De strijd om Warner Bros. Discovery is officieel begonnen. Maar voor al het gepraat erover Paramount SkydanceComcast zou de meest gemotiveerde bieder kunnen zijn.
Velen in Hollywood hebben dat maandenlang aangenomen Die van David Ellison Paramount heeft de binnenbaan. Ellison lijkt een sterke relatie met president Donald Trump en wordt gesteund door zijn vader De astronomische rijkdom van Larry Ellison.
Comcast en Netflix zijn echter ook kandidaten voor de filmstudio- en streamingactiviteiten van WBD. En hoewel Netflix deze middelen misschien niet nodig heeft, denken verschillende media-analisten dat Comcast dat wel doet. Rich Greenfield van LightShed Partners leidde deze aanval met een drietal aantekeningen eind oktober, en hij is verre van alleen.
“Wij geloven dat het tijd is voor Comcast-voorzitter en CEOBrian Roberts om een gedurfde stap te zetten om het verhaal rond Comcast te veranderen”, schreef Greenfield. Hij zei ook dat het kopen van WBD “een unieke kans” zou zijn voor Roberts en Comcast.
Brandon Katz van entertainmentdataprovider Greenlight Analytics denkt ook dat het NBCUniversal-moederbedrijf WBD nodig heeft. Hij vertelde Business Insider dat “het duidelijk is dat NBCU het meeste te winnen heeft op het gebied van raw-streaming door een overname van WBD.”
Als het moederbedrijf van NBCU en Peacock Warner Bros. Studios en HBO aan zijn arsenaal kan toevoegen, zou het een media-krachtpatser kunnen worden die mensen als Disney zou kunnen uitdagen.
“Comcast heeft altijd Disney-jaloezie gehad, en nu heeft het een duidelijke kans om een Disney-achtig verhaal te creëren, met een activamix die zelfs nog overtuigender zou kunnen zijn dan Disney”, schreef Greenfield.
Comcast weigerde commentaar te geven en WBD reageerde niet op verzoeken om commentaar.
WBD zou de streamingtekortkomingen van Comcast kunnen oplossen
Zowel Comcast als Paramount zouden enorm profiteren van de integratie van HBO Max, zegt Joe Bonner van Argus Research.
Maar Peacock heeft het misschien meer nodig. De vlaggenschipstreamer van Comcast is alleen in de VS beschikbaar en blijft al drie kwartalen op rij steken op 41 miljoen abonnees, terwijl Paramount+ mondiaal is en gestaag is gegroeid naar 79,1 miljoen abonnees. Beide streamers zouden een kijkersboost kunnen gebruiken, met elk ongeveer 1,5% tot 2% van de Amerikaanse tv-kijkers, aldus Nielsen.
Ervaren mediaanalist Craig Moffett van MoffettNathanson vertelde Business Insider dat HBO Max “de meest voor de hand liggende partner” is voor de “onbetwistbaar sub-scale Peacock.”
“Het is moeilijk om welke asset dan ook ‘must-have’ te noemen, maar HBO Max en de studio’s zouden uitstekend bij Comcast passen”, aldus Moffett.
Peacock is misschien wel de beste danspartner voor HBO Max, aangezien volgens Greenlight Analytics slechts 20% van de HBO Max-abonnees in de VS ook Peacock heeft. Het bedrijf ontdekte ook dat 40% van de HBO Max-klanten voor Paramount+ betaalt en dat tweederde Netflix heeft.
De beperkte overlap tussen Peacock en HBO Max betekent dat een bundel tussen de twee meer extra inkomsten kan opleveren dan een samenwerking met Paramount+ of Netflix zou kunnen.
Comcast heeft ook blijk gegeven van zijn betrokkenheid bij de streamingoorlogen door zwaar uit te geven aan NBA- en MLB-mediarechten lokkende ster-showrunner Taylor Sheridan weg van Paramount.
“Ze moeten iets hebben dat verder gaat dan alleen de hoop om de studio- en streamerkant van WBD binnen te komen”, zei Katz. “De enorme uitgaven voor sportrechten alleen zijn niet logisch als het alleen om de VS gaat.”
De mogelijkheden voor kostenbesparingen van Comcast kunnen groter zijn dan de risico’s
Buiten streaming zou Comcast een bootlading kunnen besparen door zowel Universal Pictures als Warner Bros. Studios te bezitten.
“NBCUniversal zou grotere synergieën moeten hebben met Warner Bros. Discovery, gegeven veel minder kostenbesparingen dan er de afgelopen vijf jaar bij Paramount of Warner Bros. is gedaan”, schreef Greenfield.
Het kopen van WBD zou de streamingactiviteiten van Comcast en de aandelenkoers, die beide stagneerden, een impuls kunnen geven.
Comcast is echter geen perfecte bieder voor WBD. Net als Netflix is het alleen geïnteresseerd in de studio- en streamingactiviteiten van WBD, aangezien het een spin-off is de meeste kabeltelevisienetwerkenterwijl Paramount alle WBD wil. Comcast (of Netflix) zou het bestuur van WBD ervan moeten overtuigen dat het verkopen van alleen de filmstudio en de streamer, en het behoud van de afnemende tv-netwerken, zou een beter resultaat zijn dan het hele bedrijf overdragen aan Paramount.
In tegenstelling tot het door Ellison gesteunde Paramount of de geldverslindende Netflix, kan Comcast ook beperkt worden door zijn lome aandelen en zware schuldenlast. Moffett zei dat de koers-winstverhouding van Comcast de laagste is van alle S&P 500-aandelen, dus een groot probleem “ligt waarschijnlijk buiten het bereik van Comcast.”
Toch zijn de marktkapitalisaties van Netflix ($446 miljard) en Comcast ($100 miljard) een stuk groter dan de $17 miljard van Paramount.
Een andere potentiële kopzorg voor Comcast is het regelgevingsproces, aangezien Trump zich in het verleden negatief heeft uitgesproken over Roberts en het bedrijf – dat eigenaar is van het linkse tv-netwerk MS NOW.
“Het is moeilijk voor te stellen dat deze regering groen licht zou geven voor een akkoord over wat zij zouden kunnen of willen beweren als antitrustkwesties”, aldus Moffett.
Comcast zou erg gemotiveerd kunnen zijn om een weg vooruit te vinden, omdat het verlies op WBD ertoe zou kunnen leiden dat “Peacock zonder duidelijke fusiepartner en met een betekenisvol inhoudelijk tekort zou stranden”, schreef Greenfield. Hij denkt dat Comcast goedkeuring van de regelgevende instanties zou kunnen verkrijgen om WBD te kopen door Trump te kalmeren. De mediagigant doneerde onlangs aan Trumps nieuwe balzaal in het Witte Huis project.
Comcast heeft een geschiedenis van het opschudden van biedingsoorlogen, zoals WBD ontdekte tijdens de Onderhandelingen over mediarechten in de NBA. Als de kabelgigant besluit dat hij WBD nodig heeft, hoeft Ellison niet verrast te zijn als het binnenhalen van zijn prijs moeilijker is dan hij had verwacht.
