Valutahandelaren houden de wisselkoersen in de gaten terwijl een elektronisch scherm (boven) de Zuid-Koreaanse benchmarkaandelenindex (KOSPI) toont in een valutahandelruimte op het hoofdkantoor van Hana Bank in Seoul op 13 maart 2026.
Jung Yeon-je | Afp | Getty-afbeeldingen
De volatiliteit op de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt steeg maandag naar bijna recordhoogtes, nadat buitenlandse investeerders vorige week voor 13,2 miljard dollar aan lokale aandelen hadden gedumpt, wat leidde tot scherpe schommelingen in de Kospi en een korte handelsbeperking op de beurs.
De Kospi daalde in de vroege handel met maar liefst 4%, waarmee de daling van 6% van vrijdag werd verlengd, die volgens Goldman Sachs “de wekelijkse winsten te midden van de Trump-Xi-top en de sterke buitenlandse uitstroom” had uitgewist.
De Kospi-volatiliteitsindex steeg maandag met 2,56% tot bijna de pieken van begin maart.
Buitenlandse investeerders haalden vorige week ongeveer $17 miljard uit de opkomende Aziatische markten, met uitzondering van China, wat de op één na grootste wekelijkse uitstroom ooit was, volgens gegevens van Goldman Sachs. Zuid-Korea nam het grootste deel van de verkopen voor zijn rekening met een uitstroom van $13,2 miljard, gevolgd door Taiwan met $2,5 miljard.
De Zuid-Koreaanse beurs heeft maandag kortstondig een deel van de programmahandel stopgezet nadat scherpe verliezen in aandelenindexfutures een zogenaamd ‘zijspanmechanisme’ in gang hadden gezet, gericht op het kalmeren van de marktvolatiliteit. De drempel werd geactiveerd nadat de Kospi 200-futures met 5% waren gedaald, waardoor de geautomatiseerde handelsactiviteit vijf minuten werd onderbroken.
Zuid-Koreaanse aandelen presteren dit jaar tot nu toe
De ommekeer kwam nadat de Kospi-index vorige week voor het eerst boven de 8.000 steeg, aangewakkerd door enthousiasme rond aan kunstmatige intelligentie gekoppelde aandelen, chipmakers en momentum in de detailhandel.
Strategen van Citigroup zeiden dat de Koreaanse markt nu ‘veel meer overbought’ leek dan in de VS, wat de bank ertoe aanzette de blootstelling aan de bullish handel in Korea te verminderen.
“Hoewel we denken dat we te vroeg zijn met het aanscherpen van de financiële omstandigheden om dankzij de rente een ernstige daling of einde van de bullmarkt te bewerkstelligen, lijkt Kospi veel meer overbought dan in de VS en voorzichtigheid suggereert dat we winst nemen op de helft van onze positie”, schreven Citi-strategen.
De bank zei dat Korea meer waarschuwingssignalen vertoonde van ‘uitbundigheid’ bij lokale particuliere beleggers. Die groep is ontstaan als belangrijkste kopers van Zuid-Koreaanse aandelen dit jaarvaak binnenkomend via margehandel en op de beurs verhandelde fondsen.
Hoewel dit niet betekent dat de Kospi-handel voorbij is, ‘betekent het wel dat de risico’s zijn toegenomen’, zei Citi.
De opmerkingen onderstrepen de groeiende bezorgdheid dat de stijgende mondiale obligatierentes en de geopolitieke spanningen enkele van de best presterende aandelenmarkten van Azië onder druk beginnen te zetten. Citi wees op een mondiale “doorbraak in de backend yields”, waarbij zowel de rente op Japanse staatsobligaties als de rente op Britse staatsobligaties scherp steeg vanwege zorgen over aanhoudende inflatie en hogere olieprijzen als gevolg van het conflict met Iran.
Toch zien zowel Citi als Goldman mogelijkheden voor een voortzetting van de rally in Zuid-Korea. Goldman schatte dat Koreaanse detailhandelaren vorige week voor 14,1 miljard dollar aan aandelen kochten. En Citi zei dat het winst nam op de helft van zijn Koreaanse handel – en niet geheel stopte – omdat het ook verwacht dat de markt een van de grootste begunstigden zal zijn van de passieve instroom die verband houdt met de komende herbalancering van indexaanbieder MSCI.
