Iedereen speelt leuker op het conferentiepodium dan in de directiekamer, maar toch was het maandag een opvallend gemoedelijke start van de Milken-conferentie in Los Angeles.
De reden is, volgens de aanwezigen op het podium, dat de ellebogen lang niet zo scherp hoeven te zijn als de investeringen die nodig zijn om de AI door te laten groeien zo enorm zijn.
De financiering van kunstmatige intelligentie en de bredere infrastructuur ter ondersteuning van de technologie, inclusief datacenters, verbeteringen aan het energienetwerk en meer, is het verhaal van de kapitaalmarkten geworden sinds OpenAI eind 2022 zijn chatbot publiekelijk uitbracht.
Nu, zoals James Zelter, de president van Apollo, zei: “We doen allemaal enorm veel werk met elkaar”, sprekend over zowel zijn collega-panelleden, waaronder Blackstone’s Jon Gray, als over het publiek vol particuliere investeerders.
Vergeleken met de financiële crisis, toen ‘we allemaal zeer meedogenloze concurrenten waren’, zei Zelter dat de huidige ‘grote oceaan’ aan kansen rijp is voor partnerschappen, en dat er veel vraag is naar kapitaal.
De markten voor investment-grade schuldpapier zijn overspoeld met nieuwe emissies, zei hij, wat bewijst dat sterke bedrijven kapitaal nodig hebben. Maandagochtend begon met de aankondiging van een joint venture ter waarde van 1,5 miljard dollar tussen Blackstone, Hellman & Friedman en Anthropic, samen met andere investeerders, waaronder Goldman Sachs.
Enig pessimisme rond particulier krediet, hoe AI de beroepsbevolking zou kunnen ontwrichten, of de Amerikaanse economie in het licht van het conflict met Iran, was nergens te vinden in het panel, waartoe ook Jenny Johnson, CEO van Franklin Templeton, Robin Vince, CEO van BNY, en Waleed Al Mokarrab Al Muhairi, de plaatsvervangend CEO van het 375 miljard dollar kostende Emirati-staatsinvesteringsfonds Mudabala, deelnamen.
“We zijn waarschijnlijk nog steeds het beste vuile shirt in de was”, zei Johnson over investeren in de VS. Mudabala heeft 44% van zijn portefeuille in het land, en Gray gelooft dat er de komende jaren een explosie van banengroei in de arbeiderssector zal plaatsvinden.
“Je moet behoorlijk negatief zijn als je niet denkt dat het een wind in de rug zal zijn”, zei Vince over de hoeveelheid kapitaal die bedrijven hebben toegezegd en opgehaald om in hun bedrijven te investeren.
En voor vermogensbeheerders is de huidige druk van zowel particuliere beleggers, instellingen als verzekeraars van geen belang als ze uiteindelijk rendement kunnen genereren.
“Als we die premie leveren, is het een goede ruil”, zei Gray.
“Dit heeft nog een lange weg te gaan.”
