Paramount vormde deze week het toneel voor een strijd met hoge inzet met Netflix toen het een vijandig overnamebod uitbracht op Warner Bros. Discovery.
Hun bod: Paramount zou contant betalen om alle aandelen van Warner Bros. Discovery te verwerven voor $ 30 per stuk, voor een overnamebod van $ 78 miljard. Het voorstel omvat de overname van heel Warner Bros. Discovery, inclusief kabelkanalen zoals CNN en zijn streamingdienst HBO Max.
Het bod van Paramount kwam nadat Netflix een deal van 72 miljard dollar (of 27,75 dollar per aandeel) had aangekondigd voor een groot deel van het bedrijf: de film- en televisiestudio’s van Warner Bros., die de rechten bezitten op Batman, Bugs Bunny en Harry Potter, het uitgestrekte perceel in Burbank en HBO en HBO Max. Paramount richtte zich rechtstreeks tot de aandeelhouders en zei dat zijn bod ‘superieur’ was en ‘een sterker Hollywood zou creëren’.
“Het is in het beste belang van de creatieve gemeenschap, consumenten en de bioscoopindustrie”, zegt David Ellison, voorzitter en algemeen directeur van Paramount, in een verklaring. “Wij geloven dat ze zullen profiteren van de toegenomen concurrentie, hogere uitgaven aan content, meer bioscoopuitgaves en een groter aantal films in de bioscoop als resultaat van onze voorgestelde transactie.”
Dit is wat je moet weten over het blockbuster-gevecht:
Wat is een vijandige overname?
Paramount deed een zogenaamd ’tenderbod’, waarbij hij publiekelijk voorstelde om voor een beperkte tijd de aandelen van een bedrijf rechtstreeks van zijn aandeelhouders te kopen tegen een hogere prijs. Door de aandelen van Warner Bros. Discovery te verwerven, zou Paramount controle kunnen krijgen over zijn overnamedoelstelling.
In dit geval merkte Paramount op dat het bod in contanten van $30 per aandeel een premie van 139% vertegenwoordigde ten opzichte van de aandelenkoers van Warner Bros. Discovery van $12,54 op 10 september. Het voorstel van Netflix, zo merkte Paramount op, betreft een mix van contant geld en aandelen.
Door rechtstreeks naar de aandeelhouders te gaan, oefent Paramount ook druk uit op Warner Bros. Discovery nadat het het bedrijf ervan beschuldigde niet op zinvolle wijze in te gaan op meerdere voorstellen die het de afgelopen twaalf weken had gedaan.
Hoe heeft Warner Bros. gereageerd en wat is de deadline?
De raad van bestuur van Warner Bros. zei maandag in een verklaring dat het “in overeenstemming met zijn fiduciaire plichten” het aanbod van Paramount zorgvuldig beoordeelt en zal overwegen “in overeenstemming” met de overeenkomst met Netflix.
Het bestuur, dat samenwerkt met financiële en juridische adviseurs, zei dat het binnen tien werkdagen een aanbeveling zal doen over het overnamebod van Paramount. Het adviseert zijn aandeelhouders ook om op dit moment geen actie te ondernemen.
Tenzij de deadline wordt verlengd, loopt het bod van Paramount af op 8 januari om 17.00 uur Eastern.
Hoe vaak slagen deze vijandige overnames?
De Wall Street Journaldat LSEG-gegevens analyseerde, meldde dat ongeveer 29% van alle vijandige aanbestedingen sinds 2000 waarbij meerdere bieders betrokken waren, succesvol waren.
Toen miljardair Elon Musk in 2022 sociale mediasite Twitter wilde overnemen, begon hij de aandelen van het bedrijf te kopen. Later deed hij een bod om aandelen in Twitter, dat later werd omgedoopt tot X, te kopen voor $ 54,20 per aandeel, waarmee hij de deal waardeerde op $ 43 miljard.
Succesvolle vijandige overnamebiedingen omvatten onder meer de deal van de Royal Bank of Scotland voor de National Westminster Bank in 2000.
Een van de grotere voorbeelden van een mislukte poging was Valeant Pharmaceutica International’s overnamebod van $ 53 miljard op Botox-maker Allergan in 2014, een bod dat werd ingetrokken.
Wat zou de resultaten kunnen beïnvloeden?
Netflix zou met een ander aanbod kunnen reageren, maar hun deal is ook onderworpen aan wettelijke goedkeuring van het Amerikaanse ministerie van Justitie.
President Trump heeft zijn bezorgdheid over de antitrustwetgeving geuit door tijdens een zondagsevenement te stellen dat “het een groot marktaandeel heeft. Het zou een probleem kunnen zijn” toen hem werd gevraagd naar de Netflix-deal.
De investeringsmaatschappij Affinity Partners van Trumps schoonzoon Jared Kushner behoort tot de ondersteuners van het bod van Paramount, samen met staatsinvesteringsfondsen uit het Midden-Oosten, waaronder Saoedi-Arabië en een Chinese firma.
Gevraagd naar het concurrerende voorstel van Paramount tijdens een evenement in het Witte Huis op maandag, gaf Trump aan dat hij nog niet zeker was.
“Ik moet kijken welk percentage van de markt ze hebben. Geen van hen zijn bijzonder goede vrienden van mij”, zei hij.
