Niet veel mensen kunnen zeggen dat ze dat hebben gedaan partner gemaakt bij Goldman Sachs. Nog minder mensen kunnen zeggen dat ze het op 31-jarige leeftijd deden.
Kunal Shah kan beide zeggen.
Sjah sloot zich aan Goldman Sachs als analist in de handelsactiviteiten van het bedrijf in 2004 en klom op tot partner over ongeveer een decennium. Afgelopen januari werd hij gepromoveerd naar twee nieuwe functies: co-CEO van Goldman Sachs International en mondiaal co-hoofd van vastrentende waarden, valuta’s en grondstoffen. Hij is gevestigd in Londen en bekleedt ook een zetel in het overkoepelende managementcomité van de bank.
Als onderdeel van een nieuwe reeks vragen en antwoorden die we aftrappen met een aantal topmanagers van Goldman Sachs, had Business Insider de kans om met Shah te praten over de Europese technologiesector, de aanwezigheid van Goldman in de Midden-Oosten, en wat de financiële sector doet omarming van AI betekent voor nieuwkomers’ carrières.
Hier is ons gesprek met Shah, bewerkt voor lengte en duidelijkheid.
Wat herinnert u zich uit die beginjaren, en hoe hebben senior bankiers u begeleid tijdens uw beklimming?
Wat mij na mijn afstuderen opviel toen ik als fulltime analist op de handelsvloer kwam, was dat ik toegang had tot de toenmalige partners, zelfs toen ik nog maar een nieuwkomer was op de handelsdesk. Toen ik partner werd, vond ik de onderlinge verbondenheid – jouw vermogen om elke partner waar ook ter wereld te bellen en een duidelijke basis van vertrouwen te bieden – verbazingwekkend.
Ik zou Ashok Varadhan willen noemen, met wie ik sinds dag één heb samengewerkt, en die nu medehoofd is van het mondiale bankwezen en de markten van het bedrijf. Ik ontmoette hem voor het eerst toen hij ermee instemde om elkaar te ontmoeten voor een kopje koffie toen ik een nieuwe analist was en New York bezocht voor mijn training in 2004. Hij was al een partner, maar hij nam de tijd om contact te maken, en we bleven contact houden toen ik de beursvloer in Londen betrad. Hij luisterde naar mijn standpunten en verwelkomde debatten over risico’s of initiatieven.
Van hem heb ik geleerd dat ik een scherpe focus heb op risicobeheer, maar ook de bereidheid om risico’s te nemen en op te schalen waar er kansen zijn in het bedrijf.
Hoe ziet u dat AI de langetermijnvooruitzichten voor bankiers en handelaren beïnvloedt, nu nieuwe analisten deze zomer aan de slag gaan?
Junior talent is van nature technisch onderlegd en weet niet waarom we dingen op een bepaalde manier doen. Ze kunnen zien hoe ze ons kunnen ontwrichten.
Zelfs toen ik stagiair was, zeiden mensen tegen mij: “Routeer niet over naar handelsdesks voor vastrentende waarden; het wordt allemaal geautomatiseerd.” Veel van de administratieve taken die junioren vroeger deden, waren niet langer nodig omdat we technologie en hulpmiddelen konden inzetten om schaalgrootte te bereiken.
Voor mij is AI gewoon een natuurlijk verlengstuk daarvan. Meer van het alledaagse werk (of het nu gaat om het maken van presentaties, het bouwen van Excel-modellen of het boeken van transacties) hoeft niet op dezelfde manier te worden gedaan.
De bottom-up-experimenten die ik in de hele organisatie zie, worden mogelijk gemaakt door de tools die we hebben vrijgegeven. Zodra u uw mensen uitrust met deze hulpmiddelen, kunnen ze experimenteren en dingen ontdekken die het spel kunnen veranderen.
Als jonge mensen binnenkomen met de mentaliteit om ons daadwerkelijk te helpen dingen te ontwrichten en de verandering te omarmen, denk ik dat de ervaring die ze in deze branche kunnen opdoen fenomenaal kan zijn.
