Paramount Skydance CEO David Ellison spreekt tijdens de Bloomberg Screentime-conferentie in Los Angeles op 9 oktober 2025.
Patrick T. Fallon | Afp | Getty-afbeeldingen
Dit is niet precies wat David Ellison in september had gepland.
Nog maar een paar maanden geleden werd de Paramount Skydance De CEO heeft een brief gestuurd naar de Warner Bros. Ontdekking De raad van bestuur vond dat een combinatie van de twee media- en entertainmentbedrijven logisch was. Die brief was de eerste van een aantal waarin steeds hogere prijzen werden aangeboden om het bedrijf mee over te nemen argumenten waarom de activa samen beter waren.
De belangstelling van Paramount stimuleerde a formeel verkoopproces – brengen Comcast En Netflix in de mix – wat uiteindelijk de waarde van de aandelen van Warner Bros. Discovery verdubbelde en culmineerde, althans voorlopig, in het verlies van Paramount in de biedoorlog die daarmee was begonnen.
Op vrijdag, Netflix heeft een deal aangekondigd om HBO Max en de beroemde filmstudio van Warner Bros. over te nemen voor $ 27,75 per aandeel, of een aandelenwaarde van $ 72 miljard. WBD zal verdergaan met een plan om zijn betaaltelevisienetwerken, zoals CNN en TNT Sports, af te scheiden voordat de deal wordt gesloten.
In plaats van Paramount een boost te geven, slechts enkele maanden nadat hij de controle over het bedrijf had verworven door een fusie met Skydance, overhandigde Ellison feitelijk een gewaardeerd juweel van de media- en entertainmentindustrie aan de meest dominante speler, waardoor het bereik van Netflix werd versterkt en Paramount en Comcast’s NBCUniversal werden ontdaan van een voor de hand liggend fusiedoel.
“Het was voorheen niet te koop, en ze hadden de activa zeker niet opgeruimd of gescheiden zoals ze nu doen”, zei Netflix-co-CEO Ted Sarandos vrijdagochtend in een telefonische vergadering nadat hij de deal had aangekondigd. “Ik denk dat dit soort dingen te maken hebben met het ‘waarom nu’.”
Ellison heeft een proces op gang gebracht dat veel geld heeft opgeleverd voor David Zaslav, CEO van Warner Bros. Discovery, het managementteam van WBD en zijn aandeelhouders.
Zaslavs aandeel
Zaslav bezit momenteel meer dan 4,2 miljoen aandelen van Warner Bros. Discovery, terwijl volgens Equilar in de toekomst nog eens 6,2 miljoen aandelen aan hem zullen worden geleverd via eerder toegekende aandelentoekenningen. Zaslav heeft ook een toekenning van bijna 20,9 miljoen opties met een uitoefenprijs van $10,16, ontdekte Equilar.
Gebaseerd op de Netflix-WBD-transactieprijs van $27,75 per aandeel, komt dat alles neer op meer dan $554 miljoen voor de CEO van WBD.
Als we nog eens 4 miljoen aandelen meerekenen die Zaslav in januari zal ontvangen, komt het werkelijke totaal volgens een persoon die dichtbij de situatie stond en die weigerde bij naam te spreken over de bezittingen van de directeur, dichter bij de $660 miljoen.
Voor aandeelhouders heeft het verkoopproces een soortgelijke meevaller opgeleverd. De aandelen van Warner Bros. Discovery sloten op 10 september op $ 12,54, de dag voordat The Wall Street Journal meldde dat Paramount een bod op het bedrijf aan het voorbereiden was.
Vrijdagochtend stegen de aandelen van Warner Bros. Discovery met bijna 3% tot ruim $25 per stuk. Dat is meer dan het dubbele van de ongewijzigde prijs van het verkoopproces van Warner Bros. Discovery en een terugkeer naar het niveau van 2022 toen WarnerMedia en Discovery voor het eerst fuseerden.
Dat is een rechtvaardiging voor Zaslav, die bijna vier jaar lang onder vuur heeft gelegen van Hollywood en investeerders, omdat hij zijn aandeelhouders niet heeft geholpen. Met de aankondiging van vrijdag heeft hij de overwinning effectief uit de kaken van de nederlaag gehaald.
