De aandelen van Microsoft leden zojuist de grootste daling op één dag sinds 2020. Ondertussen daalden de aandelen van Meta met 10%. Beide technologiegiganten geven er miljarden aan uit AI talent en infrastructuur, maar beleggers zijn begin 2026 duidelijk schichtig over Microsoft en optimistisch over Meta’s verhaal over opwaarts potentieel op de korte termijn.
Voor een bedrijf dat beroemd geroken op de metaverse ziet Meta er tegenwoordig redelijker uit. Het bedrijf staat nog steeds op het punt om de komende jaren enorme bedragen te investeren in kunstmatige intelligentie, maar dat geldt ook voor al zijn collega’s, inclusief Microsoft. In een tijdperk van AI-hype en torenhoge verwachtingen volgt Meta de menigte – en leidt deze niet – ten goede of ten kwade.
In 2026 bouwt het bedrijf aan een gefundeerd verhaal rond zijn sterke omzetgroei. Meta is door en door een reclamebedrijf en in 2026 benadrukt het die kerncompetentie, terwijl het wijst op een sterke omzetgroei die het verhaal ondersteunt. Meta rapporteerde in het afgelopen kwartaal een omzet van $59,89 miljard en versloeg die van Wall Street met ruim $1 miljard. Het bedrijf zei dat steeds meer mensen zijn brede familie van sociale apps gebruiken, met een dagelijkse groei van 7% van het aantal actieve gebruikers jaar na jaar voor zijn producten.
Mark Zuckerberg nam nog wat tijd in beslag De winstcijfers van woensdag om te verklaren dat hij zich de komende jaren geen wereld kan voorstellen “waar de meeste brillen die mensen dragen geen AI-brillen zijn”, maar hij heeft in ieder geval niet de leiding genomen met de nieuwste geldverbrandende hardware-weddenschap van het bedrijf.
Meta’s AI geeft groen licht
De investeringen van de technologiegigant Menlo Park in AI groeien alleen maar. In 2026 verwacht Meta tussen de 115 miljard en 135 miljard dollar aan kapitaaluitgaven uit te geven, veel meer dan de 72,22 miljard dollar die het in 2025 heeft uitgegeven. Meta zegt dat die stijging grotendeels zal worden aangedreven door verhoogde investeringen in Meta Superintelligence Labs, de AI-divisie. “We bevinden ons in een interessante periode waarin we onze AI-inspanningen opnieuw hebben opgebouwd, en we zijn nu zes maanden bezig, en ik ben blij met hoe het gaat”, zei Zuckerberg.
Meta is ook optimistisch over de inkomsten in de nabije toekomst. Het bedrijf verwacht in het volgende kwartaal tussen de 53,5 en 56,5 miljard dollar binnen te halen. Tijdens de winstoproep benadrukten leidinggevenden hoe het verweven van AI in de bestaande producten de advertentieactiviteiten expliciet een boost geeft.
“Er zijn verschillende grote zakelijke kansen waar we ons op richten… één daarvan is het verbeteren van de kernproducten en het versnellen van de huidige activiteiten”, zei Zuckerberg, erop wijzend dat de producten van Meta al profiteren van AI-integratie in hun aanbevelingsmotoren. Het bedrijf zegt dat adverteerders al reageren op verbeteringen in de advertentieprestaties en dat die successen de conversiegroei – en de omzet – stimuleren.
Beleggers merkten het op, de aandelen schoten omhoog en het verhaal van het bedrijf over waar al die AI-uitgaven naartoe zullen gaan, lijkt logisch voor de markt, althans voorlopig.
Het verhaal van Microsoft is ingewikkeld
Beleggers lijken te beseffen dat Meta tegenwoordig zijn groenten eet en zijn advertentieactiviteiten versterkt, maar Microsoft is een ander verhaal.
Microsoft, ooit de saai pc-bedrijfbevindt zich op het snijvlak van de AI-boom. Het bedrijf overtrof deze week ruimschoots de verwachtingen in zijn eigen winstrapport, met een kwartaalomzet van $81,3 miljard – een stijging van 16% op jaarbasis. Ook het nettoresultaat overtrof de verwachtingen. Dus wat ging er mis?
Als beleggers zich zorgen maken dat ze te veel worden geïndexeerd op Microsoft, maakt Microsoft zich misschien zorgen dat ze te diep ingaan op OpenAI. De AI-weddenschappen van de techneut zijn complex omdat ze verbonden zijn met OpenAI, waarin het grotere bedrijf heeft geïnvesteerd ruim 11 miljard dollar in tot nu toe. De laatste inkomsten van Microsoft werden gestimuleerd door de transformatie van OpenAI naar een meer traditioneel bedrijf met winstoogmerk, waarin Microsoft een belang van 27% zal bezitten, ter waarde van $135 miljard. Die investering leverde Microsoft het afgelopen kwartaal een nettowinst van $7,6 miljard op.
Microsoft concurreert steeds meer met zijn oude partner, maar blijft er tegelijkertijd zorgwekkend afhankelijk van. Het bedrijf houdt vast aan een astronomische achterstand van $625 miljard aan opgekropte vraag naar zijn cloud computing-activiteiten, maar maakte zojuist bekend dat OpenAI verantwoordelijk is voor 45% van die uitstaande cloudcontracten. Als OpenAI struikelt, doet Microsoft dat ook.
Microsoft is misschien wel de drijvende kracht achter de AI-revolutie, maar totdat het capaciteitsprobleem is opgelost, vormt het een ongemakkelijke beperking voor de inkomsten die bedrijven kunnen binnenhalen. Om het probleem op te lossen, voedt het bedrijf zijn vraatzuchtige honger naar cloud computing-capaciteit – maar al die uitgaven kunnen investeerders in verwarring gaan brengen. Microsoft heeft het afgelopen kwartaal 37,5 miljard dollar aan kapitaaluitgaven uitgegeven, een cijfer dat investeringen in AI-infrastructuur zoals datacenters omvat. Ondertussen groeiden de Azure-cloudactiviteiten dit kwartaal met 39%, wat beter was dan de verwachtingen, maar vlak bleef ten opzichte van de groei van het afgelopen kwartaal.
In het winstrapport van het bedrijf betoogde CEO Satya Nadella dat Microsoft goed gepositioneerd is in de “beginfases” van de adoptie van AI. “We verleggen de grens over onze hele AI-stack om nieuwe waarde voor onze klanten en partners te genereren”, aldus Nadella.
De belangrijkste spelers op het gebied van AI zullen dit jaar meer geld dan ooit in de technologie stoppen. Maar na een paar jaar van AI-gedreven suikerhighs kan de sector eindelijk getemperd worden door investeerders die verlangen naar een eindspel.