Je staat aan het roer van Goldman Sachs International als co-CEO van GSI en wereldwijd co-hoofd van FICC. Wat is het meest interessante aspect van het zitten op deze stoelen op dit moment?
De rode draad in beide rollen – en wat ik er het leukste aan vind – is dat geen dag hetzelfde is.
Werken bij FICC betekent dat je je bevindt op het snijvlak van politiek, macro-economie en geopolitiek, en hoe elk van deze op microniveau interageert met verschillende sectoren en markten. Een deel van het werk is het balanceren van strategische langetermijnvisies met de constante stroom van markten. Zelfs nu, als je naar dit moment kijkt, bestaat er onzekerheid rond de grondstoffenmarkten en moet je kijken hoe dat doorwerkt in de monetaire beleidsbeslissingen van centrale banken, verschuivingen in de activa-allocatie en meer. Er zit bijna consistentie in de onzekerheid, en dat is inherent spannend om mee te werken.
Als co-CEO van Goldman Sachs International heb ik binnen het bedrijf te maken gehad met een veel breder scala aan klanten. In de hele regio hebben we ongeveer 29 kantoren – wat betekent dat we mensen hebben, klanten hebben en interacties hebben met belangrijke beleidsmakers, toezichthouders, financiële functionarissen en centrale bankiers.
De VS lijken toonaangevend te zijn op het gebied van AI-investeringen en infrastructuur. Wat zijn uw vooruitzichten voor het EMEA-technologielandschap, en hoe verandert dat?
De afgelopen tien jaar is het aantal eenhoorns in de bredere Europese context verdrievoudigd. De technische ruimte in EMEA is veel breder dan mensen zich realiseren.
In termen van het feit dat de kapitaalmarkten op de VS gericht zijn, zit er zeker een element in als je het hebt over de hyperscalers, en over de enorme hoeveelheid AI-gerelateerde schulden die we zien. Veel van die grote technologieplatforms zijn behoorlijk op de VS gericht. Maar ik zou niet zeggen exclusief.
U kunt zich bedrijven als DeepMind en anderen nog goed herinneren die uit het technologische ecosysteem in Europa kwamen.
We zijn getuige van wat misschien wel de grootste investeringscyclus in de geschiedenis is, waarbij onze onderzoeksteams schatten dat de kapitaalinvesteringen in hyperscalers alleen al in 2026 tussen de $700 miljard en $725 miljard zouden kunnen oplopen.
Terwijl de VS en China de LLM-race aanvoeren, zien we ook een duidelijk concurrentievoordeel voor de EMEA-regio op de AI-toepassingslaag. Europese ondernemers gebruiken kernmodellen en bouwen gespecialiseerde, hoogwaardige software om sectorspecifieke problemen op het gebied van robotica, autonome drones en slimme fabrieken op te lossen.
Hoe ziet u, nu het conflict in Iran voortduurt, de potentiële gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten voor de internationale bedrijven van Goldman?
We hebben vijf kantoren in de regio – in Abu Dhabi, Dubai, Doha, Riyadh en Koeweit – en meer dan 100 mensen. Alleen al in de afgelopen twaalf maanden hebben we onze kantooropening in Koeweit, een nieuw kantoor in Riyad en de onshoring van onze particuliere vermogensactiviteiten daar aangekondigd. Wij zijn actief op het gebied van advies, financiering, markten en als vermogensbeheerder en belegger.
De landen in de Samenwerkingsraad van de Golf hebben de situatie tot nu toe zeer goed beheerd, zowel door het handhaven van een veilige omgeving als door ervoor te zorgen dat de landen met een goed gevoel van zoveel mogelijk normaliteit blijven opereren gezien de situatie.
Zodra we het huidige conflict achter ons laten, zal de hernieuwde focus op infrastructuur en veerkracht ons andere mogelijkheden bieden om onze klanten te helpen, en onze aanwezigheid daar maakt ons daartoe in staat.
