De kosten van goederen en diensten stegen in januari langzamer dan verwacht, wat hoop gaf dat het zeurende Amerikaanse inflatieprobleem zou kunnen afnemen.
De consumentenprijsindex voor januari versnelde met 2,4% ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden, een daling van 0,3 procentpunt ten opzichte van de voorgaande maand, meldde het Bureau of Labor Statistics vrijdag. Dat bracht het inflatiecijfer terug naar het niveau van de maand na de presidentsverkiezingen Donald Trump kondigde in april 2025 agressieve tarieven aan op Amerikaanse import.
Exclusief voeding en energie steeg de kern-CPI met 2,5%, het laagste niveau sinds april 2021. Economen ondervraagd door Dow Jones hadden voor beide metingen op een jaarlijks percentage van 2,5% gerekend.
Op maandbasis steeg de index voor alle items met een voor seizoensinvloeden gecorrigeerde 0,2%, terwijl de kernindex met 0,3% steeg. De voorspelling was voor beide 0,3%.
Hoewel deze categorie een groot deel van de CPI-winst voor zijn rekening nam, stegen de kosten voor onderdak deze maand met slechts 0,2%, wat de jaarlijkse stijging op 3% brengt. Onderdak maakt meer dan een derde van de CPI uit.
Elders stegen de voedselprijzen met 0,2%, terwijl vijf van de zes grote categorieën levensmiddelenbedrijven winst boekten. De energieprijzen daalden met 1,5%, terwijl de autoprijzen ook gematigd waren: nieuwe voertuigen stegen slechts 0,1% en gebruikte auto’s en vrachtwagens daalden met 1,8%. De vliegtarieven stegen met 6,5%, terwijl de eierprijzen met 7% daalden en nu het afgelopen jaar met 34% zijn gedaald na een snelle stijging.
De aandelenmarktfutures veranderden weinig na het rapport, terwijl de rente op staatsobligaties daalde.
“Dit is geweldig nieuws over de inflatie”, zegt Heather Long, hoofdeconoom bij de Navy Federal Credit Union. “De inflatie is gedaald naar het laagste niveau sinds mei en belangrijke zaken als voedsel, gas en huur zijn aan het afkoelen. Dit zal broodnodige verlichting bieden voor gezinnen uit de middenklasse en gezinnen met een gemiddeld inkomen.”
De lager dan verwachte cijfers hielpen de vooruitzichten voor renteverlagingen door de Federal Reserve op de termijnmarkt te verbeteren. Handelaren verhoogden de kansen op een verlaging in juni tot ongeveer 83%, volgens de FedWatch-tool van de CME Group.
Het rapport draagt bij aan een gemengd economisch beeld.
Op macroniveau heeft de VS een trage start in 2025 achter zich gelaten en sindsdien is de groei vooruit gegaan, met een groei in het vierde kwartaal van 3,7%, volgens de laatste update van GDPNow van de Atlanta Fed, een lopende tracker van binnenkomende cijfers.
Maar de inflatie blijft boven de jaarlijkse doelstelling van de Fed van 2%, zelfs bij over het algemeen gematigde energieprijzen. Bovendien blijven Fed-functionarissen hun zorgen uiten over de arbeidsmarkt, die vorig jaar slechts 15.000 banen per maand creëerde. De consumentenbestedingen hielden vorig jaar redelijk goed stand, hoewel ze in de aanloop naar de feestdagen onverwacht vlak bleven.
Economen hadden verwacht dat de tarieven van Trump de inflatie zouden aanwakkeren, maar de impact was grotendeels gericht op geselecteerde goederen in plaats van op een bredere impact.
“De tarieven hebben een duidelijke impact gehad op producten zoals meubels en apparaten, maar de belangrijkste items in veel gezinsbudgetten zijn aan het afkoelen”, voegde Long eraan toe.
Gezien de tegenstrijdige economische signalen wordt algemeen verwacht dat de Fed tot juni aan de kant zal blijven staan, na een renteverlagingscyclus die in de tweede helft van 2025 drie verlagingen kende. De centrale bank wordt dit jaar geconfronteerd met een veranderende dynamiek, met een wisselende cast van regionale presidenten die geneigd lijken te zijn tot een agressievere houding in de strijd tegen de inflatie en een kandidaat-voorzitter, Kevin Warsh, die waarschijnlijk zal aandringen op lagere rentetarieven.
Minister van Financiën Scott Bessent zei vrijdag tegen CNBC dat hij ziet dat een “investeringshausse” als rugwind zal fungeren terwijl de inflatie “halverwege dit jaar” terugkeert naar de doelstelling van de Fed.
“We moeten af van het idee dat er automatisch met de groei moet worden geknoeid, omdat groei op zichzelf niet inflatoir is.” Bessent toegevoegd. “Het is de groei die doorsijpelt naar gebieden waar er niet voldoende aanbod is, en alles wat deze regering doet is het creëren van meer aanbod.”
Het inflatierapport van januari werd een paar dagen uitgesteld vanwege de gedeeltelijke sluiting van de overheid.
De Fed gebruikt de CPI niet als primaire inflatiemaatstaf. In plaats daarvan houdt het de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen van het ministerie van Handel nauwkeuriger in de gaten, waarvan de decemberwaarde op 20 februari zal worden bekendgemaakt.