En toch is Paramount waarschijnlijk nog niet klaar met zijn streven om Warner Bros. Discovery volledig te kopen.
Het vijandige spel van Paramount
Ellison heeft geen tijd verspild aan het roer van Paramount Skydance, waarbij hij het bedrijf transformeerde door middel van deals en overnames.
Sinds de fusie in augustus werd afgerond, heeft Paramount topmanagers en spraakmakend Hollywood-talent aangetrokken, zoals de gebroeders Duffer. Het verzekerde zich van de rechten om een live-action speelfilm te ontwikkelen, gebaseerd op die van Activision Call of Duty-videogamefranchise en sloeg een Een deal van $7,7 miljard voor UFC-rechten.
Ellison’s jacht op Warner Bros. Discovery was zijn grootste onderneming sinds hij de controle over het bedrijf overnam.
De advocaten van Paramount stuurden deze week eerst een brief naar Warner Bros. Discovery Dat meldt CNBCwaarbij hij beweerde dat het verkoopproces in de richting van Netflix was gemanipuleerd. Paramount heeft Warner Bros. Discovery ervan beschuldigd zijn aanbod van $ 30, geheel contant, niet goed in overweging te hebben genomen en in plaats daarvan aan Netflix als een vooraf bepaalde uitkomst te verkopen.
Netflix heeft een eerste bod gedaan op de studio- en streamingmiddelen van WBD van 27 dollar per aandeel, aldus een persoon die bekend is met de zaak. Dat overtreft destijds het aanbod van Paramount en draaide het traject van de verkoopgesprekken in de richting van Netflix, zei de persoon, die vroeg om niet bij naam genoemd te worden omdat de gesprekken privé waren.
Paramount was de enige bieder die geïnteresseerd was in de overname van alle activa van WBD: de filmstudio, de streamingdienst en tv-netwerken. Het bedrijf heeft volgehouden dat zijn aanbod superieur is.
De leidinggevenden en adviseurs van Paramount waardeerden de Discovery Global Networks-portefeuille op bijna $2 per aandeel, op basis van de voorspelde handelsmultiple en de geschatte leverage ratio, volgens mensen die bekend waren met de zaak en die vroegen om niet bij naam genoemd te worden omdat de discussies privé waren. Discovery Global zou de kanalen CNN, TNT Sports en Discovery omvatten.
Warner Bros. Discovery gelooft dat Discovery Global een waarde van $3 per aandeel of meer zou kunnen hebben als het goed handelt op de publieke markten, volgens andere mensen met directe kennis van de zaak.
Paramount heeft ook betoogd dat het voor aandeelhouders belastingvoordelen oplevert als zij het hele bedrijf overnemen in plaats van slechts een deel ervan te kopen, en dat het bod van Netflix een groter regelgevingsrisico met zich meebrengt. De visie van de regering-Trump op de voorgestelde combinatie is er een van ‘zwaar scepticisme’. Dat meldt CNBC vrijdag.
Paramount bood volgens bekende mensen een ontbindingsvergoeding van 5 miljard dollar als de voorgestelde deal geen goedkeuring van de regelgevende instanties zou krijgen.
Het bod van Netflix omvatte een opsplitsingsvergoeding van $ 5,8 miljard voor het geval de deal geen goedkeuring van de regelgevende instanties krijgt, zo meldt een Securities and Exchange Commission die vrijdag is ingediend.
Paramount overweegt nu zijn opties om rechtstreeks naar de aandeelhouders te gaan met nog een verbeterd bod – misschien zelfs hoger dan het bod van $30 per aandeel, geheel in contanten, dat het deze week aan WBD heeft voorgelegd.
Als dat zo is, zou Netflix een kans hebben om dat bod te evenaren. Het eindresultaat zou nog meer geld betekenen voor de aandeelhouders van WBD – en meer geld voor Zaslav.
— Nick Wells van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.
Openbaarmaking: Comcast is het moederbedrijf van NBCUniversal, eigenaar van CNBC. Versant zou het nieuwe moederbedrijf van CNBC worden na de geplande spin-off van Versant door Comcast.
