Vergeet AI, dit is de echte reden waarom de arbeidsmarkt slecht is

Als Gbenga Ajilore aan de Amerikaanse arbeidsmarkt denkt, houden een paar dingen hem ’s nachts wakker: de afnemende vraag naar instaptalenttariefchaos en hoge rentetarieven.

ChatGPT is daar niet één van.

“Er komt een punt waarop AI slechts een onderdeel is van alles wat we doen, maar we zijn er nog niet”, zei Ajilore, hoofdeconoom bij het linkse Centrum voor Begrotingsbeleid en Prioriteiten, en voegde eraan toe: “De economie is verlamd.”

De arbeidsmarkt vertoont duidelijke tekenen van zwakte. Langdurige werkloosheid vertoont een stijgende trend, en het aandeel Amerikanen dat op zoek is naar werk overschaduwde onlangs het aantal aantal beschikbare rollen. Naast een gestage trommel ontslagkoppen, de werkloosheid nam toe meer dan vorige maand verwacht naar 4,6%. Jongeren hebben moeite met inbreken, oudere werknemers aarzelen om met pensioen te gaan, en met de ‘afvlakking’ van veel bedrijven, is het middensegment sporten van de carrièreladder zijn aan het afbrokkelen. Alleen de gezondheidszorg en de bouw lieten een substantiële groei zien. Het wordt ook wel de witteboordenrecessie genoemd, een onwelkom ontwaken voor Amerikanen die hoopten dat hun universitair diploma zich zou vertalen in stabiliteit op de lange termijn en een comfortabel salaris.

Gezien de timing is het gemakkelijk om kunstmatige intelligentie te schurken. C-Suite-leiders uit verschillende sectoren hebben gezegd dat ze ‘all-in op AI’ zijn, vaak tot ongenoegen van gewone werknemers. De technologie verandert snel de manier waarop werknemers worden beoordeeld op het werk en hoe bedrijven productiviteit definiëren. Het zet zelfs het wervingsproces op zijn kop: mijn collega’s hebben gesproken met werkzoekenden die honderden cv’s ingediend zonder een rol te spelen, aangezien HR-afdelingen overspoeld worden door AI-ondersteunde applicaties. Economen en investeerders zijn het er niet over eens of chatbots de toekomst van de beroepsbevolking zijn enorm overdreven zeepbel.

Maar door de schuld op zich te nemen voor de Amerikaanse arbeidsmarktproblemen is AI een zondebok geworden voor iets anders: De economie zelf verslechtert. Jaren van hogere rentetarieven en hardnekkige inflatie, samen met een vertragende loongroei en een restrictief handelsbeleid, hebben een omgeving gecreëerd waarin bedrijven bezuinigen op de begrotingen en de middenklasse van salaris tot salaris leeft.

Als je gefrustreerd raakt door een lager dan verwachte loonsverhoging of het onvermogen om een ​​nieuwe baan binnen te halen, geef de robots dan niet de schuld. Geef Jerome Powell de schuld.

Er is geen beter voorbeeld van de angst voor AI die de arbeidsmarkt vernietigt dan de zogenaamde ‘Engste grafiek ter wereldDe grafiek is opgedoken in X- en Bluesky-posts, nieuwsberichten en een dikke stapel Substack-nieuwsbrieven. De eenvoudige grafiek met twee lijnen houdt twee gegevens bij: de S&P 500 en het aantal Amerikaanse vacatures sinds 2015. Deze twee lagen de eerste paar jaar dicht bij elkaar, maar er is een beslissende breuk in 2022: de aandelenmarkt blijft stijgen en het aantal beschikbare banen begint te dalen. AI-doomers wijzen snel dat de datum waarop deze twee lijnen uit elkaar gingen overeenkomt met de publieke lancering van AAIP van Opic. De implicatie hiervan was dat de explosie van grote taalmodellen onmiddellijk duizenden banen begon te vervangen, terwijl er geld in Wall Street werd gestort.

