Amazons OpenAI investeringen en cloudpartnerschap gemaakt grote krantenkoppen Vrijdag, maar de mechanismen van de deal – inclusief hoe het geld stroomt, wat de betalingen triggert en wat er gebeurt als de zaken zijwaarts gaan – zijn begraven in SEC-documenten die een ingewikkelder verhaal vertellen.
Hier leest u hoe het werkt, wat er in de documenten staat en wat ze nog steeds geheim houden.
Het geld: Amazon investeert tot 50 miljard dollar in OpenAI, in twee fasen.
- $15 miljard aan preferente aandelen OpenAI Series C, betaalbaar op 31 maart.
- Een toezegging van $35 miljard die later komt, waarbij de timing afhankelijk is van een reeks triggers. (De indiening stelt het exacte bedrag op $34.999.999.447,98. De aandelenkoers verdeelde zich niet gelijkmatig in $35 miljard, waardoor er $552,02 tekort kwam. Elke cent telt!)
Het maakt deel uit van een grotere financieringsronde: OpenAI heeft in totaal $110 miljard opgehaald tegen een pre-money waardering van $730 miljard, waarbij SoftBank en Nvidia elk $30 miljard bijdroegen, naast de $50 miljard van Amazon. OpenAI zei dat er naar verwachting meer financiële investeerders zullen toetreden naarmate de ronde vordert.
Microsoft, de grootste bestaande investeerder van OpenAI, heeft nog niet aan de ronde deelgenomen. Dat meldt CNBC dat Microsoft nog steeds een optie heeft om mee te doen. Microsoft en OpenAI zijn uitgekomen een gezamenlijke verklaring zeggen dat hun partnerschap onveranderd blijft. (Daarover hieronder meer.)
Microsoft heeft echter investeerde vorig jaar $ 5 miljard in Anthropicdus met de nieuwste deals hebben beide technologiegiganten uit de omgeving van Seattle nu hun eigen belangen in de makers van Claude en ChatGPT.
De triggers: Volgens de documenten kan Amazon de resterende aandelen naar eigen goeddunken kopen wanneer hij maar wil. Maar twee gebeurtenissen kunnen zijn hand dwingen, waardoor extra investeringen nodig zijn.
- Een ‘Mandatory Funding Event’ waarbij Amazon alle resterende aandelen binnen vijf werkdagen moet kopen. De indiening maakt de mijlpaal niet bekend. De definitie is geredigeerd.
- Een beursintroductie door OpenAI. Als OpenAI Amazon op de hoogte stelt nadat hij vertrouwelijk een beursintroductie heeft aangevraagd bij de SEC, moet Amazon elk resterende aandeel kopen. Het krijgt vier weken vanaf de kennisgeving of vijf werkdagen na de openbare S-1, afhankelijk van welke datum later valt.
OpenAI-CEO Sam Altman praat over de deal in een gezamenlijk optreden met Amazon-CEO Andy Jassy op CNBC op vrijdagzei dat OpenAI “openstaat om op het juiste moment naar de beurs te gaan.”
Ook de vorm van de investering kan veranderen. Als Amazon de resterende aandelen vóór een beursintroductie koopt, krijgt het Series C Preferred Stock. Als de aankoop plaatsvindt nadat OpenAI naar de beurs is gegaan, zegt de indiening dat Amazon in plaats daarvan gewone aandelen ontvangt.
De vervaldatum: De aandelentoezegging loopt af op 31 december 2028. Als de triggers nog niet hebben plaatsgevonden en Amazon tegen die tijd niet het volledige bedrag heeft geïnvesteerd, eindigt de verplichting.
Als een van beide partijen er niet in slaagt zijn verplichtingen uit hoofde van de aandelenovereenkomst na te komen, wordt de financiële schadevergoeding beperkt tot het bedrag van de niet-gefinancierde toezegging. Elk bedrijf heeft het recht om een gerechtelijk bevel te vragen, waardoor het andere bedrijf wordt gedwongen dit op te volgen. Beide partijen deden afstand van hun recht op een juryrechtspraak.
De onderliggende clouddeal: Het eigen vermogen is slechts een deel van de regeling. Op dezelfde dag ondertekenden Amazon en OpenAI een Joint Collaboration Agreement (JCA) en een overeenkomst voor clouddiensten, waarnaar beide worden verwezen maar niet zijn opgenomen in de openbare documenten. OpenAI had dat al een meerjarige overeenkomst ter waarde van $38 miljard met AWS. Dit breidt het uit met $100 miljard over acht jaar.
De overeenkomst voor clouddiensten omvat een toezegging van OpenAI om 2 gigawatt aan Trainium-capaciteit te verbruiken via AWS. Gigawatts meten het stroomverbruik en dienen als maatstaf voor de omvang van de computergebruik. Ter referentie: een grote kerncentrale produceert ongeveer 1 gigawatt.
Trainium is de aangepaste AI-chip van Amazon, ontworpen als een goedkoper alternatief voor de GPU’s van Nvidia. Volgens Jassy traint Anthropic zijn volgende versie van Claude al op Trainium, waardoor OpenAI het tweede grote AI-lab is dat zich aan de chip wijdt.
Amazon en OpenAI zijn dat ook mede bouwen aan een Stateful Runtime Environmentmogelijk gemaakt door OpenAI-modellen, die zullen draaien in Amazon Bedrock, het AI-modelplatform van AWS. Met deze runtime-omgeving kunnen AI-agenten de context behouden, eerder werk onthouden en in de loop van de tijd op meerdere systemen werken. OpenAI zegt dat het in de komende maanden zal worden gelanceerd.
