Dit rapport komt uit de UK Exchange-nieuwsbrief van CNBC van deze week. Vind je het leuk wat je ziet? U kunt zich abonneren hier.
De verzending
Een nieuw jaar brengt optimisme voor de komende twaalf maanden met zich mee
De belangrijkste hoop voor Groot-Brittannië moet zijn dat 2026 beter zal zijn – voor de economie, huishoudens en individuele bedrijven – dan 2025.
Mensen bezoeken een uitkijkpunt in Greenwich Park, met het financiële district Canary Wharf in de verte, tijdens zonnig maar koud weer in Londen, VK, op 2 januari 2026.
Henry Nicholls | Afp | Getty-afbeeldingen
De economie ging het nieuwe jaar vlak in en, terwijl in 2025 de FTSE 100 De index boekte de beste winst in één jaar sinds 2009, wat nauwelijks een indicatie is voor de gezondheid van veel individuele bedrijven.
Met dat in gedachten zijn hier vijf dingen om op te letten voor het komende jaar:
Tariefverlagingen
De eerste is de mate waarin de Bank of England doorgaat met verdere renteverlagingen. In 2025 werd de bankrente vier keer verlaagd, minder vaak dan verwacht, en werd de belangrijkste beleidsrente van 4,75% naar 3,75% gebracht. De markten verwachten verdere reducties in 2026, maar niet in de mate waarin vorig jaar rond deze tijd werd verwacht.
Het rentebepalende Monetary Policy Committee maakte tijdens zijn laatste vergadering, op 18 december, duidelijk dat de rente nog steeds op een neerwaarts pad zat, maar merkte op dat dit bij elke verlaging dichterbij zou komen. Vier van de negen leden van de commissie stemden tegen de renteverlaging van december en zijn duidelijk bezorgd dat, met een inflatie van 3,2%, aanzienlijk hoger dan het streefcijfer van de Bank van 2%, de ruimte om verder te gaan beperkt is.
Van bijzonder belang is dat, zoals commissiehavik Catherine Mann het vorige maand verwoordde, “verhoogde inflatieverwachtingen van huishoudens zijn ontstaan tijdens een langdurige omgeving met hoge inflatie.”
Dat werd bevestigd door de vorige maand gepubliceerde laatste driemaandelijkse Inflation Attitudes Survey van de Bank, waaruit bleek dat de gemiddelde inflatieverwachtingen voor het komende jaar 3,5% bedroegen, hoewel dit lager was dan de 3,6% voorheen.
Op deze basis zou het, ook al worden verdere renteverlagingen verwacht in de loop van 2026, onverstandig zijn om erop te wedden dat de eindrente – het niveau waarop de renteverlagingen eindigen – onder de 3% zou dalen.
Als dat wel het geval is, zal dat komen door zorgen over de werkloosheid – het tweede waar we op moeten letten.
De werkloosheid kriebelt
Het werkloosheidscijfer in Groot-Brittannië bedroeg eind oktober – de laatste maand waarvoor cijfers beschikbaar zijn – 5,1%, het hoogste sinds maart 2021, toen de economie zich herstelde van de laatste van de drie Covid-lockdowns.
Het aantal vacatures is sinds de piek medio 2022 gestaag gedaald en bedroeg eind november 729.000 – ongeveer het niveau sinds mei. Een groot deel van de schuld hiervoor ligt bij Rachel Reeves, de kanselier van de Schatkist (de Britse minister van Financiën), die in haar eerste begroting van oktober 2024 de loonbelasting verhoogde en tijdens haar meest recente begrotingsgebeurtenis afgelopen november de kosten voor het aannemen van mensen nog verder opvoerde.
Nu de productiviteit stagneert, wordt verwacht dat de werkloosheid in 2026 zal stijgen.