Naarmate chatbots en AI-tools werknemers productiever maken (e-mails opstellen, code schrijven en administratieve taken stroomlijnen) en werkgevers winstgevender maken, zo luidt de gedachte, zal er minder behoefte zijn aan het inhuren van menselijke werknemers. Er is voldoende anekdotisch bewijs van spraakmakende bedrijven om het idee te ondersteunen. Nvidia wil dat medewerkers AI gebruiken”voor elke mogelijke taak”, Microsoft ‘heroverweegt’ zijn bedrijfsmodel voor het AI-tijdperk, Grote wet hoopt dat AI zijn diensten sneller en goedkoper kan maken, en topbanken en adviesbureaus sommige taken overdragen van mensen naar bots.

Maar vervangt AI al een heleboel banen? Waarschijnlijk niet.

Ajilore vindt de door AI veroorzaakte witteboordendaling ‘overdreven’. Veel bedrijven “gebruiken AI als een cheatcode in plaats van iets dat ze efficiënter maakt”, zei hij. “Met de cheatcode maak je uiteindelijk fouten en bezuinig je.” Hij is van mening dat zowel chatbots als de technologiestrategie van Corporate America nog een lange weg te gaan hebben voordat AI de beroepsbevolking echt zal ontwrichten.

Zelfs Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reservede machtigste economische beleidsmaker ter wereld, is niet verkocht vanwege de effecten van AI op de huidige arbeidsmarkt. Toen Powell tijdens de bijeenkomst van de Fed in december naar de technologie werd gevraagd, zei hij dat AI “een deel van het verhaal is, maar nog geen groot deel van het verhaal.”

Er ontbreekt ook een belangrijk stukje context in “The Scariest Chart in the World”: de Federal Funds-rente. De Fed Funds-rente, die acht keer per jaar wordt vastgesteld door Powell en zijn collega’s in het uiterst belangrijke (en saai genaamde) Federal Open Markets Committee, is het belangrijkste rentetarief dat alle soorten leningen verankert. Voor banken en bedrijven bepaalt het getal hoe gemakkelijk en goedkoop zij geld kunnen lenen. Voor consumenten hebben de Fed-tarieven invloed op alles, van huizenprijzen tot autoleningen en creditcardtarieven.

Als de rente laag is, kunnen bedrijven goedkoper toegang krijgen tot schulden, wat hen helpt de groei en het personeelsbestand te stimuleren. Naarmate de Fed Fund-rente stijgt, stijgt echter ook de prijs van leningen. Dit kan helpen de inflatie onder controle te houden, maar hogere tarieven maken het voor bedrijven duurder om te opereren, wat betekent dat velen andere gebieden zoeken om de kosten te verlagen – vaak ten koste van de werknemers.

Het is waar dat de S&P 500 en de vacatures uiteen gingen lopen toen ChatGPT werd gelanceerd, maar dat was ook het moment waarop de rente begon te stijgen. Tussen begin 2022 en eind 2024 zijn de federale fondsen met ruim 5 procentpunten gestegen. Dit was een hervorming van de monetaire strategie, bedoeld om de stijgende prijzen te beteugelen en een te hete economie af te koelen, en het was een grote breuk met bijna een generatie eerder beleid. De Fed verlaagde de rente oorspronkelijk in 2008 tot nul om de gevolgen van de financiële crisis aan te pakken, en in de daaropvolgende twaalf jaar kwam de referentierente nooit boven de 2,4% uit. Na de noodmaatregelen van de vroege pandemie waren de dramatische stijgingen van 2022 een teken dat de tijdperk van nulrente van de jaren 2010 was officieel ten einde.

