De afgelopen 18 maanden waren de tweede poging van Paloma Partners om zichzelf opnieuw uit te vinden.
De eerste poging begon in mei 2023. Miljardair Donald Sussman, de oprichter van de 44-jarige vermogensbeheerder die bekend staat om het zaaien van DE Shaw en andere kwantitatieve fondsen, besloot dat zijn bedrijf een opschudding nodig had en nam de bekende investeerder Neil Chriss aan als CEO van het bedrijf. Nog geen jaar later echter Chriss was uiten het bedrijf werd in 2024 geconfronteerd met aanzienlijke aflossingen kwam een einde.
Nu voormalig Goldman Sachs-partner en Credit Suisse-topman Ravi Singh is geïnstalleerd als CEO en Mike DeAddio, voormalig WorldQuant-topman als COO, gelooft het $1,5 miljard kostende bedrijf dat het zijn reputatie in de sector als bestemming voor topinvesteerders kan herstellen dankzij talentvriendelijke voorwaarden en een herbouwde infrastructuur.
“Het is een geweldig jaar geweest”, zei Singh in een recent interview in de kantoren van het bedrijf in het centrum van Manhattan. Halverwege december had Paloma in 2025 een rendement van ongeveer 9% behaald, zei een persoon dicht bij het bedrijf, na een winst van slechts 2,5% in 2024. De manager weigerde commentaar te geven op de prestaties.
Paloma wil fondsen werven en diversifiëren verder dan haar systematische handelswortels. Tot de nieuwste investeringen van het bedrijf behoren Avicene Asset Management, een long-short aandelenfonds dat begin 2026 wordt gelanceerd door Moiz Khan, een voormalige investeerder binnen de Surveyor-eenheid van Citadel, en Jay Kaplan, een interne portefeuillemanager die zich richt op beursintroducties. Singh zei dat Paloma “agnostisch” is over de vraag of portefeuillebeheerders hun geld intern op het platform van Paloma of extern bij hun eigen bedrijven zouden beheren.
“We concurreren tegen iedereen” om talent, zei Singh, en Paloma heeft plannen om in elk facet groter te worden.
Voortbouwend op de reputatie van Paloma
Ondanks de recente turbulentie bij het bedrijf heeft de naam Paloma nog steeds gewicht in de kwantitatieve gemeenschap.
“Ik heb altijd legendarische verhalen over Paloma gehoord”, zegt JB Kim, de oprichter van quant fund nVerses, dat kapitaal van het bedrijf beheert. Vooral Sussman, een ondersteuner van DE Shaw, het inmiddels opgeheven Empirica Capital van Nassim Taleb, en LMR, wordt hoog gewaardeerd onder de systematische gemeenschap.
Maar Singh en DeAddio willen ook getalenteerde premiers in andere beleggingscategorieën. Het multistrategiefonds streeft ernaar om gelijk verdeeld te worden tussen fundamentele aandelenselecties, systematische handelaren en kredietfondsen, zei Singh, en de beheerder heeft ook een paar volatiliteitshandelaren toegevoegd om de rendementsstroom te diversifiëren.
Een van de beste keuzes van het bedrijf in de afgelopen jaren is het in Londen gevestigde kredietfonds Sona Asset Management, dat is gestegen naar meer dan $15 miljard aan activa na oorspronkelijk te zijn gelanceerd met een SMA van Paloma.
Miljardair Donald Sussman richtte Paloma ruim veertig jaar geleden op. Paloma-partners
De drie topbestuurders van Paloma vormen samen met Sussman, die nu voorzitter is, het kantoor van de CIO, en zij hebben het type investeerder waarnaar zij op zoek zijn gedefinieerd als ‘gevestigde opkomende managers’. Strategieën die jaren van werk vergen voordat ze kunnen beginnen met handelen, zijn volgens Singh niet gewenst, maar het bedrijf is bereid flexibeler om te gaan met risico’s dan anderen in de sector.