In de aanvraag wordt Amazon Alexa niet specifiek genoemd, maar in het persbericht staat dat OpenAI “op maat gemaakte modellen zal ontwikkelen die beschikbaar zijn om de klantgerichte applicaties van Amazon aan te drijven”, als aanvulling op Amazons eigen Nova-familie van AI-modellen.
De aandeleninvesteringen en cloudpartnerschapsovereenkomsten zijn contractueel met elkaar verbonden. Als de Joint Collaboration Agreement eindigt, vervalt daarmee ook de extra kapitaalverplichting van $35 miljard. Maar omdat de JCA niet openbaar is, weten we niet hoe deze kan worden beëindigd.
OpenAI en Amazon praten al jaren: De indiening verwijst naar een wederzijdse geheimhoudingsovereenkomst gedateerd 23 mei 2023. Dat is bijna drie jaar vóór de aankondiging van vrijdag, en vier maanden vóór Amazon’s eerste investering van $4 miljard in antropisch.
Eén reden waarom ze waarschijnlijk niet eerder een deal hebben gesloten: Microsoft had het recht van eerste weigering om de computerprovider van OpenAI te zijn, en OpenAI kon niet samen met derden producten ontwikkelen.
Die beperkingen werden versoepeld in oktober 2025, toen Microsoft en OpenAI aangekondigd een geherstructureerde partnerschapsovereenkomst die nieuwe bepalingen bevatte waardoor OpenAI gezamenlijk met derde partijen producten kon ontwikkelen en het recht van eerste weigering van Microsoft op computergebruik werd opgeheven.
In ruil daarvoor beloofde OpenAI om nog eens 250 miljard dollar aan Azure-diensten aan te schaffen.
In hun gezamenlijke interview vrijdag vertelde Jassy aan CNBC dat hij en Altman “al een tijdje” aan het praten waren en dat het OpenAI-partnerschap al in de projecties van Amazon zat toen het bedrijf plannen aankondigde voor $200 miljard aan kapitaaluitgaven dit jaar.
Wat is verborgen: De indiening is zwaar geredigeerd. Belangrijke voorwaarden van de deal die zijn weggelaten, zijn onder meer: de mijlpaal die Amazon zou kunnen verplichten de resterende $35 miljard te investeren met een opzegtermijn van vijf werkdagen; gebeurtenissen die een einde zouden kunnen maken aan de investeringsverplichting van $35 miljard; wat een materiële schending van de deal inhoudt; en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan voordat Amazon extra aandelen koopt.
De rand en anderen hebben gespeculeerd dat de geredigeerde mijlpalen mogelijk verband houden met het feit dat OpenAI kunstmatige algemene intelligentie of AGI bereikt, een los gedefinieerde drempel waarop AI-systemen de redenering op menselijk niveau voor een breed scala aan taken kunnen evenaren of overtreffen.
Er bestaat een AGI-clausule in de OpenAI-deal van Microsoft. Maar Altman gaf aan dat dit hier niet het geval is. “We doen geen nieuwe deals die stoppen wanneer AGI wordt bereikt”, vertelde hij aan CNBC.
Hoe zit het met Microsoft? OpenAI en Microsoft zijn uitgekomen een gezamenlijke eigen verklaring op vrijdag, die samenviel met het financieringsnieuws van OpenAI, waarin werd gezegd dat Microsoft Azure de exclusieve cloudprovider blijft staatloos OpenAI-programmeerinterfaces voor applicaties.
Stateless verwijst naar een nuttige maar eenvoudige bouwsteen, waarbij een applicatie een prompt verzendt, een antwoord krijgt en de verbinding eindigt. Dat is in contrast met statelijk API’s, meer geavanceerde verbindingen die context en geheugen behouden tijdens meerdere interacties.
Microsoft behoudt ook zijn exclusieve licentie voor het intellectuele eigendom van OpenAI, dat de basis vormt voor Copilot, Bing en de Azure OpenAI Service. Onder het bestaande partnerschap ontvangt Microsoft een deel van de inkomsten van OpenAI. Die regeling is ongewijzigd en omvat inkomsten uit de partnerschappen van OpenAI met andere cloudproviders.
In de gezamenlijke verklaring van Microsoft en OpenAI stond: “Samenwerkingen zoals de samenwerking tussen OpenAI en Amazon werden altijd overwogen in onze overeenkomsten en Microsoft is enthousiast om te zien wat ze samen opbouwen.”
De eigen producten van OpenAI, waaronder Frontier, draaien nog steeds op Azure. Frontier is het ondernemingsplatform van OpenAI voor het bouwen, inzetten en beheren van teams van AI-agenten.
AWS wordt de exclusieve externe clouddistributeur voor Frontier, wat betekent dat bedrijven die er toegang toe willen hebben via een andere cloudprovider dan OpenAI, via Amazon gaan. Maar het product zelf blijft gehost op de infrastructuur van Microsoft.
Kort gezegd: Het tijdperk van exclusieve AI-relaties is voorbij. Microsoft behoudt de kernactiviteiten van de API, de licentie voor intellectueel eigendom en het inkomstenaandeel. Amazon krijgt de Stateful Runtime Environment, de Trainium-workloads en Frontier-distributie van derden.
Beide bedrijven investeren in Anthropic. OpenAI krijgt van iedereen investeringen. De grootste spelers op het gebied van AI kiezen niet langer alleen partners, ze spelen alle kanten op.
