De Israëlische economie wordt geconfronteerd met een aanzienlijke klap voor de groeiprognoses als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten – maar de chef van de centrale bank heeft goede hoop dat een snelle oplossing voor de oorlogen in Libanon en Iran de schok kan helpen verzachten.
In een gesprek met Karen Tso van CNBC op de voorjaarsbijeenkomst van het IMF en de Wereldbank in Washington, DC op donderdag, erkende Amir Yaron, gouverneur van de Bank of Israel, dat er nog steeds “enorme onzekerheid” bestaat rond de duur van het conflict, ondanks recente signalen dat een oplossing in zicht zou kunnen zijn.
Israël en Libanon kwamen een akkoord overeen onmiddellijk staakt-het-vuren van tien dagen Donderdag volgen gesprekken in Washington tussen functionarissen uit beide landen.
Israël heeft zijn groeiverwachtingen voor 2026 verlaagd van 5,2% naar 3,8% als gevolg van de vijandelijkheden in het Midden-Oosten.
Maar Yaron – die sprak kort voordat de Amerikaanse president Donald Trump donderdag de tijdelijke wapenstilstand aankondigde – gelooft dat de groei zich kan herstellen naar 5,5% in 2027, als die conflicten opgelost worden.
“Het is een werkhypothese,” zei Yaron.
‘Laarzen op de grond’
Een de-escalatie van de vijandelijkheden zou het geopolitieke risico in Israël, samen met de Golfstaten, verminderen en de groei helpen stimuleren. Maar Yaron erkende ook de mogelijkheid van een veel langduriger conflict, dat volgens hem zou wegen op de groei- en inflatieverwachtingen.
“Markten, zowel aan boord als in het bijzonder in Israël, zijn van mening dat de geopolitieke situatie al veel is verbeterd”, legde hij uit, wijzend op de kracht van de Israëlische aandelenmarkt, de rally van de sjekel en de vijfjarige credit default swaps die terugkeren naar het niveau van vóór de campagne.
Daarentegen zou elke escalatie van het conflict “uiteraard meer groei afleiden van de huidige voorspelling.” voegde Yaron eraan toe.
Olieprijzen viel vrijdagochtend na het staakt-het-vuren-akkoord tussen Israël en Libanon, toen Trump zijn bewering herhaalde dat een einde aan de oorlog in Iran in zicht is.
Verwacht wordt dat de inflatie in 2026 en in 2027 rond de lage 2% zal liggen, maar Yaron zegt dat de prognoses van de centrale bank bijzonder uitdagend blijven vanwege de aanhoudende onzekerheid.
‘Veerkracht’
Hij zei echter dat de Israëlische economie, die sinds de aanslagen van 7 oktober 2023 in wezen op oorlogsbasis is gebleven, blijk heeft gegeven van ‘veerkracht’, ‘dynamiek’ en ‘flexibiliteit’ bij het ‘normaliseren van wat anders een onnormale situatie zou zijn’.
Hij benadrukte de defensie- en technologiesector van het land, waar de belangrijkste defensieaandelen al “enorme” nabestellingen voor hun producten zien, waarbij de nadruk lag op de Iron Dome en andere hightechproducten.
‘Het is vrij duidelijk dat de defensie-uitgaven over de hele wereld in de loop van de tijd zullen stijgen’, zei hij. “Die sector doet het op dit moment heel goed in Israël.”
De Israëlische centrale bank hield de rente tijdens haar laatste vergadering stabiel. Yaron zei dat het de mogelijkheid signaleerde van een of twee bezuinigingen in het eerste kwartaal van volgend jaar, in de veronderstelling dat de oorlog voorbij is, de olieprijzen dalen en militaire reservisten terugkeren naar de economie om het arbeidsaanbod te helpen verlichten.
“Dat zou genoeg zijn om de inflatie tegen het einde van 2026 en 2027 op de lage 2s te houden, waardoor we een of twee bezuinigingen zouden kunnen doorvoeren”, voegde hij eraan toe. “Natuurlijk is er grote onzekerheid. Dit is geen belofte.”
