Een man loopt tussen gebouwen die zijn verwoest tijdens een gezamenlijke aanval van Israël en de Verenigde Staten op 6 april 2026 in Teheran, Iran.
Majid Saeedi | Getty-afbeeldingen
Beleidsmakers over de hele wereld houden de ontwikkelingen in het Midden-Oosten nauwlettend in de gaten terwijl zij peilen naar de meest voorzichtige reactie op de economische gevolgen van de oorlog.
CNBC sprak deze week op de bijeenkomsten van het IMF Wereldbank in Washington DC met meer dan dertig centrale bankiers, politici en beleidsmakers, die hun mening gaven over de oorlog tussen de VS en Iran en hun grootste economische zorgen.
De interviews kwamen vóór de vrijdagverklaring van Iran dat de Straat van Hormuz ligt volledig open voor commercieel verkeer tijdens het staakt-het-vuren tussen Israël en Libanon, en zijn volgende verklaring zaterdag werd gemeld dat het belangrijkste energieknelpunt opnieuw werd gesloten omdat de VS niet aan hun verplichtingen waren voldaan.
De Amerikaanse president Donald Trump heeft Iran vrijdag bedankt voor het openen van de zeestraat bericht op sociale media. Maar Trump zei dat de Amerikaanse zeeblokkade van de Iraanse havens van kracht zal blijven totdat er een overeenkomst is bereikt met Teheran.
1. Een langdurige oorlog
De oorlog in Iran domineerde het gesprek tijdens de gebeurtenis, te midden van aanhoudende onzekerheid over het traject ervan.
Vannacht, Trump gezegd tijdens een evenement in Las Vegas dat de oorlog “vrij snel zou moeten eindigen”.
Op 1 april heeft de president gezegd hij verwachtte dat de oorlog nog twee tot drie weken zou duren. Sindsdien is dat zo gemengde berichten uit Washington en Teheran, en weinig duidelijkheid over de status van de vredesbesprekingen.
“Er wordt mij nu voortdurend gevraagd of deze oorlog veel impact zal hebben? Het eerste antwoord is: het heeft al impact gehad”, vertelde Pierre Gramegna, directeur van het Europees Stabiliteitsmechanisme, aan CNBC. Karen Tso aan de zijlijn van de bijeenkomsten van het IMF en de Wereldbank. “Ik bedoel, kijk naar de inflatiecijfers van de afgelopen maanden. Kijk naar wat er gaande is in onze benzinestations over de hele wereld. De impact is duidelijk.”
Gramegna’s antwoord op de vraag of de oorlog en de impact ervan zullen duren, citeert de Colombiaanse schrijver Gabriel García Márquez: ‘Het is gemakkelijker een oorlog te beginnen dan een oorlog te beëindigen’.
“Om een oorlog te beginnen hoef je het aan niemand te vragen, je staat er alleen voor. Maar om hem te beëindigen moet je het eens zijn, bilateraal, multilateraal, en deze onzekerheid weegt uiteraard op hoe we naar de toekomst kijken.”
Donderdag, toen het conflict zijn achtste week naderde, zei Trump dat Washington en Teheran dicht bij een deal waren.
Gouverneur François Villeroy de Galhau van de Bank of France zei echter tegen CNBC dat beleidsmakers “niet alleen op het meest gunstige scenario kunnen wedden”.
‘Er is ongekende onzekerheid, zelfs onbekend’, zei hij. “(De oorlog) zou kunnen worden verlengd, er zouden secundaire effecten kunnen zijn, niet alleen op de energie, maar ook op sommige andere producten. Dus in ons geval verwachten we een hogere inflatie en een lagere groei.”
Elisabeth Svantesson, minister van Financiën van Zweden, waarschuwde dat “we nog niet alle feiten van deze crisis hebben gezien, (en) dat deze behoorlijk slecht zou kunnen zijn.”
‘Het hangt uiteraard af van de intensiteit en duur van de oorlog, maar het treft mensen over de hele wereld’, zei ze. “Iedereen wordt op de een of andere manier getroffen, dus ik denk dat de mondiale vraag lager zal zijn, en dat geldt ook voor de groei.”
2. Stagflatie
Veel van degenen die met CNBC spraken, wezen op uitdagingen op het gebied van groei en inflatie, waarbij stagflatie een belangrijk punt van zorg was.
“Als de oorlog langer voortduurt, zou de impact op de inflatie mij het meest zorgen baren. Als de oorlog nog een paar maanden langer duurt, als de Straat van Hormuz geblokkeerd of half geblokkeerd is, dan zullen we een inflatie hebben die dit jaar met meer dan 1% en misschien wel 1,5% stijgt”, aldus Pierre Gramegna, algemeen directeur van het Europees Stabiliteitsmechanisme.
“Als het nog erger is en langer duurt (dan dat), zou de inflatie met 2,5 procent stijgen – dat zou waarschijnlijk tot stagflatie leiden, en dat is slecht nieuws voor de wereld.”
3. Energiezekerheid
De Griekse minister van Financiën Kyriakos Pierrakakis waarschuwde dat de wereld “mogelijk naar de grootste energiecrisis uit de geschiedenis kijkt”.
“En als je alle andere elementen bij elkaar optelt, gaat een derde van de meststoffen door de Straat (van Hormuz) – zwavel, helium, petrochemicaliën – samen kan dit potentieel een enorm risico vormen,” vertelde Pierrakakis aan CNBC’s Tso. “Bovendien kan april problematischer zijn dan maart, omdat op dit moment de laatste scheepsladingen die op 28 februari zijn vertrokken, op 20 april zullen arriveren. De aanbodbeperkingen zullen dus aanzienlijker op de markten voelbaar zijn.”