“Dit model heeft een sterk trackrecord van succesvolle lanceringen ondersteund en onze reputatie als oprichtervriendelijke kapitaalpartner versterkt”, aldus Singh.
De investeerders die ze zoeken zijn de one-size-fits-all platforms beu en hanteren vaak beperktere strategieën. Zowel interne PM’s als externe fondsbeheerders zijn eigenaar van hun intellectuele eigendom en trackrecord, voegde Singh eraan toe.
‘High-touch’ talentstrategie
Terwijl de hedgefondssector met een waarde van $5 biljoen te maken heeft met een aanhoudende crisis talentenoorlogSingh zei dat het model dat het bedrijf heeft gebruikt om getalenteerde investeerders te werven en te behouden ‘high-touch’ is. Paloma, zei hij, zal waarschijnlijk nooit uitgroeien tot honderden investeringsteams zoals Millennium of Citadel – het bedrijf verdubbelde het aantal investeerders in 2025 tot ongeveer 25 portefeuillebeheerders – maar kan wel doorgaan met het toevoegen van de juiste soort investeerders voor hun model.
Deze premiers hebben waarschijnlijk een langere loopbaan en zijn niet van plan over te stappen op welk fonds dan ook de hoogste gegarandeerde uitbetalingt destijds. Singh zei dat het bedrijf de kosten nauwlettend in de gaten houdt en biedoorlogen voor premiers vermijdt.
In plaats daarvan wordt het ‘high-touch’-model gedefinieerd door een nauwe werkrelatie met Singh, DeAddio en de Chief Risk Officer van het bedrijf, Grant Rippetoe, die meer kan worden aangepast aan de individuele premier.
Kim, de oprichter van nVerses, die zijn bedrijf in 2021 startte met kapitaal uit Millennium voordat het bedrijf van Izzy Englander zijn geld afloste, zei dat hij elke dag met DeAddio communiceert en vier maanden na het verkrijgen van Paloma’s kapitaal kon beginnen met handelen, een opmerkelijk snel tijdsbestek voor een systematische strategie.
Klaar om weer te groeien
Hoe groot het bedrijf zijn activabasis laat groeien, is nog steeds niet bepaald. Wat wel bekend is, is het vermogen van de huidige groep investeerders van het bedrijf om meer kapitaal aan te kunnen.
“Onze talentpijplijn en ingebedde managercapaciteit zijn een veelvoud van onze huidige kapitaalbasis”, aldus Singh.
Paloma zou wel 4 miljard dollar kunnen krijgen zonder dat er investeringspersoneel bij hoeft te komen, zei de persoon die dicht bij het bedrijf staat.
Als de manager door zou gaan met het toevoegen van activa boven dat niveau, zou het personeelsbestand waarschijnlijk moeten worden uitgebreid, maar de leiding van Paloma is van mening dat de nieuw gebouwde infrastructuur snel en efficiënt kan worden opgeschaald.
DeAddio zei dat meer investeringsteams de kapitaalefficiëntie van portefeuilleopbouw echt laten schitteren vanwege de extra diversificatie. Met andere woorden: de multistrategische stijl van beleggen is er een waarbij voldoende schaalgrootte van belang is.
Hoewel er de afgelopen jaren veel is veranderd aan Paloma, waaronder het grootste deel van het personeel dat nu vanuit het hoofdkantoor in Greenwich naar de kantoren in Manhattan is overgeplaatst, schreef Sussman onlangs aan investeerders dat veel kernprincipes onveranderd zijn en tijdens de uitbreiding niet zullen worden gewijzigd.
“Terwijl we een uitgebreide herstructurering voltooien en onze technologiestapel moderniseren, blijven twee fundamentele elementen onveranderd: onze focus op risicobeheerde, niet-gecorreleerde rendementsstromen en onze rol als voorkeurspartner voor uitzonderlijk talent”, schreef hij.
“In een zeer competitief landschap blijven we topmanagers aantrekken die waarde hechten aan institutionele afstemming en het vermogen om op een gedisciplineerde manier op te schalen.”