Deze plotselinge rentestijging was voor veel bedrijven een keerpunt. “Ik heb de bewoording hier aangepast, omdat deze vergelijkbaar was met een zin in het bovenstaande bericht. De aanwerving nam een ​​hoge vlucht tijdens de vroege pandemie: Vacatures schoot omhoog naar recordhoogten terwijl de technologie- en zakenwereld zich haastten om nieuw talent aan te trekken. Het Beige Book – een verzameling citaten en inzichten verzameld door ondernemers uit het hele land door de verschillende regionale banken van de Federal Reserve – biedt een waardevol inzicht in het denken van managers en leidinggevenden tijdens deze periode. In de Beige Books over de arbeidsmarkt voor 2021 en 2022 wordt vaak verwezen naar een ‘bescheiden tot sterke’ banengroei, een robuuste vraag naar arbeidskrachten en een tekort aan arbeidskrachten, waarbij zeer weinig melding wordt gemaakt van de rentetarieven. Dit veranderde toen de Fed de rente begon te verhogen. Eén notitie in de novembereditie van het Beige Book van november 2022 zei dat “de rentetarieven en de inflatie bleven wegen op de activiteit”, een andere zei dat “de vraag naar arbeid over het geheel genomen verzwakte”, wijzend op ontslagen in de technologie-, financiële en vastgoedsector. Zowel de arbeiders- als de witteboordensector hadden last van de gevolgen de dupe van de rente dat jaar, waarbij de hoge financieringskosten als belangrijkste reden werden genoemd dat ze geen mensen aannemen. Amerikanen stopten ondertussen met het opzeggen van hun baan omdat de vacatures opdroogden en de arbeidsmarkt de grootste ontslagpiek kende sinds de sluiting van 2020.

Het Amerikaanse bedrijfsleven begon dat te doen leunen op de ‘efficiëntie’-retoriek naast stijgende tarieven. Verminderde bureaucratie en administratieve rompslomp, samen met een kleiner personeelsbestand, werden door de C-Suite verkocht als een winstwondermiddel in het licht van de hogere financieringskosten. Leiders bij Meta, Amazon, Google, Microsoft en anderen spraken over het bevriezen van personeel en het schrappen van banen als productiviteitsrisico versus een financiële kwestie.

De trend zette zich voort: in een notitie in het Beige Book van oktober 2023 stond dat veel sectoren “de aanwervingsplannen verminderden” en hun budgetten “rechtvaardigden” vanwege de stijgende rentetarieven. Snel vooruit naar vandaag, en bedrijven worstelen nog steeds met de hogere financieringskostenook al hebben Powell en de Fed langzaam stappen ondernomen om hun benchmarkrente te verlagen. In het Beige Book van oktober maakten grote en kleine bedrijven meer melding van ontslagen en personeelsverloop dan van nieuwe aanwervingen. Uit Beige Book-rapporten van het afgelopen jaar blijkt dat AI bijdraagt ​​aan het teruglopen van de aanwervingen in bepaalde sectoren, zoals callcenters en accountantskantoren, maar niet aan de wijdverbreide banenverdringing. In plaats daarvan waren ‘onzekerheid’ en ‘tarieven’ twee van de meest genoemde woorden van bedrijven als Tesla, JPMorgan en Whirlpool. tijdens inkomensgesprekken.

Maar zeggen dat de noodzaak van ontslagen het resultaat is van een langetermijnverandering in de financieringskosten is niet erg sexy. Het is beter om AI aan te wijzen als excuus voor ontslagen en als manier om investeerders hoop te geven voor de toekomst. Chen Zhao, hoofd economisch onderzoek bij vastgoedbedrijf Redfin, zei dat veel bedrijven moeite hebben om de winst in evenwicht te brengen met de hoge kosten van het lenen van geld. Dit geldt vooral voor de woningbouwsector, zei ze, omdat deze gevoelig is voor de Federal Funds Rate. Ze zei dat vakgebieden als technologie eveneens kwetsbaar zijn.

