Warner Bros. Ontdekking zei dinsdag dat het de dealbesprekingen met het land zal heropenen Paramount Skydance onder een ontheffing van zeven dagen van Netflix om “tekortkomingen” in het aanbod van Paramount om de volledige WBD te kopen te onderzoeken.
Het oude mediabedrijf heeft een lopende transactie met Netflix voor zijn streaming- en studioactiviteiten. Paramount lanceerde een vijandig bod rechtstreeks naar WBD-aandeelhouders voor $ 30 per aandeel na verlies van Netflix in een biedoorlog.
“Netflix heeft WBD een beperkte ontheffing verleend onder de voorwaarden van de fusieovereenkomst van WBD met Netflix, waardoor WBD in gesprek kan gaan met Paramount Skydance (“PSKY”) (NASDAQ: PSKY) voor een periode van zeven dagen eindigend op 23 februari 2026 om duidelijkheid te zoeken voor de aandeelhouders van WBD en PSKY de mogelijkheid te bieden zijn beste en laatste bod uit te brengen”, aldus Warner Bros. Discovery. in een uitgave.
“Gedurende deze periode zal WBD met PSKY in gesprek gaan om de tekortkomingen te bespreken die onopgelost blijven en om bepaalde voorwaarden van de voorgestelde fusieovereenkomst van PSKY te verduidelijken”, aldus het rapport.
Het leiderschap van Paramount heeft herhaaldelijk gezegd dat het bod van $30 per aandeel, volledig in contanten, niet het ‘beste en definitieve’ is. Vorige week het bedrijf verzoet zijn aanbod met aanvullende “verbeteringen”, maar slaagde er niet in de waarde per aandeel te verhogen.
Warner Bros. Discovery zei dinsdag dat een senior vertegenwoordiger van Paramount een bestuurslid van WBD had geïnformeerd dat het $31 per aandeel zou betalen als de dealgesprekken zouden worden heropend.
“Gedurende het hele proces lag onze enige focus op het maximaliseren van de waarde en zekerheid voor de aandeelhouders van WBD”, aldus David Zaslav, CEO van WBD in een verklaring. “Bij elke stap hebben we PSKY duidelijke aanwijzingen gegeven over de tekortkomingen in hun aanbiedingen en mogelijkheden om deze aan te pakken. We zijn nu in gesprek met PSKY om te bepalen of ze een uitvoerbaar, bindend voorstel kunnen doen dat superieure waarde en zekerheid biedt voor WBD-aandeelhouders via hun beste en laatste bod.”
Na de beperkte ontheffingsperiode behoudt Netflix de matchingrechten die voortvloeien uit de fusieovereenkomst, aldus WBD.
Netflix-co-CEO Ted Sarandos vertelde CNBC’s Julia Boorstin dinsdag werd de ontheffing verleend om aandeelhouders duidelijkheid te geven.
“Paramount had veel lawaai gemaakt, waardoor de zone werd overspoeld met verwarring voor de aandeelhouders… inclusief het verspreiden van al deze hypothetische aanbiedingen en rechtstreeks praten met de aandeelhouders en het omzeilen van het bestuur van Warner Bros. Discovery”, zei Sarandos. “Dus we hebben de kans gegeven om die aandeelhouders precies te krijgen wat ze verdienen: volledige duidelijkheid en zekerheid.”
Gevraagd naar de matchingrechten van Netflix weigerde Sarandos commentaar te geven op hoe hoog het bedrijf zijn eigen bod zou pushen, dat momenteel op $ 27,75 per aandeel, geheel contant voor de streaming- en studio-middelen.
‘Ik wil niet ingaan op de hypothesen’, zei hij. “Laat ze een stap zetten, en dan zien we wel waar de volgende stap ons brengt.”
Doorslaggevend in een verklaring dinsdag erkende WBD’s eerdere aankondiging en merkte op dat het nog steeds van mening was dat zijn aanbod superieur was aan de voorgestelde Netflix-deal.
“Hoewel de acties van de Raad ongebruikelijk zijn, is Paramount niettemin bereid om te goeder trouw en constructieve discussies aan te gaan”, aldus Paramount.
Toch zei Paramount dat het verder zal gaan met zijn bod en met zijn voornemen om tijdens de jaarvergadering bestuurders voor te dragen aan de raad van bestuur van WBD.
