Warren Buffetts geldvoorraad is een zegen, geen vloek, en Greg Abel moet voorzichtig zijn met zijn meer praktische aanpak, vertelde ervaren investeerder Tom Russo aan Business Insider voorafgaand aan de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway.
Abel volgde Buffett op begin dit jaar als CEO van Berkshire Hathaway en nam per 31 december de leiding over de $373 miljard aan liquide activa van het conglomeraat.
Die reserve heeft de afgelopen jaren explosief gestegen terwijl Buffett, misschien wel de belangrijkste koopjesjager ter wereld, moeite heeft gehad om aandelen en bedrijven te vinden die het waard zijn om te kopen.
Voor het eerst zal Abel gastheer zijn tienduizenden aandeelhouders van Berkshire in Buffetts geboorteplaats Omaha dit weekend.
Russo, een oude leerling van Buffett en managing lid van Gardner Russo & Quinn, zei dat een van de grote vragen De hoofden van investeerders die de bijeenkomst binnenkomen luiden: “Waarom kunnen we dat verdomde geld niet kwijtraken?”
Ze moeten niet vergeten dat de contanten en staatsobligaties van Berkshire activa zijn en geen passiva, zei Russo. ‘En dat de waarde van dat geld feitelijk niet vaststaat stijgt wanneer marktchaos de prijzen omlaag drijft.”
De ervaren investeerder, wiens bedrijf op 31 december een belang van 1,7 miljard dollar in Berkshire had, zei dat de oorlogskas ‘een bezit is waarvan ik persoonlijk denk dat het op maat gemaakt is voor de onzekerheden van vandaag.”
Russo herinnerde zich hoe Buffett lucratieve deals gesloten in de tanden van de financiële crisis, toen andere kredietverstrekkers en investeerders er geen zin in hadden hun kapitaal in gevaar te brengen.
Als er weer een ‘marktcrisis’ komt, zei Russo, zal er opnieuw ‘slechts één plek zijn om naartoe te gaan, en de voorwaarden zullen nogal veeleisend.”
In- en uitvliegen
Russo sprak ook met Business Insider over Abel’s meer hands-on managementstijl – een schril contrast met Buffetts beroemde voorkeur om ‘bijna tot het punt van troonsafstand te delegeren’.
Buffett en zijn overleden zakenpartner Charlie Munger structureerden Berkshire als een web van gedecentraliseerde, autonome dochterondernemingen. Maar ze stonden nog steeds klaar om te helpen als dat nodig was.
“Je hebt ’s werelds grootste adviesbureau, dat is het brein van Warren, voor u beschikbaar‘, zei Russo, terwijl hij terugdacht aan zijn gesprekken met managers van Berkshire door de jaren heen.
Als iemand een netelige kwestie had, ‘zond Warren’Het onverdedigbare‘ en vlieg de CEO naar Omaha’, zei Russo, terwijl hij Buffetts bijnaam gebruikte voor zijn privéjet.
Buffett zou drie vragen stellen, en de manager zou het juiste antwoord weten ‘aan het einde van de tweede vraag’, zei Russo.
“Maar de truc is dat ze dat antwoord bezitten, omdat ze daar zijn gekomen door dit deductieve proces met Warren,” zei Russo. Hij voegde eraan toe dat Buffett dus enige ‘lof’ verdient voor de manier waarop dochterondernemingen in Berkshire het doen door de jaren heen uitgevoerd.
Buffett bespaarde zichzelf ook het voortdurend reizen naar dochterondernemingen door ‘arbeidsovereenkomsten op maat op te stellen voor op prestaties gebaseerde beloning’, zei Russo.
Greg Abel nam op 1 januari de functie van CEO van Berkshire Hathaway over. Brendan McDermid/REUTERS
Russo voegde eraan toe dat het duidelijk aansturen en stimuleren van zijn operators Warren de vrijheid gaf om zich te concentreren op waar hij goed in is: nieuwe investeringen vinden.
Wat overnames betreft, zei Russo dat een deel van de ‘magische saus’ van Berkshire is dat een oprichter zijn bedrijf aan het bedrijf kan verkopen en zijn bedrijf kan behouden.enorme reputatie in zijn geboortestad”, geniet van de ‘aura’ van een Berkshire-manager en krijg toegang tot de begeleiding van Buffett.
Abel moet ‘zeer voorzichtig’ zijn om ervoor te zorgen dat de volgende paar deals met Berkshire soepel verlopen, en om ‘de deugden die zijn lang geleide Berkshire‘, zei Russo. ‘Het is een evenwichtsoefening.’
