Jensen Huang, CEO van Nvidia Corp., tijdens het sportdagevenement Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) in Hsinchu, Taiwan, op zaterdag 8 november 2025.
Lam Yik Fei | Bloomberg | Getty-afbeeldingen
Wanneer Nvidia deze week zei dat het een $2 miljard belang in chipontwerpbedrijf Synopsys, het was slechts de laatste in een reeks enorme investeringen die de chipmaker dit jaar aankondigde.
Nvidia heeft ook gezegd dat het een $1 miljard belang in Nokia, investeren $ 5 miljard in Intel En $10 miljard in Anthropic – 18 miljard dollar aan investeringsverplichtingen uit deze vier deals, nog afgezien kleinere durfkapitaalinvesteringen.
Dat omvat niet eens de grootste inzet van allemaal: $100 miljard om over een aantal jaren OpenAI-aandelen te kopen, hoewel dat wel zo is nog steeds nee definitieve overeenkomst, zei Colette Kress, financieel directeur van Nvidia, dinsdag op de UBS Global Technology and AI-conferentie.
Het is veel geld en veel deals, maar Nvidia heeft het geld om grote cheques uit te schrijven.
Eind oktober had Nvidia $60,6 miljard aan contanten en kortetermijninvesteringen. Dat is een stijging ten opzichte van de $13,3 miljard in januari 2023, net daarna OpenAI ChatGPT vrijgegeven. Die lancering drie jaar geleden was de sleutel om van Nvidia’s chips het meest waardevolle technologieproduct te maken.
Nu Nvidia is getransformeerd van een maker van gamingtechnologie naar het meest waardevolle Amerikaanse bedrijf, is de balans een fort geworden en vragen investeerders zich steeds meer af wat het bedrijf met zijn geld gaat doen.
“Geen enkel bedrijf is gegroeid op de schaal waar we het over hebben”, zei CEO Jensen Huang, toen hem werd gevraagd wat de chipmaker van plan is met al zijn geld te doen, op Nvidia’s inkomsten vorige maand gebeld.
Analisten geraadpleegd door FactSet verwachten dat het bedrijf alleen al dit jaar $96,85 miljard aan vrije cashflow zal genereren en $576 miljard aan vrije cashflow in de komende drie jaar.
Sommige analisten zouden graag zien dat Nvidia meer geld besteedt aan de terugkoop van eigen aandelen.
“Nvidia zal de komende jaren ruim $600 miljard aan vrije cashflow genereren en er zal nog veel overblijven voor opportunistische terugkopen”, schreef Melius Research-analist Ben Reitzes maandag in een notitie.
Het bestuur van het bedrijf verhoogde in augustus de machtiging voor de inkoop van eigen aandelen, waardoor $60 miljard aan het totaal werd toegevoegd. In de eerste drie kwartalen van het jaar besteedde het $37 miljard aan aandeleninkoop en dividenden.
“We gaan door met het terugkopen van aandelen”, zei Huang.
Nvidia doet de terugkoop, maar daar blijft het niet bij.
Huang zei dat de sterke balans van Nvidia zijn klanten en leveranciers het vertrouwen geeft dat bestellingen in de toekomst, die hij ‘offtake’ noemde, zullen worden uitgevoerd.
“Onze reputatie en onze geloofwaardigheid zijn ongelooflijk”, zei Huang. “Daarvoor is een heel sterke balans nodig, om het groeiniveau en de groeisnelheid en de omvang die daarmee gepaard gaat te ondersteunen.”
Kress, de CFO van Nvidia, zei dinsdag dat de “grootste focus” van het bedrijf is ervoor te zorgen dat het genoeg geld heeft om zijn volgende generatie producten op tijd te leveren. De meeste van de grootste leveranciers van Nvidia zijn fabrikanten van apparatuur zoals Foxconn en Dell, die kunnen eisen dat Nvidia werkkapitaal ter beschikking stelt om de voorraad te beheren en extra productiecapaciteit op te bouwen.
Huang noemde de strategische investeringen van zijn bedrijf ‘echt belangrijk werk’ en zei dat als bedrijven als OpenAI groeien, dit tot extra consumptie van AI en Nvidia’s chips zal leiden. Nvidia heeft gezegd dat het geen investeringen nodig heeft om zijn producten te gebruiken, maar dat doen ze toch allemaal.
“Alle investeringen die we tot nu toe hebben gedaan – allemaal, punt uit – houden verband met het vergroten van het bereik van Cuda en het uitbreiden van het ecosysteem”, zei Huang, verwijzend naar de kunstmatige intelligentiesoftware van het bedrijf.
In een aanvraag van oktober zei Nvidia dat het al 8,2 miljard dollar aan investeringen in particuliere bedrijven heeft gedaan. Voor Nvidia zijn deze investeringen in de plaats gekomen van acquisities.
Nvidia’s $ 7 miljard De overname van Mellanox in 2020 is de grootste die het bedrijf ooit heeft gedaan, en legde de basis voor zijn huidige AI-producten, die geen losse chips zijn, maar hele serverracks die naar schatting voor ongeveer $ 3 miljoen worden verkocht.
Maar het bedrijf kreeg te maken met regelgeving problemen toen het probeerde een chiptechnologiebedrijf over te nemen Arm voor 40 miljard dollar in 2020.
Nvidia heeft de deal afgeblazen voordat deze kon worden afgerond, nadat toezichthouders in de VS en Groot-Brittannië hun zorgen hadden geuit over de gevolgen ervan voor de concurrentie in de chipindustrie. Nvidia heeft de afgelopen jaren een aantal kleinere bedrijven gekocht om zijn technische teams te versterken, maar heeft geen miljardenovername voltooid sinds de Arm-deal mislukte.
“Het is moeilijk om na te denken over zeer belangrijke, grote soorten fusies en overnames”, zei Kress deze week tijdens een investeerdersconferentie. “Ik zou willen dat er een beschikbaar zou komen, maar dat zal niet zo eenvoudig zijn.”