WBD kondigde dinsdag ook aan dat er op 20 maart een speciale aandeelhoudersvergadering zal worden gehouden en zei dat het bestuur de Netflix-deal unaniem blijft aanbevelen boven het bod van Paramount.
zei Netflix in een verklaring de datum van de aandeelhoudersvergadering markeerde een “belangrijke mijlpaal voor onze transactie met WBD.”
“Hoewel we er vertrouwen in hebben dat onze transactie superieure waarde en zekerheid biedt, erkennen we de voortdurende afleiding voor WBD-aandeelhouders en de bredere entertainmentindustrie, veroorzaakt door de capriolen van PSKY”, aldus Netflix. “Dienovereenkomstig hebben we WBD een beperkte ontheffing van zeven dagen verleend van bepaalde verplichtingen onder onze fusieovereenkomst, zodat ze met PSKY in gesprek kunnen gaan om deze kwestie volledig en definitief op te lossen.”
De aandelen van Warner Bros. Discovery stegen dinsdag met bijna 3%. De aandelen van Paramount wonnen ongeveer 5%.
Het uiten van zorgen over de regelgeving
Beide voorgestelde aankoop van activa van Warner Bros. Discovery komt met regelgevingsvragen.
Insiders uit de media-industrie en wetgevers hebben zich afgevraagd of de voorgestelde deal van Netflix goedkeuring zou krijgen, omdat het twee van de beste streamingdiensten zou samenbrengen en zou kunnen resulteren in hogere prijzen voor consumenten.
Het leiderschap van Netflix heeft dat wel gedaan herhaaldelijk zei dat het bedrijf gelooft dat het de goedkeuring van de regelgevende instanties voor de deal zou krijgen, omdat het banen zou behouden in een uitdagend medialandschap vol ontslagen.
Paramount heeft echter alarm geslagen bij de aandeelhouders van WBD en betoogt dat zijn bod niet alleen beter is, maar ook gemakkelijker overheidssteun zou kunnen verwerven.
Aan de andere kant heeft het bod van Paramount vragen opgeroepen over buitenlandse financiering en antitrustoverwegingen bij het samenbrengen van twee grote portefeuilles betaaltelevisiekanalen en twee grote filmstudio’s.
De deal van Paramount wordt gedeeltelijk gefinancierd door staatsinvesteringsfondsen van Saoedi-Arabië; Abu Dhabi, Verenigde Arabische Emiraten; en Katar. Paramount heeft gezegd dat deze entiteiten dat hebben gedaan overeengekomen om af te zien van bestuursrechten.
In zijn stelling Netflix heeft dinsdag de buitenlandse financiering onder de aandacht gebracht, waarvan het verwacht dat het onder de loep zal komen van internationale toezichthouders, waaronder de Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS). Netflix zei ook dat het van de Europese autoriteiten verwacht dat ze “de investeerders uit het Midden-Oosten in het PSKY-consortium onder de loep zullen nemen en sceptisch zullen staan tegenover beweringen dat het puur passieve investeerders zijn.”
Gezien Europa’s staat van dienst op het gebied van de handhaving van de antitrustwetten, is het mogelijk dat er voor beide overeenkomsten een regelgevende strijd zal ontstaan gewonnen of verloren op die markt. Natuurlijk rijst nog steeds de vraag hoe president Donald Trump tegen beide transacties zal aankijken. Troef onlangs gezegd hij was tot nu toe niet bij het proces betrokken geweest en was dat ook niet van plan, hoewel hij naar verluidt leidinggevenden uit elk kamp heeft ontmoet.
“PSKY heeft geen sneller regelgevingspad”, vertelde Sarandos dinsdag aan CNBC. ‘Ik weet niet waarom de Ellisons zouden insinueren dat ze een inside track hebben op het ministerie van Justitie, maar ik kan je verzekeren dat dat niet het geval is. En in termen van onze regelgeving (positie) in Europa en over de hele wereld zijn we bekende entiteiten en vertrouwde entiteiten bij alle spelers in Europa.’
De verklaring van Netflix van dinsdag “wijst niet verrassend op een aantal argumenten die Netflix meent in zijn voordeel te hebben”, aldus een analistennota van Raymond James op dinsdag, “waaronder betere vooruitzichten op goedkeuring, een duidelijker beeld van de nationale veiligheid en financiële zekerheid.”
