De aandelen van Arm Holdings plc (Nasdaq: ARM) stijgen vanochtend nadat het halfgeleiderontwerpbedrijf aankondigde dat het zijn eigen chips gaat maken voor AI werkdruk. De overstap van chipontwerper naar chipmaker vertegenwoordigt de belangrijkste verschuiving in het bedrijfsmodel van het bedrijf in zijn 35-jarige geschiedenis. Dit is wat je moet weten.
Arm verwoest zijn bedrijfsmodel
Meer dan drie decennia lang had de Britse halfgeleider eerst één primair bedrijfsmodel: het ontwierp chips en gaf die ontwerpen vervolgens in licentie aan andere bedrijven, waaronder Apple en Qualcomm, die vervolgens hun eigen halfgeleiders zouden maken op basis van de ontwerpen van Arm.
Onder dit bedrijfsmodel maakte Arm in wezen de blauwdrukken die andere bedrijven volgden om hun eigen chips te maken. En elke keer dat een bedrijf een chip maakte met de blauwdruk van Arm, verdiende Arm licentiekosten. Die licentievergoeding bedroeg ongeveer 5% per chip gemaakt met de blauwdruk van Arm. volgens aan Bloomberg, wat betekent dat als een chip $ 100 kost, ARM er ongeveer $ 5 aan verdient.
Maar nu heeft Arm aangekondigd dat het niet langer alleen maar een chipblauwdrukbedrijf zal zijn. Het zal ook zijn eigen chips rechtstreeks aan klanten gaan maken en verkopen, en die chips zullen worden ontworpen om AI-workloads uit te voeren.
De Arm AGI CPU is gebouwd voor het agenten-AI-tijdperk
Tijdens een evenement gisteren in San Francisco kondigde Rene Haas, CEO van Arm, de spil in het bedrijfsmodel van het bedrijf aan en onthulde de Arm AGI CPU. De chip is speciaal ontworpen voor AI-datacenterklanten die zoveel mogelijk verwerkingskracht nodig hebben om agentische AI-systemen te laten draaien.
Dit betekent dat ondanks dat de ontwerpen van Arm de blauwdruk vormen voor veel van de CPU’s die te vinden zijn in laptops en smartphones, waaronder de iPhone van Apple, de eerste zelfgemaakte chip van het bedrijf niet voor die gadgets bestemd zal zijn. In plaats daarvan concentreert het bedrijf zich op het maken van de chips die zogenaamde hyperscalers nodig hebben om hun datacenters van stroom te voorzien.
“Vandaag markeert de volgende fase van het Arm-computerplatform en een beslissend moment voor ons bedrijf”, aldus Haas, aankondigen het draaipunt. “Met de uitbreiding naar het leveren van productie-silicium met onze Arm AGI CPU, geven we partners meer keuzes, allemaal gebouwd op Arm’s fundament van krachtige, energiezuinige computing, om agentische AI-infrastructuur op wereldschaal te ondersteunen.”
Arm zei dat het de chip samen met Meta heeft ontwikkeld om de prestaties met de bestaande AI-infrastructuur van het bedrijf te optimaliseren, en dat de AGI CPU “efficiëntere orkestratie in grootschalige AI-systemen” mogelijk zal maken.
Arm heeft er ook veel baat bij om chipmaker te worden. Terwijl het blauwdruk-bedrijfsmodel ongeveer 5% aan licentiekosten per chip oplevert, zei Arm’s Chief Financial Officer Jason Child dat de winst uit zelfgemaakte chips ongeveer 50% per chip zou kunnen bedragen.
Hoewel de stap van Arm een nieuwe winstgevende inkomstenstroom voor het bedrijf creëert, kan het natuurlijk ook een aantal van zijn klanten, waaronder Qualcomm en Nvidia, die grote bedragen aan het bedrijf betalen via zijn verouderde chipblauwdruk-bedrijfsmodel, van streek maken.
Deze bedrijven gebruiken Arm-blauwdrukken om een deel van hun eigen chips te produceren, die ze vervolgens aan derden verkopen. Nu Arm echter actief is in de chipproductie, kunnen zijn klanten hun blauwdrukleverancier ook als een directe concurrentiebedreiging zien.
Maar gezien de grofweg 10x meer winst die Arm potentieel kan maken door zijn eigen chips te verkopen in plaats van alleen licenties voor chipontwerpen, is het geen wonder dat Arm het erg vindt om de veren van zijn bestaande klanten in de war te brengen.
De aandelenkoers van ARM stijgt met 13% als gevolg van de AI-chipproductie
Sinds Arm gisteren aankondigde dat het zich ging toeleggen op de chipproductie, is de aandelenkoers van het bedrijf sterk gestegen. Gisteren sloten ARM-aandelen ongeveer 1,4% lager tot iets minder dan $ 135 per aandeel. Maar toen investeerders het nieuws over de eerste AI-chip van het bedrijf verwerkten, steeg de aandelenkoers dramatisch.
Op het moment van schrijven zijn de ARM-aandelen in de pre-market-handel nu met 13% gestegen tot $152,50 per aandeel. Dat is een prijs die ARM-aandelen sinds november niet meer hebben gezien.
En investeerders hebben het recht om optimistisch te zijn als Arm’s omzetvoorspellingen voor de nieuwe chip kloppen. Als CNBC notitieszegt Arm het verwacht dat zijn nieuwe AI-chipaanbod tegen 2031 ongeveer 15 miljard dollar aan jaarlijkse inkomsten zal genereren. Combineer die nieuwe inkomsten met de inkomsten uit Arm’s blauwdrukactiviteiten, en het bedrijf zou tegen 2031 een omzet kunnen realiseren van maximaal 25 miljard dollar per jaar.
Om dat aantal in perspectief te plaatsen: Arm genereerde in 2025 slechts $4 miljard aan inkomsten.
Vóór de koersstijging van vandaag waren de ARM-aandelen in 2026 al goed begonnen. Bij de afsluiting van gisteren waren de ARM-aandelen dit jaar tot nu toe met meer dan 21% gestegen. In de afgelopen twaalf maanden zijn de ARM-aandelen met 8% gestegen ten opzichte van de slotkoers van gisteren.