Nicola Willis, minister van Financiën van Nieuw-Zeeland, waarschuwde dat een langdurig conflict zou leiden tot een ‘worst-case scenario’ waarin ruwe olie vastzit in het Midden-Oosten en de raffinaderijen in Zuidoost-Azië niet kan bereiken.
“We zouden (dan) kunnen kijken naar tekorten voor ons deel van de wereld”, zei ze tegen Tso van CNBC. “We bereiden ons voor op dat soort worstcasescenario’s, en het zien van inflatie buiten de doelband is iets waarvan we wel moeten anticiperen dat dit in het worstcasescenario zou kunnen gebeuren.”
De Franse minister van Financiën Roland Lescure zei tegen CNBC dat Europa de elektriciteitsinzet moet verdubbelen om de veerkracht op zijn energiemarkten op te bouwen.
“We gaan investeren in kernenergie, we gaan investeren in hernieuwbare energiebronnen”, zei hij over Frankrijk.
“Deze crisis laat eens te meer zien dat we meer onafhankelijkheid nodig hebben, dat we soevereiner moeten zijn”, zei hij. “We moeten de klimaatverandering heroverwegen als een kans en niet als een bedreiging, en hopelijk zullen we tegen de tijd dat de volgende crisis zich voordoet – want ik ben bang dat er meer zullen zijn – nog beter beschermd zijn dan nu.”
Ondertussen drong Krishna Srinivasan, hoofd van de afdeling Azië bij het IMF, er bij “elk land in Azië” op aan om te overwegen om hun energievoorzieningsketens te diversifiëren.
4. ‘Mist’ en ‘wolk’ zorgen voor uitdagingen op het gebied van beleidsvorming
Beleidsmakers die in Washington met CNBC spraken, zeiden ook dat het moeilijk is geworden om plannen door te voeren vanwege de aanhoudende onzekerheid.
“Het is absoluut onmogelijk om te voorspellen wat er zal gebeuren, de voorspellingen zijn zeer onzeker”, zei de Zweed Svantesson.
Olli Rehn, gouverneur van de Finse centrale bank en lid van de Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank, benadrukte dat de beleidsmakers van de ECB ‘niet vooraf een rentepad hebben vastgelegd’, ook al hebben de markten prijs in een reeks wandelingen voor de eurozone dit jaar.
“Er is geen duidelijkheid, geen zekerheid over de belangrijkste factoren, (inclusief) de duur van het conflict”, zei hij. “Dat hangt sterk af van de onderhandelingen, en het hangt af van hoe ernstige schade is toegebracht aan de energieproductie en transportroutes”, vertelde hij aan CNBC. “De vooruitzichten zijn momenteel erg mistig, dus … de optionele waarde van wachten is behoorlijk hoog.”
Joachim Nagel, president van de Duitse Bundesbank en een ander lid van de Raad van Bestuur van de ECB, beschreef de situatie als ‘zeer ondoorzichtig, zeer bewolkt’.
Over twee weken zal de ECB haar volgende vergadering over het monetair beleid houden. Nagel zei dat, nu er dagelijks nieuws over Iran binnenkomt, beleidsmakers een ‘van vergadering tot vergadering aanpak’ hanteerden.
“Binnen twee weken kunnen we veel nieuwe dingen zien aankomen”, legde hij uit. “Dus ik ben erg voorzichtig om een goede indicatie te geven wat de volgende stap is die we moeten doen op het gebied van het monetair beleid.”
Gouverneur van de Bank van Slovenië en lid van de ECB-raad, Primoz Dolenc, zei tegen CNBC dat de oorlog het “behoorlijk moeilijk maakt om te beoordelen wat het monetair beleid zal moeten doen.”
“Volgens (ons) basisscenario hoeven we geen monetair beleid te voeren, omdat we ervan uitgingen dat deze aanbodschok net zo snel zal gaan als hij kwam. Maar ik weet niet of dit scenario realistisch is of niet”, zei hij. “Op dit moment zou ik zeggen dat het ons nog steeds ontbreekt aan volledige beschikbaarheid van informatie om te beoordelen welk soort monetair beleid we zullen moeten voeren.”
5. Veerkracht van de markt
De mondiale aandelenmarkten hebben de gevolgen van de oorlog in Iran grotendeels van zich afgeschud, waarbij de Amerikaanse aandelen een inkeping deden nieuwe records in de zitting van donderdag. De MSCI World Ex-US-index is nog steeds ongeveer 1% gedaald sinds het begin van de oorlog, maar is de afgelopen maand weer ruim 8% gestegen.
S&P 500-index
“De markten hebben op een behoorlijk ordelijke manier gefunctioneerd”, zegt Verena Ross, voorzitter van de Europese toezichthouder, de European Securities and Markets Authority. “Marktspelers zijn in staat geweest om aan margestortingen en dergelijke te voldoen. Er zit dus behoorlijk wat veerkracht in de manier waarop de markten hebben gefunctioneerd. De vraag is: hoe zullen de markten blijven omgaan met de toegenomen volatiliteit die zich dagelijks lijkt voor te doen?”
Martins Kazaks, een ander lid van de Raad van Bestuur van de ECB en hoofd van de Letse centrale bank, zei tegen Tso van CNBC dat de marktreactie op de oorlog onverwacht was.
“De financiële markten zijn, wat voor mij verrassend is, terug op het niveau van vóór het begin van de oorlog”, zei hij. “(Maar) pas nu zullen we zien wat de impact zal zijn op het aanbod, omdat schepen net aankomen en (veel) schepen nog niet zijn uitgevaren, dus er zal een onderbreking zijn, en we zullen zien hoe dit het echte deel van de economie zal beïnvloeden.”
