Michaël Burry van ‘The Big Short’ heeft gezegd dat enkele van ’s werelds grootste AI-bedrijven overdrijven hoe lang hun Nvidia-chips meegaan om hun kortetermijnwinsten te vergroten. Nu heeft een hedgefondsbaas gewaarschuwd dat deze chips zichzelf overbodig zouden kunnen maken.
Greg Jensende mede-hoofdinvesteerder van Ray Dalio’s Bridgewater Associates, vertelde deze week aan de podcast ‘In Good Company’ dat het ‘afschrijvingsschema waarschijnlijk behoorlijk snel zal zijn, en je hoopt dat dit in zekere zin ook zo zal zijn.’
Jensen legde uit dat er sprake is van een ‘resource grab’ in AI bedrijven concurreren voor schaars land, energie, microchips en wetenschappers en technologiebazen hopen dat AI zelf kan helpen.
“Een van de dingen die ze moeten doen is uitzoeken hoe ze de chips efficiënter kunnen maken, de energie efficiënter kunnen maken, en ze proberen AI te gebruiken om die dingen te doen”, zei hij.
Jensen voorspelde dat een deel van de wetenschappelijke vooruitgang diede vlottende activa afschrijven zal uit die middelen zelf voortkomen”, aangezien “AI betere manieren zal genereren om dit te doen.”
Puts, deals en ecosystemen
Burry werd beroemd na de zijne enorme weddenschap tegen de Amerikaanse huizenzeepbel werd vereeuwigd in het boek ‘The Big Short’ en een verfilming met acteur Christian Bale als Burry.
Hij weer opgedoken op X eind oktober na ruim twee jaar stilte. Sindsdien heeft hij alarm geslagen over een AI-zeepbel, zijn hedgefonds gesloten voor contant geld van buitenaf, een Substack gelanceerd om zijn onderzoek te delen en onthuld dat hij bearish put-opties bezit op Nvidia en een andere AI-lieveling, Palantir.
Burry heeft doel genomen bij de AI-giganten omdat ze de afschrijvingen van ongeveer drie jaar naar zes jaar of langer hebben teruggeschroefd, waarbij ze erop wijzen dat Nvidia steeds sneller nieuwe chips uitbrengt, waardoor de huidige generatie waarschijnlijk sneller waarde zal verliezen.
“De hyperscalers hebben systematisch de levensduur van chips en servers verlengd waardevermindering doeleinden, omdat ze honderden miljarden dollars investeren in grafische chips met een versnelde geplande veroudering”, schreef hij deze week op Substack.
De investeerder heeft dat ook gedaan geroepen het uitgestrekte web van ‘geef-en-neem-deals’ tussen AI-bedrijven.
Jensen zei dat deze geen product zijn van de ‘normale zeepbeldynamiek’ – bedrijven die hun financiële gegevens uitbuiten om hun hoge waarderingen te rechtvaardigen – omdat ‘Nvidia zoveel inkomsten kan krijgen als het wil’ gezien de immense vraag naar zijn chips.
In plaats daarvan, zegt Jensen, probeert Nvidia zijn eigen systeem te creëren ecosysteem van kopers die niet hun eigen chips willen ontwikkelen, in een poging te voorkomen dat Alphabet de volledige AI-‘stack’ in handen krijgt.
“Ze lijken op Standard Oil in het vergulde tijdperk en proberen monopolistische controle over dingen te creëren”, zei Jensen over Nvidia. Hij voegde eraan toe dat “iedereen moet opsluiten met wie ik samenwerk, waar moet ik mijn chips en macht vandaan halen – en als ik het niet doe, ga ik dood.”
Jensen zei ook De hausse aan AI-investeringen is geen typische kapitaalcyclus, aangezien bazen als Elon Musk en Sam Altman geloven dat ze in een race zijn om een superieure intelligentie te ontwikkelen, en bereid zijn alles uit te geven wat nodig is om te winnen.
