
Hij denkt dat Block de komende jaren goed gepositioneerd is om te profiteren van de groeiende alomtegenwoordigheid van Bitcoin-betalingen.
Wat betreft de bredere doelstellingen van Block? Tijdens de presentaties op Investor Day 2025 lieten de verwachtingen van het bedrijf voor 2026 een brutowinst van bijna $12 miljard zien, een stijging van 17% op jaarbasis.
Het bracht ook voor het eerst een financiële vooruitzichten voor drie jaar daarin wordt uiteengezet wat het leiderschap van Block verwacht, een teken dat Block volwassen is geworden uit de opstartfase en dat het hier voor de lange termijn is.
Block’s vooruitzichten laten zien dat het bedrijf tegen 2028 verwacht dat de brutowinstgroei halverwege de tienerjaren zal liggen en dat de gecorrigeerde winst per aandeel ongeveer 30% zal bedragen, wat op koers ligt voor verdere omzetgroei.
Dat zou een hele ommekeer betekenen, maar de leidinggevenden van Block geloven dat ze over het team, de productmix en het leiderschap beschikken om door te zetten, ook al kost dat wat tijd.
“Jack weet heel goed wanneer hij geduldig en ongeduldig moet zijn”, zegt Ahuja. “Vanaf de eerste dag dat ik bij het bedrijf kwam, was er een gesprek over wat zijn titel zou moeten zijn: CEO of redacteur? Hij is de redacteur, hij is de persoon die ons begeleidt bij het richten van onze inspanningen.”
Tijdens zijn opmerkingen op Investor Day herhaalde Dorsey het sentiment van Ahuja. “Ik heb nog nooit zoveel vertrouwen gehad dat we over alle tools, de structuur, het team en de mensen beschikken om dit te bewijzen”, zei hij.
