Oliehandelaren bereiden zich voor op verstoringen van de olieproductie Straat van Hormuz nadat de VS en Israël afgelopen weekend Iraanse doelen hebben getroffen, waardoor de waterweg die ongeveer een vijfde van de olie in de wereld vervoert, in gevaar komt.
Een langere verstoring zou het risico naar het land verschuiven, omdat opslagtanks aan de overkant van de Golf slechts voor een beperkte tijd gevuld kunnen worden.
Als het conflict voortduurt en de exportroutes geblokkeerd blijven, kunnen producenten gedwongen worden de productie stop te zetten naarmate de opslag vol raakt, zei Daan Struyven, hoofd olieonderzoek bij Goldman Sachs, in de podcast ‘Exchanges’ van Goldman Sachs die maandag werd gepubliceerd. Dit zou de prijzen fors kunnen doen stijgen.
“Als de Straat van Hormuz voor een hele lange tijd gesloten is, kun je niet voor altijd voorraden aanleggen, en zal de markt wellicht opnieuw in evenwicht moeten komen door de prijzen tot zulke hoge niveaus te stimuleren dat je vraagvernietiging veroorzaakt”, voegde Struyven eraan toe.
Olieprijzen zijn dit jaar al fors hoger dankzij de verhoogde rente geopolitieke risico’s.
De internationale benchmark Brent en US West Texas Intermediate futures op ruwe olie staan dinsdag tijdens de vroege handel 3% en 2,4% hoger op respectievelijk ongeveer $80 en $73 per vat. Beide cijfers zijn dit jaar met ongeveer 30% gestegen.
Het Midden-Oosten is goed voor ongeveer een derde van de overzeese ruwe olie in de wereld.
“Golfproducenten beschikken wel over opslagcapaciteit, pijpleidingen en tankeralternatieven, maar deze zijn niet onbeperkt”, schreef Chris Weston, hoofd onderzoek bij Pepperstone, dinsdag in een notitie.
“Nu de Straat van Hormuz tijdelijk beperkt is, zal hoe langer de verstoring aanhoudt, het risico groter zijn dat extra faciliteiten en infrastructuur in de Golfregio offline worden gedwongen”, voegde Weston eraan toe.
JPMorgan-analisten hebben ook gewaarschuwd dat als de zeestraat in feite meer dan 25 dagen gesloten is, zouden opslagbeperkingen grote producenten in het Midden-Oosten ertoe kunnen aanzetten hun productie helemaal op te schorten.
‘Een aanbodschok van historische proporties.’
De Iraanse Revolutionaire Garde zei maandag dat de Straat van Hormuz gesloten is en dat ze elk schip zullen aanvallen dat de waterweg probeert over te steken.
Grote luchtvaartmaatschappijen zijn bezig met het omleiden of opschorten van diensten en verhogen de kosten voor oorlogsrisico’s, terwijl sommige zeeverzekeraars de dekking voor oorlogsrisico’s hebben opgezegd voor schepen die in en rond de Iraanse wateren opereren.
Behalve olie is het staatsenergiebedrijf van Qatar gestopt vloeibaar aardgas productie na gerapporteerde schade aan faciliteiten, wat onderstreept hoe snel verstoringen zich buiten de ruwe olie naar bredere energiemarkten kunnen verspreiden.
De macrogevolgen zouden ernstig kunnen zijn, schreven analisten van ING maandag, omdat zelfs een gedeeltelijke verstoring van de Hormuz ‘een aanbodschok van historische proporties’ zou veroorzaken.
Omdat de VS echter een belangrijke olieproducent is, komen hogere olieprijzen ten goede aan de schalieproducenten en verbeteren ze de binnenlandse energiesector.
Toch zou de inflatie voor de Amerikaanse consumenten kunnen toenemen, dus “dat evenwicht is politiek lastig uit te leggen en economisch onvoldoende om de bredere schade te compenseren”, schreven ING-analisten.