“Ik denk dat wat er gebeurt gewoon een simpele economische kwestie is”, zei ze, en voegde eraan toe: “Maar als je zegt dat je ontslagen gaat doen of dat je minder personeel gaat aannemen, klinkt dat niet erg goed voor investeerders. Het klinkt een stuk beter als je zegt dat je al deze productiviteitsverbeteringen ziet dankzij AI.”

Elke recente technologische ontwikkeling – computers, mobiele telefoons, internet – heeft de arbeidsmarkt en de werkplek opnieuw vormgegeven, maar mensen hebben de neiging de tijdlijn te onderschatten. Economen zeggen dat het jaren, mogelijk tientallen jaren zal duren voordat we concreet bewijs hebben dat AI op grote schaal banen vervangt. En AI kan duizenden banen creëren, omdat andere banen overbodig worden.

“Ik denk dat de algehele evolutie van de technologie een stuk langzamer zal gaan dan zowel de optimisten als de doomers denken”, zegt Scott Lincicome, vice-president van economie en handel bij het rechtse Cato Institute. AI heeft zich snel ontwikkeld en hoewel het basistaken kan uitvoeren, is het nog lang niet in staat het menselijk oordeel, de creativiteit en de besluitvorming te vervangen. “Er zullen zeker verstoringen zijn, dat is onvermijdelijk”, zei hij. “Maar het zal niet catastrofaal zijn.”

De arbeidsmarkt zit in een sleur, maar chatbots zijn niet de enige of zelfs de belangrijkste boosdoener.

Ondanks de verzwakkende cijfers op de arbeidsmarkt heeft de Federal Reserve dit jaar de rente drie keer verlaagd, als gevolg van een voorzichtige beleidskoers die werd ingegeven door de economische onzekerheid. Uit recente Fed-rapporten blijkt dat het handelsbeleid inflatie weerhouden Powell en zijn bedrijven ervan de rente sneller te verlagen, ook al verzwakken de werkgelegenheidsvooruitzichten. Het heeft ook geleid tot verdeeldheid binnen de centrale bank zelf: tijdens de vergadering van december was het grootste aantal Fed-leden het niet eens met het uiteindelijke besluit van de rentecommissie sinds 2019. Uit economische projecties blijkt ook dat het gemiddelde commissielid in 2026 één renteverlaging verwacht, minder dan vorig jaar rond deze tijd werd voorspeld. Deze zetten duiden op een economische situatie die niet catastrofaal is, zolang Powell zijn kaarten zorgvuldig speelt.

Een patroon van bezuinigingen zou verlichting kunnen brengen voor kredietnemers, maar het zal enige tijd duren voordat de economie zich herstelt – en er is nog steeds sprake van scherpe tegenwind. Snel veranderende tarieven verergeren de impact van hoge tarieven, waardoor veel bedrijven aarzelen om te investeren of geld uit te geven. Zoals Lincicome het verwoordde: “Tariefonzekerheid is echt een belemmering voor de arbeidsmarkt, omdat bedrijven opgezadeld worden met miljoenen, zo niet miljarden dollars aan extra belastingen en tariefkosten.”

De afnemende immigratie als gevolg van het deportatiebeleid van Trump maakt ook deel uit van de vergelijking: minder immigranten in de beroepsbevolking dragen bij aan een afnemende arbeidsparticipatie. Ajilore zei ook dat de ingrijpende kostenbesparingsstrategie van DOGE voor de federale beroepsbevolking brandstof toevoegde aan de ‘efficiëntie’-kruistocht van de zakenwereld. Het leidt allemaal tot een uiterst terechte baanangst voor werknemers.

Economen verwachten dat de markt zal groeien en zich zal aanpassen naast nieuwe technologie – en de voorspelling van de overname van AI is veel minder somber dan de meeste mensen beseffen. De chatbotrevolutie kan ooit komen. Maar, in positieve of negatieve zin, de echte headliner is de Federal Funds-rente.

Allie Kelly is een verslaggever van het Economy-team van Business Insider. Ze schrijft over sociale vangnetten en hoe beleid mensen beïnvloedt.