Mensen lopen buiten een winkelcentrum tijdens een nationale feestdag van een week in Peking op 7 oktober 2025.
Greg Bakker | Afp | Getty-afbeeldingen
De Chinese economie kwam in het eerste kwartaal op stoom, omdat de robuuste export de trage binnenlandse consumptie compenseerde, hoewel een energieschok als gevolg van de oorlog tegen Iran de mondiale vraag dreigt te ondermijnen en dat momentum zou ondermijnen.
Het bruto binnenlands product groeide met 5% in de drie maanden tot en met maart, zo bleek uit gegevens van het National Statistics Bureau donderdag, een versnelling ten opzichte van de 4,5% in het voorgaande kwartaal en overtrof de economen die volgens een peiling van Reuters een groei van 4,8% hadden verwacht.
Peking had zijn prijs verlaagd groeidoelstelling dit jaar naar een bereik van 4,5% tot 5%, het minst ambitieuze doel ooit dat teruggaat tot het begin van de jaren negentig, in een stilzwijgende erkenning van de vertraging van de vraag en de aanhoudende handelsspanningen met de VS.
“We moeten ons ervan bewust zijn dat de externe omgeving complexer en volatieler wordt”, zei het statistiekbureau in een verklaring, waarin hij waarschuwde voor een “acute” onbalans tussen “sterk aanbod en zwakke vraag”.
Los daarvan stegen de stedelijke investeringen in vaste activa, waaronder in onroerend goed en infrastructuur, in het eerste kwartaal met 1,7% ten opzichte van een jaar eerder, waarmee de verwachtingen voor een groei van 1,9% uit een peiling van Reuters niet werden gehaald. De neergang in de vastgoedsector hield aan, waarbij de investeringen dit jaar vanaf maart met 11,2% daalden, vergeleken met een daling van 9,9% in dezelfde periode vorig jaar.
In maart groeiden de Chinese detailhandelsverkopen met 1,7% ten opzichte van een jaar eerder, wat vertraagde ten opzichte van een door de feestdagen gestimuleerde stijging van 2,8% in februari en onder de verwachtingen van economen voor een groei van 2,3%. De industriële productie groeide vorige maand met 5,7% ten opzichte van een jaar geleden, sterker dan de verwachtingen van analisten voor een stijging van 5,5%, en vergeleken met een groei van 6,3% in februari.
De detailhandelsverkopen lieten in het kwartaal een sterke stijging zien, gestimuleerd door de vraag rond het nieuwe maanjaar en overheidssubsidieprogramma’s die consumentenupgrades stimuleerden, zegt Yuhan Zhang, hoofdeconoom bij denktank The Conference Board, die de uitgaven aan communicatieapparatuur, goud en sieraden stimuleerde.
Ondertussen daalde de autoverkoop ten opzichte van een jaar eerder, wat aangeeft dat consumenten voorzichtig bleven met de grote consumptie te midden van de recente schommelingen in de olieprijzen, voegde Zhang eraan toe.
Het onevenwicht tussen vraag en aanbod blijft bestaan
De veerkrachtige algemene groei aan het begin van 2026 heeft de noodzaak voor beleidsmakers om hun fiscale stimuleringsmaatregelen of monetaire versoepeling te verdubbelen verminderd, waarbij de beleidsfocus is verschoven naar het ondersteunen van de particuliere consumptie en investeringen, zegt Tianchen Xu, senior econoom bij de Economist Intelligence Unit. “De groei blijft scheef richting de export”, voegde Xu eraan toe.
In het eerste kwartaal steeg de industriële productie met 6,1% op jaarbasis, waarmee ze de kwartaalgroei van de detailhandelsverkopen van 2,4% overtrof. Dit onderstreept de aanhoudende dominantie van de verwerkende industrie als de belangrijkste groeimotor van de economie, ook al blijft de consumptie achter.
In het eerste kwartaal groeide de Chinese export in termen van Amerikaanse dollars met 14,7% ten opzichte van een jaar eerder, het snelste tempo sinds begin 2022, aldus EUI.
Dat gezegd hebbende, is die groei tot stilstand gekomen nu het conflict in het Midden-Oosten voortduurt.
Als ’s werelds grootste olie-importeur en een sterk exportafhankelijke economie is China kwetsbaar voor een olieschok die de handel nu al vertraagt, de fabriekskosten doet stijgen en de vooruitzichten voor de rest van het jaar somberder maakt.
In maart groeide de export van het land vertraagd tot 2,5%scherp gedaald ten opzichte van 21,8% in de periode januari-februari, omdat de oorlog in Iran de energie- en logistieke kosten deed stijgen, wat op de mondiale vraag drukte.
Chinese fabrieksprijzen steeg in maart voor het eerst Dit is een signaal dat een piek in de energiekosten de productiesector is binnengedrongen en de toch al dunne bedrijfsmarges in gevaar brengt.
Omdat “de aanbodschok bijdraagt aan een zwakkere totale vraag… zelfs als China in bepaalde sectoren marktaandeel wint, kan dit worden gecompenseerd door een kleinere totale exportmarkt”, zegt Robin Xing, hoofdeconoom China bij Morgan Stanley.
— Evelyn Cheng van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.
