De hausse aan particuliere kredieten creëerde een lucratieve baan op Wall Street: de activaklasse verkopen aan rijke individuen hongerig naar rendement.
Nu, als het aantal inwisselingsverzoeken stijgt en zorgen over de spreiding van de kredietkwaliteit, worden de professionals op het gebied van verkoop, fondsenwerving en bedrijfsontwikkeling die deze groei hebben helpen aanwakkeren geconfronteerd met een nieuwe realiteit. Ze zijn minder gericht op het binnenhalen van nieuw geld, maar meer op het voorkomen dat het geld uitstroomt.
De taak om te dienen als het bindweefsel ertussen particuliere kapitaalbedrijven en de financiële adviseurs die hun producten verkopen behoren nu tot de meest stressvolle in de financiële sector. Ze zijn gewend aan aanvallend spelen, maar nu in de verdediging. Deze verschuiving zou de manier kunnen veranderen waarop ze werken en hoe ze worden betaald, en hoe bedrijven over nieuwe medewerkers denken.
Na jaren van snelle groei zijn de zorgen over de kredietkwaliteit en de toegenomen blootstelling aan problematische software-assets aan de orde geweest recordhoge terugbetalingsverzoeken van beleggers bij enkele van de grootste fondsen, inclusief ZwartsteenBlauwe Uil, Ares, en Apollo. En hoewel er nog steeds instroom in deze fondsen is, is deze niet voldoende om de uitstroom te vervangen.
“Ze zijn in een positie geplaatst waarin ze gedwongen worden om in de verdediging te gaan, en dat is niet noodzakelijkerwijs een positie waarin veel van onze kandidaten willen zitten”, zegt Jessica Xu, hoofd investor relations recruitment bij recruiter Selby Jennings, tegen Business Insider.
Deze werknemers moeten in de huidige marktomstandigheden “aanzienlijk harder” werken, zei Xu, met alleen de hoop de activa van hun bedrijf onder beheer te “verdedigen”. Het is niet alleen veel werk, maar het kan ook een aanzienlijk lager loon betekenen, omdat veel van deze werknemers een groot deel van hun loon ontvangen op basis van hun eigen fondsenwervingsresultaten en die van het bedrijf.
Angstige klanten
Beleggers hebben zoveel vragen dat ze nu hun oude verkopers om advies vragen, aldus een voormalige groothandelaar bij een grote particuliere kredietmaatschappij die werkt nu in particulier vermogen.
“Ik heb de afgelopen week een paar telefoontjes gehad van oude adviseurs aan wie ik vroeger verkocht, met de vraag wat ik ervan vind”, zei de voormalige groothandelaar begin april.
Dit komt na een aanhoudende hausse aan personeelswerving op het snijvlak van particulier vermogen en krediet. Deze rollen bereikten een recordhoogte van 585 zetten in 2025, volgens gegevens van wervingsbureau Jensen Partners. Het meest opvallende was dat er in het vierde kwartaal geen sprake was van een typische terugval in de aanwervingen (in tegenstelling tot alle andere functies die Jensen volgde), ook al begonnen de zorgen over particulier krediet in de herfst toe te nemen.
Een van de belangrijkste kandidaatprofielen voor deze functies zijn de profielen die dat wel hebben werkte in de distributie bij traditionele vermogensbeheerders.
In tegenstelling tot het werken bij een traditionele vermogensbeheerder, met een breed scala aan potentiële verkoopstrategieën, hebben groothandelaren bij deze particuliere marktbedrijven op zijn best een paar opties om te verkopen aan vermogensadviseurs en hun investeerders.
“Je zegt vast: ‘Koop meer alsjeblieft'”, zei de voormalige groothandelaar. “Er is echt geen plek om te verdedigen.”
De ex-groothandelaar zei dat hij voormalige collega’s het particuliere krediet had laten verlaten vanwege aflossingslimieten. De commissie op de omzet is gebaseerd op de bruto-omzet en niet op de netto-omzet, wat betekent dat er geen prikkel is om zich te concentreren op het binnen de perken houden van klanten.
“Het zijn een paar drukke weken geweest voor mensen die particuliere krediet-LP-relaties beheren”, zegt Lisa Steele, een partner bij wervingsbureau Braddock Matthews Barrett, die zich richt op fondsenwerving bij beperkte partners, of het nu gaat om grote instellingen of particuliere investeerders.
Hoewel Steele zei dat ze niet veel voorbeelden ziet van mensen die zeggen: ‘Ik moet hier weg’, hebben anderen dat wel gedaan.
“Normaal gesproken zou je, als je bij een van de beste alternatieve beleggingsondernemingen zou werken die in de krantenkoppen staan, de overstap maken naar een vergelijkbaar bedrijf”, zegt Xu, en legt uit dat ze nu meer bereid zijn om naar kleinere bedrijven te kijken die geen traditionele zijwaartse bewegingen zijn.
Selectiever aannemen
De druk op de aflossingen heeft ertoe geleid dat sommige leidinggevenden in de sector zich hebben afgevraagd of particuliere vermogenskanalen hetzelfde begrip van de markt hebben gehad als institutionele beleggers.
“Wat er is gebeurd, is dat naarmate de activaklasse is gegroeid, we als sector beter hadden kunnen werken door individuele beleggers echt te laten begrijpen dat er tijden zullen zijn waarin de aflossingen laag zijn en je al je kapitaal kunt in- en uitbesteden.” Doug Ostrover, mede-CEO van Blue Owl, vorige maand gezegd. “Maar er zullen momenten zijn zoals vandaag waarop je maar een fractie eruit haalt.”
In een bericht gedeeld met Business Insider voegde Ostrover aanvullende context toe, waarin hij zei dat beleggers duidelijke informatie krijgen over de liquiditeitsfunctie van 5% voordat ze beleggen. Hij voegde eraan toe dat de sector “de bredere markt zal blijven informeren over de kenmerken van deze fondsen.”
Door ervoor te zorgen dat retailbeleggers en hun adviseurs over de juiste informatie beschikken, zal de vraag naar functies als productspecialisten waarschijnlijk blijven toenemen, die de vragen en zorgen van klanten beantwoorden en deze in een economische context plaatsen.
“Je moet iemand zijn die proactief en commercieel kan samenwerken met de CIO van een bedrijf, maar ook kan samenwerken met financiële adviseurs die misschien nieuwer zijn in de strategie”, aldus Steele.
Deze werknemers kunnen spreken als investeerders en hebben zelfs kandidaten uit traditionele beleggingsfuncties aangetrokken, zegt Adam Loughran, senior vice-president bij Selby Jennings.
“Ik merk dat steeds meer fondsen er belang bij hebben om iemand met een investeringsachtergrond in te huren voor deze productspecialisten, omdat zij op een zeer technische en welbespraakte manier over hun investeringsstrategieën met hun investeerders kunnen praten”, aldus Loughran.
Nog iets op het verlanglijstje? Medewerkers die eerdere economische crisissen hebben meegemaakt, zodat ze hun eigen ervaring kunnen gebruiken om klanten gerust te stellen.
“Ik maak me zorgen als mensen die de GFC niet hebben meegemaakt mij bellen”, zegt Mike Serio, CIO bij Trilogy Financial, een vermogensbeheerteam met meer dan $ 4 miljard aan beheerd vermogen.
“Ik heb dit van een aantal mensen gehoord: ik wil dat oude zielen mijn privékrediet beheren”, zei Serio.
