Het bestuur van WBD vertelt aandeelhouders dat ze het overnamebod van Paramount Skydance moeten afwijzen

De Warner Bros. Ontdekking De raad van bestuur zei woensdag dat het unaniem heeft aanbevolen dat aandeelhouders van WBD een overnamebod afwijzen Paramount Skydance en blijf bij een “superieur” voorstel van Netflix.

Vorige week lanceerde Paramount een vijandig bod op WBDwaarbij een bod van $ 30 per aandeel, geheel in contanten, rechtstreeks aan de aandeelhouders wordt gedaan. David Ellison, CEO van Paramount Skydance, heeft betoogd dat de deal, die neerkomt op een ondernemingswaarde van 108,4 miljard dollar, beter is dan die van Netflix en dat een combinatie van Paramount en WBD betere kansen zou hebben om goedkeuring van de regelgevende instanties te verkrijgen.

“Na een zorgvuldige evaluatie van het onlangs uitgebrachte bod van Paramount, heeft de Raad van Bestuur geconcludeerd dat de waarde van het bod ontoereikend is, en dat aanzienlijke risico’s en kosten worden opgelegd aan onze aandeelhouders”, zei Samuel Di Piazza, voorzitter van de raad van bestuur van Warner Bros. Discovery, in een persbericht.

“Dit aanbod slaagt er opnieuw niet in om de belangrijkste zorgen weg te nemen die we consequent aan Paramount hebben gecommuniceerd tijdens onze uitgebreide betrokkenheid en beoordeling van hun zes eerdere voorstellen”, aldus Di Piazza. “We zijn ervan overtuigd dat onze fusie met Netflix een superieure, zekerdere waarde voor onze aandeelhouders vertegenwoordigt en we kijken ernaar uit om de overtuigende voordelen van onze combinatie te benutten.”

Het bestuur van de WBD merkte op dat het bod van Paramount meer dan $ 40 miljard aan financiering omvat die losstaat van de familie Ellison, ondanks dat Paramount beweert dat de financiering een “volledige backstop” van de familie heeft. Op dinsdag, Affinity Partners van Jared Kushner verliet zijn betrokkenheid in het bod, dat ook ongeveer 24 miljard dollar uit staatsinvesteringsfondsen van de Golfstaten omvat.

“Ondanks hun eigen ruime middelen en de meerdere garanties van PSKY tijdens ons strategische evaluatieproces dat een dergelijke toezegging zou komen, heeft de familie Ellison ervoor gekozen het bod van PSKY niet terug te draaien”, aldus het bestuur in een brief aan de aandeelhouders.

Dat vertelde Di Piazza aan CNBC David Faber op “Squawk Box” woensdagochtend dat het bestuur meer betrokkenheid van Ellison’s vader, miljardair Oracle mede-oprichter Larry Ellison, op prijs had gesteld.

“We hadden er geen vertrouwen in dat een van de rijkste mensen ter wereld bij de sluiting aanwezig zou zijn”, zei Di Piazza. “Een deal sluiten is geweldig, een deal sluiten is beter.”

Netflix heeft een voorstel gedaan contante en aandelentransactie voor de streaming- en studio-activa van WBDmet een aandelenwaarde van $72 miljard of een ondernemingswaarde van ongeveer $83 miljard, inclusief schulden. Onder die deal zou Warner Bros. Discovery’s kabelnetwerkportfolio in een afzonderlijke entiteit worden ondergebracht.

“Netflix deed een aantrekkelijk bod: het bood veel contant geld, de zekerheid dat het zou worden afgerond, een hoge beëindigingsvergoeding, en ze reageerden op de operationele problemen waar we ons zorgen over maakten”, vertelde Di Piazza aan CNBC. “PSKY had alle kansen om met dat brede scala aan problemen om te gaan, en ze kozen ervoor dat niet te doen.”

WBD merkte op dat het bod van Netflix “geen behoefte had aan enige aandelenfinanciering en robuuste schuldverplichtingen”, gezien de marktwaarde van Netflix van meer dan $ 400 miljoen.

“Het was geen moeilijke keuze”, vertelde Di Piazza aan CNBC.

Hij heeft ook ontslagen antitrustvragen rond beide voorstellen: “Beide deals kunnen gedaan worden. Beide deals zullen zich een weg moeten banen door het Ministerie van Justitie.”

Di Piazza zei dat het bedrijf in de lente of de vroege zomer een aandeelhoudersstemming zal houden, hoewel hij zei dat de datum nog niet is vastgesteld.

Mario Gabelli, CEO van GAMCO Investors en aandeelhouder van WBD, vertelde CNBC’s Becky Snel Woensdag zei hij dat, hoewel hij voorheen neigde naar het bod van Paramount, “het belangrijkste is om het in het spel te houden”, in de hoop op meer heen en weer van beide bieders.

Netflix zei het woensdag “verwelkomt” de aanbeveling van het bestuur van Warner Bros. Discovery.

“Dit was een competitief proces dat het beste resultaat opleverde voor consumenten, makers, aandeelhouders en de bredere entertainmentindustrie”, zei Netflix-co-CEO Ted Sarandos in een verklaring. “Netflix en Warner Bros. vullen elkaar aan, en we zijn verheugd om onze krachten te bundelen met hun theatrale filmdivisie, televisiestudio van wereldklasse en het iconische HBO-merk, dat zich zal blijven concentreren op prestigieuze televisie.”

Netflix-co-CEO Greg Peters zei woensdag tegen CNBC dat de aanbeveling van het bestuur “een vrij duidelijke boodschap” is.

“Onze dealstructuur is schoon, het is zeker, we zijn een geschaald bedrijf… we hebben een sterke balans van investeringskwaliteit”, vertelde Peters aan “Squawk Box.”

Hij verwierp eveneens antitrustvragen en zei dat het aandeel van de Amerikaanse tv-kijkers nog steeds competitief is en dat het publiek voor Netflix- en HBO Max-streamingdiensten complementair is.

Peters zei dat als toezichthouders Netflix voor de rechter zouden dagen, het voor de deal zou vechten: “We hebben een goede zaak, en we zijn van mening dat we die zaak moeten verdedigen en krachtig moeten verdedigen.”