Zilver, vanwege zijn volatiliteit vaak het ‘duivelsmetaal’ genoemd, heeft dit jaar recordhoogten bereikt en moet volgens deskundigen nog verder presteren, ondanks een tekort aan aanbod.
De groeiwaarde van het metaal loopt parallel met die van goud, dat zijn eigen rally met de prijs heeft gekend voorbij vliegend $4.000 per ounce dit jaar.
De zilverprijs bereikte medio oktober een historische piek van $54,47 per troy ounce, wat een hoogtepunt betekende Een stijging van 71% jaar-op-jaar. Sindsdien hebben ze de winsten enigszins teruggeschroefd, maar ze groeien nu weer, ondanks het lage aanbod.
“Sommige mensen moesten zilver per vliegtuig vervoeren in plaats van per vrachtschip om aan de leveringsvraag te voldoen”, vertelde Paul Syms, hoofd van EMEA ETF Fixed Income en commodity product management bij Invesco, aan CNBC.
“Hoewel we de piek hebben zien stijgen, hebben we de prijs ook een beetje zien dalen. Op de langere termijn is er deze keer een andere dynamiek die zilver op redelijk hoge prijzen zou kunnen houden en misschien nog een tijdje kan blijven stijgen”, voegde hij eraan toe.
Oktober was pas de derde keer in de afgelopen 50 jaar, waar de zilverprijs piekte. Andere hoogtepunten van de zilverprijs zijn januari 1980, toen de De gebroeders Hunt verzamelden een derde van het wereldaanbod toen ze probeerden de markt in het nauw te drijven, evenals in 2011, na de crisis van het Amerikaanse schuldenplafond, toen zilver en goud werden omarmd als veilige havens.
Zilverprijzen sinds het begin van het jaar
“Zilver is slechts ongeveer een tiende van de omvang van de goudmarkt, en die short squeeze heeft uiteraard een aantal investeerders verrast”, aldus Syms.
In tegenstelling tot de vorige investeringsgolven was de bloei van zilver in 2025 afhankelijk van een mix van een laag aanbod en een grote vraag uit India, evenals van industriële behoeften en tarieven.
“Na Bevrijdingsdag piekte de goudprijs, maar zilver daalde eigenlijk een klein beetje. En de goud-zilver-ratio piekte tot boven de 100”, zei Syms, verwijzend naar de goud-zilver-ratio die weergeeft hoeveel ounces zilver er nodig zijn om één ounce goud te kopen.
Een lage ratio betekent dat goud relatief goedkoop is, terwijl een hoge ratio aangeeft dat zilver ondergewaardeerd is en waarschijnlijk zal stijgen. In april bereikte de verhouding een historisch hoog.
“De risicomanagers in financiële en industriële entiteiten wilden geen enkel metaal uit de Verenigde Staten laten gaan, uit angst dat het bijvoorbeeld weer 35% hoger zou binnenkomen”, zegt Rhona O’Connell, hoofd marktanalyse EMEA en Azië bij Stone X.
Snel vooruit naar de herfst en de vraag naar zilver bereikte een piek, vooral toen de moesson- en oogstseizoenen in India ten einde liepen.
“Boeren houden niet echt van de banken, dus goud en later zilver zijn vaak de eerste aanloophaven als ze de oogst binnen hebben”, zegt O’Connell.
India is ook de ’s werelds grootste consument van zilverwaarbij jaarlijks ongeveer 4.000 ton wordt gebruikt, voornamelijk voor sieraden, gebruiksvoorwerpen en ornamenten.
De zilveren oproep viel dit najaar ook samen met Diwali, een vijfdaags ‘Festival of Lights’ dat voorspoed en geluk viert en tevens de grootste officiële feestdag van India is.
Bevoorradingscrisis
Terwijl goud traditioneel favoriet is, overtrof zilver – een betaalbare beleggingsoptie in een land waar ongeveer 55% van de bevolking voor hun levensonderhoud afhankelijk is van de landbouw – dit jaar andere metalen.
Op 17 oktober steeg de prijs van zilver in India scherp en bereikte een recordhoogte van 170.415 roepies per kilogram – een Een stijging van 85% sinds het begin van het jaar.
80% van de Indiase zilvervoorraad wordt echter geïmporteerd. De VAE en China ondersteunen deze vraag steeds meer, maar Groot-Brittannië is traditioneel de grootste zilverleverancier van India.
Toch zijn de kluizen in Londen de afgelopen jaren snel leeggelopen. In juni 2022 bezat de London Bullion Market Association 31.023 ton zilver. In maart 2025 waren de volumes met ongeveer een derde gedaald tot 22.126 ton – het laagste punt in jaren.
“Wat niet noodzakelijkerwijs zo zichtbaar is voor mensen, is wat er in de kluizen gebeurt”, zei O’Connell. “En dat had een punt bereikt waarop er feitelijk geen metaal meer beschikbaar was in Londen.”
In oktober was de druk zo groot dat handelaren veel hogere financieringskosten (of leasetarieven) moesten betalen om hun posities te sluiten.
“Op een gegeven moment kostte het lenen van een lening op jaarbasis 200%, dus op zijn zachtst gezegd waren veel mensen erg gestresseerd”, zegt O’Connell.
Het aanbod is een constant probleem voor zilver, net als voor andere kostbare en zeldzame metalen. De World Silver Survey van het Silver Institute uit 2025 schat dat de mijnproductie de afgelopen tien jaar is afgenomen, vooral in Midden- en Zuid-Amerika.
“In de loop van de afgelopen twaalf maanden is het onderliggende overschot om drie redenen in een tekort gaan veranderen: de impact van de elektrificatie van het wagenpark, kunstmatige intelligentie en fotovoltaïsche zonne-energie”, aldus O’Connell.
“Op dit moment bevat een standaard elektrische auto ongeveer 25 gram zilver, misschien hebben de grotere EV’s 50 gram zilver als onderdeel van hun componenten”, aldus Syms.
“Als we overgaan op deze solid-state zilverbatterijen, heeft elk elektrisch voertuig mogelijk een kilo of meer zilver nodig”, voegde hij eraan toe.
En omdat zilver een hoge thermische geleidbaarheid en een hogere elektrische geleidbaarheid heeft dan andere metalen, en de vraag naar elektrische voertuigen, AI en hernieuwbare energiebronnen toeneemt, zal de waarde van het metaal waarschijnlijk blijven stijgen.
“Zilver overschrijdt de brug tussen edele en industriële metalen, en de manier waarop de technologie zich ontwikkelt, de batterijen, de zonnepanelen, heeft een aantal geweldige gebruiksscenario’s nu we een meer geëlektrificeerde wereld betreden”, aldus Syms.