De Resolution Foundation, een linkse denktank die nauwe banden onderhoudt met de regering, waarschuwde deze week dat een combinatie van het hogere minimumloon, de hogere energieprijzen en een langere periode van hogere rentetarieven uiteindelijk de duizenden zogenaamde ‘zombiebedrijven’ – bedrijven die in staat zijn hun schulden af te lossen maar weinig anders doen – die op de een of andere manier tussen 2009 en 2022, toen de rente dicht bij nul stond, overeind konden houden, uiteindelijk zouden kunnen doden.
Een werkloosheidspercentage van 5,5% zou het hoogste niveau in elf jaar betekenen, wat een signaal zou zijn voor problemen voor Reeves, het derde waar we op moeten letten.
Kanselier uitdagingen
De bookmakers, die de neiging hebben om deze dingen goed te doen, verwachten dat ze dit jaar haar ambt zal verlaten, terwijl William Hill de odds op haar vertrek op 4/9 schat. Dat gezegd hebbende, had Reeves vorig jaar een zeer kleine kans om af te treden, alleen om te overleven.
Mogelijke vervangingen die het meest worden aangeprezen zijn onder meer minister van Werk en Pensioenen Pat McFadden, een sluwe ondernemer en een van de weinige ministers die in de laatste Labour-regering hebben gediend, terwijl Torsten Bell, een junior minister van Financiën en voormalig hoofd van de Resolution Foundation, de tweede favoriet is, hoewel hij concurrentie zou kunnen krijgen van de jeugdige Darren Jones. De sterke prestatie van laatstgenoemde als hoofdsecretaris van het ministerie van Financiën heeft premier Keir Starmer onlangs overtuigd om hem een nieuw gecreëerde rol te geven – hoofdsecretaris van de premier – in het hart van de regering.
Zakelijk vertrouwen
Het vierde waar we op moeten letten is of het Britse bedrijfsleven zijn mojo terugkrijgt. De bedrijfsinvesteringen in Groot-Brittannië waren in 2025 opnieuw de zwakste in de G7-economieën en waren negatief in twee van de laatste vier kwartalen, hoewel recente enquêtegegevens erop wijzen dat deze in de laatste drie maanden van het jaar positief hadden moeten worden.
2025 markeerde echter een verbetering ten opzichte van 2024 en zou waarschijnlijk nog beter zijn geweest als de volatiliteit niet was veroorzaakt door de tarieven van de Amerikaanse president Donald Trump, die het vertrouwen ernstig hebben geschaad. De verwachting is dat de investeringen zich in 2026 zullen blijven herstellen, maar deze zullen zich waarschijnlijk concentreren op gebieden als onderzoek en ontwikkeling en intellectueel eigendom in plaats van op materiële zaken als gebouwen en apparatuur.
De gelederen van de grote bedrijven zullen ook de moeite waard zijn om in de gaten te houden nu een aantal nieuwe CEO’s het roer overnemen bij FTSE 100-zwaargewichten, waaronder BP, Diageo, GSK En Severn Trente.
Openbaar gaan
Het laatste waar we op moeten letten is of beursintroducties eindelijk terugkeren naar het traditionele niveau. Er waren in 2025 slechts 22 beursintroducties in Londen – tegen slechts 16 in 2024 – en ruim onder het historische gemiddelde.
Bankiers hopen echter dat beleggers weer zin hebben om in nieuwe emissies te investeren, na de solide prestaties van de markt vorig jaar, samen met recente hervormingen en veranderingen in de regelgeving die erop gericht zijn van Londen een aantrekkelijkere bestemming te maken om te noteren.
Alle ogen zijn gericht op Visma, een Noorse softwaregroep die wordt gesteund door de private-equityfirma Hg Capital, die er onlangs voor koos om in Londen een beursnotering te doen boven Amsterdam. In 2023 werd het via een onderhandse aandelenverkoop gewaardeerd op 19 miljard euro.
Anderen die dit jaar op de markt zouden kunnen komen zijn onder meer de uitdagerbanken Monzo en Starling, het kredietcontrolebedrijf ClearScore en zelfs Howden, de verzekeringsmakelaar die bekend staat om zijn sponsoring van het Britse en Ierse Lions-rugbyteam.
