Het is een vreselijke dag voor investeerders in Duolingo. De aandelen van de app voor het leren van talen met de groene uilmascotte vallen van een klif nadat het bedrijf zijn resultaten over het vierde kwartaal rapporteerde.
Toch zijn het niet de resultaten zelf die ervoor zorgen dat beleggers de aandelen dumpen. Het gaat veeleer meer om de toekomstige richtlijnen die het bedrijf heeft afgegeven. Dit is wat je moet weten.
Duolingo’s Q4 in cijfers
Gisteren, na het sluiten van de markt, rapporteerde Duolingo (Nasdaq: DUOL) zijn resultaten voor het vierde kwartaal van 2025. Oppervlakkig gezien zijn dit veel van de meest kritische cijfers van het bedrijf zag behoorlijke winsten voor het kwartaal, inclusief:
- Dagelijks actieve gebruikers: 52,7 miljoen (een stijging van 30% op jaarbasis)
- Betaalde abonnees: 12,2 miljoen (een stijging van 28% op jaarbasis)
- Winst: $282,9 miljoen (een stijging van 35% op jaarbasis)
- Totaal boekingen: $336,8 miljoen (een stijging van 24% op jaarbasis)
- Netto inkomen: $ 42 miljoen
Het bedrijf rapporteerde ook zijn financiële cijfers voor het volledige jaar 2025, waaruit bleek dat het voor het eerst in zijn geschiedenis de omzetgrens van $1 miljard voor een boekjaar overschreed.
In 2025 boekte Duolingo een omzet van $1,03 miljard, samen met een totaal aantal boekingen van $1,15 miljard, waarbij dit laatste cijfer een groei van 33% op jaarbasis vertegenwoordigde. De nettowinst over het jaar bedroeg $414,1 miljoen.
“We sloten 2025 af met een sterk momentum”, zei Luis von Ahn, CEO van Duolingo, in een verklaring, “waarbij we de 50 miljoen dagelijkse actieve gebruikers overtroffen en voor het eerst meer dan $1 miljard aan boekingen genereerden.”
Toch waren het de volgende opmerkingen van Von Ahn, samen met de verwachtingen van het bedrijf voor 2026, die ervoor zorgden dat beleggers negatief werden over de aandelen.
Wat is het plan voor 2026?
Bij de aankondiging van de resultaten voor het vierde kwartaal van 2025 legde Von Ahn het strijdplan van het bedrijf voor 2026 uit – en het is een plan waar investeerders zeer ontevreden over lijken te zijn.
“In 2026”, aldus Von Ahn, “geven we doelbewust prioriteit aan de groei van gebruikers en beter lesgeven. We zullen ons concentreren op het verbeteren van de vrije leerervaring om mond-tot-mondreclame te laten groeien en onze volgende motoren voor gebruikersgroei zoals schaken, wiskunde en muziek te voeden, ook al matigt dat de financiële groei op de korte termijn.”
Die matiging van de financiële groei op de korte termijn betekent in wezen dat het bedrijf bereid is minder geld te verdienen om zijn gebruikersbestand te vergroten.
Von Ahn zegt dat het doel van het bedrijf is om op de middellange termijn 100 miljoen dagelijks actieve gebruikers te bereiken, wat in wezen een verdubbeling betekent van het aantal bestaande maandelijkse actieve gebruikers (MAU).
Inspanningen om de MAU te verdubbelen zullen zich voor een groot deel concentreren op het geven van toegang aan abonnees van enkele van de goedkopere abonnementen tot kunstmatige intelligentie tools en diensten die anders beperkt zouden blijven tot duurdere, premium betaalde abonnementen.
Door dit te doen loopt Duolingo het risico dat er geld op tafel blijft liggen om extra abonnees voor zijn goedkope opties aan te trekken.
Wanneer bedrijven dit doen, hopen ze uiteindelijk dat dit niet alleen de gebruikersbasis zal vergroten, maar ook de merkloyaliteit zal vergroten, wat zich later in grotere verkopen zou kunnen vertalen.
Waarom dumpen investeerders Duolingo?
Abonnementsgeld op tafel laten liggen is één ding. Wat Duolingo-beleggers nog meer in paniek lijkt te hebben gebracht, zijn de richtlijnen van het bedrijf voor het eerste kwartaal van 2026 en het volledige jaar 2026.
Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht Duolingo ongeveer $301,5 miljoen aan boekingen binnen te halen, wat neerkomt op een groei van ongeveer 11% op jaarbasis. Voor het hele boekjaar 2026 verwacht het bedrijf een groei van het aantal boekingen met ongeveer 10% tot 12%, tot tussen de $1,274 en $1,298 miljard.
Op het gebied van de omzet verwacht Duolingo een omzetgroei van ongeveer 25% in het eerste kwartaal tot 288,5 miljoen dollar, en een omzetgroei voor het hele jaar 2026 van 15%-18% tot 1,197 tot 1,221 miljard dollar.
Zoals Reuters notitiesliggen die richtlijnen ruim onder de schattingen. Uit zichtbare alfagegevens blijkt dat analisten boekingen voor het eerste kwartaal van $329,7 miljoen en boekingen voor het begrotingsjaar 2026 van $1,39 miljard hadden verwacht.
LSEG-analisten verwachtten voor het hele jaar 2026 een totale omzet van $1,26 miljard.
De aandelen van DUOL zijn gecrasht sinds het bedrijf uitriep ‘AI-first’ te zijn
Vooral als gevolg van de zwakker dan verwachte verwachtingen zijn de aandelen van Duolingo gekelderd sinds de bekendmaking van de winstcijfers.
Momenteel zijn de DUOL-aandelen in de premarket-handel met maar liefst 26% gedaald tot onder de $85 per aandeel. Gisteren sloten de aandelen DUOL op $117,45.
De daling van vandaag in de vroege ochtend zet een langdurige daling van de aandelenkoers van Duolingo voort.
In mei 2025 werden de aandelen DUOL verhandeld op een recordhoogte van meer dan $ 544 per aandeel.
Het was rond die tijd (eind april 2025) dat het bedrijf een inmiddels beruchte versie uitbracht “AI-eerst”-memo waarin het zei dat het geleidelijk zou stoppen met het gebruik van aannemers voor werk dat AI kan doen. De memo kreeg veel kritiek en kreeg te maken met zware reacties van de gebruikers van het platform, vooral op sociale media.
Von Ahn zei tijdens zijn toespraak op het Fast Company Innovation Festival in september het volgende memo werd verkeerd geïnterpreteerd en dat het bedrijf geen fulltime werknemers had ontslagen.
Toch zijn de DUOL-aandelen meer dan 78% gedaald ten opzichte van hun hoogtepunt in mei 2025, en dat is vóór de daling van bijna 25% in de premarket-handel van vandaag.
