Toen verschillende Wall Street-banken dinsdag hun winstcijfers voor het eerste kwartaal rapporteerden, moesten leidinggevenden zich verantwoorden voor hun blootstelling aan de particuliere kredietmarktdie onlangs onder een microscoop heeft gelegen.
CFO Jeremy Barnum schatte de blootstelling van de bank aan particuliere kredietfondsen op $50 miljard.
“We voelen ons er over het algemeen prettig bij”, zei Barnum tijdens een telefoongesprek met analisten. Hij legde uit dat de $50 miljard deel uitmaakt van een bredere blootstelling aan niet-bancaire financiële instellingen ter waarde van ongeveer $160 miljard. De particuliere kredietmarkt staat onder verscherpt toezicht vanwege de kwaliteit van de leningen en de blootstelling aan bedrijven die kwetsbaar zouden kunnen zijn voor verstoring van AI. Als gevolg hiervan hebben sommige op de detailhandel gerichte beleggingsfondsen dit gehad hogere terugbetalingsverzoeken.
Bij het beantwoorden van een vraag over particulier krediet zei Barnum dat, hoewel niets wat JPMorgan doet zonder risico is, “dit een ruimte is waar we ons redelijk op ons gemak bij voelen als een functie van zeer nauwlettend toezicht op de manier waarop we zaken doen en ervoor zorgen dat de acceptatie van hoge kwaliteit is en dat we een aantal structurele beschermingsmaatregelen hebben getroffen.”
Tijdens de oproep zei Dimon dat hij niet denkt dat de risico’s voor de particuliere kredietmarkt systemisch zijn, in navolging van zijn opmerkingen in zijn jaarlijkse brief aan de aandeelhouders eerder deze maand.
‘Je moet hele grote verliezen lijden particulier krediet voordat, zo lijkt het tenminste, de banken getroffen zullen worden”, zei hij dinsdag tijdens het telefoongesprek met analisten. “Het betekent niet dat je geen stress en spanning zult voelen, en dat je er misschien iets aan moet doen, maar ik maak me er niet echt zorgen over.”
Dimon zei dat het grotere risico, zoals hij het ziet, is hoe een kredietcyclus door de economie zal filteren. Hij voorspelde dat de verliezen erger zouden zijn dan mensen verwachten als er een eventuele kredietcyclus komt.
Wells Fargo en Citi, die beiden rapporteerden De resultaten over het eerste kwartaal van dinsdag lieten ook hun blootstelling aan particuliere kredietmaatschappijen zien. Wells Fargo schatte dat zijn blootstelling ongeveer $36,2 miljard bedroeg, en Citi zei dat zijn blootstelling $22 miljard bedroeg in hun respectievelijke winstpresentaties.
Veel banken bieden ook beleggingsvehikels aan voor klanten die rechtstreeks in particulier krediet willen beleggen. JPMorgan is van plan het JPMorgan Public and Private Credit Fund te lanceren, een intervalfonds dat openstaat voor particuliere beleggers en dat driemaandelijkse aflossingen van 7,5% mogelijk maakt, volgens een SEC-aanvraag van vorige maand. Veel van de grootste particuliere kredietbeheerders hebben onlangs hun driemaandelijkse opnames beperkt tot 5%, ondanks dat beleggers om hogere opnames vroegen.