Nu Reeves een driejarige zegelrechtvrijstelling heeft gelanceerd voor nieuwe vermeldingen in haar novemberbegroting, is de hoop groot dat in ieder geval een aantal van deze namen op de markt zullen komen en een behoorlijke aanhang zullen aantrekken.
Natuurlijk is er nog een laatste factor die het sentiment een enorme boost zou kunnen geven: het WK voetbal (of voetbal…) dat wordt georganiseerd door Canada, de VS en Mexico en dat op 11 juni van start gaat. Mocht Engeland voor het eerst in zestig jaar als overwinnaar uit de strijd komen, dan zou dat van onvoorstelbare waarde voor de economie zijn. Houd echter uw adem niet in.
Top tv-keuzes op CNBC
Dan Mahoney, senior Britse econoom bij Handelsbanken, bespreekt het beleid van de Britse premier Keir Starmer om nauwere aansluiting bij de interne markt van de EU te zoeken.
Ritika Gupta kijkt terug op een jaar dat werd gedomineerd door begrotingsturbulentie voor de Britse Labour-regering, en op wat ons in 2026 te wachten staat.
Groot-Brittannië was de geboorteplaats van commerciële kernenergie, maar wekt er nu slechts een fractie van zijn energie uit op. Tasmin Lockwood heeft gekeken naar hoe de regering van het land een ‘gouden tijdperk van kernenergie’ wil ontsluiten.
Moet het weten
Het Britse Octopus Energy gaat AI-eenheid Kraken afsplitsen. Origin Energy, dat een groot belang heeft in Octopus, zei in een stelling maandag laat dat Octopus $ 1 miljard had opgehaald in zijn eerste op zichzelf staande financieringsronde, waardeert het bedrijf op $ 8,65 miljard.
Is de uitbouw van de AI-infrastructuur in Groot-Brittannië een succes geweest? Groot-Brittannië kondigde in januari vorig jaar zijn AI Opportunities Action Plan aan. Maar critici wijzen op energiebeperkingen en langzame opbouw als tekenen dat het land gevaar loopt blijft achter bij verdere mondiale rivalen in de AI-race.
Britse aandelen presteerden in 2025 beter dan Wall Street. De maatstaf van Londen FTSE 100 index won vorig jaar ruim 21%, vóór de S&P500’s stijging van 16,39%. Analisten denken dat de FTSE 100 dat zou kunnen in 2026 nog verder vooruit.
– Holly Ellyatt
Citaat van de week
Ik denk dat de Britse premier een bijzonder goede relatie heeft met Donald Trump, en dat is in ons voordeel als land. Het is in het nadeel van Groot-Brittannië als het internationale recht uiteindelijk instort.
— Emily Thornberry, voorzitter van de Britse Foreign Affairs Select Committee
Op de markten
De FTSE 100 heeft de afgelopen week geschiedenis geschreven en doorbrak op de openingshandelsdag van 2026 voor het eerst sinds de lancering in januari 1984 het mijlpaalniveau van 10.000. De Britse blue chip-index won dinsdag 1,2% en sloot de sessie af op 10.122,73, tegen 9.931,38 een week geleden.
De Brits pondis het jaar intussen positief begonnen ten opzichte van de dollar. Het pond sterling stond dinsdagmiddag Londense tijd op $1,3493 en steeg van $1,3473 ten opzichte van de dollar van afgelopen woensdag.
Het rendement op de tienjarige benchmarkobligaties van de Britse overheid, ook wel bekend als gelten – ging ook hoger en eindigde dinsdag op 4,487%, vergeleken met 4,474% een week geleden.
De prestaties van de Financial Times Stock Exchange 100 Index over het afgelopen jaar.
– Hugh Leask
Komt eraan
8 januari: Halifax huizenprijsindex voor december
13 januari: BRC-retailverkopen voor december
15 januari: Britse bbp-gegevens voor november
