Vogelperspectief van het centrum van Tokio, inclusief de Tokyo Tower tijdens zonsopgang.
Vladimir Zakharov | Ogenblik | Getty-afbeeldingen
De Japanse rente op 40-jaars staatsobligaties bereikte dinsdag een recordhoogte, te midden van een brede uitverkoop van staatsobligaties, omdat beleggers zich zorgen maakten dat de voorgestelde verlagingen van de voedselbelasting de begrotingspositie van het land zouden kunnen verslechteren.
De langlopende rente steeg met ruim 5 basispunten naar 4%, het hoogste niveau sinds de invoering van de 40-jarige looptijd.
Ook de rendementen op kortere looptijden stegen scherp. Het rendement op Japanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar steeg met ruim 6 basispunten naar 2,3%, het hoogste niveau sinds 1999, terwijl het rendement op een looptijd van 20 jaar met ongeveer 9 basispunten steeg naar 3,35%.
De uitverkoop kwam een dag nadat premier Sanae Takaichi zei dat ze van plan is het parlement vrijdag te ontbinden en op 8 februari vervroegde verkiezingen uit te schrijven. Daarmee wordt de weg geëffend voor een campagne die zich naar verwachting sterk op het economisch beleid zal richten.
“De rente op ultralange staatsobligaties op staatsobligaties wordt niet alleen omhoog gestuwd door het structurele onevenwicht tussen vraag en aanbod, maar ook door een nieuwe herprijzing van de termijn- en risicopremies, nu de markten een expansiever begrotingsbeleid en aanhoudende inflatie absorberen”, zegt Masahiko Loo, senior vastrentende strateeg bij State Street Investment Management.
Die prijsherziening heeft een bekend marktpatroon nieuw leven ingeblazen, voegde hij eraan toe. ‘Dit heeft de klassieker nieuw leven ingeblazen’Takaichi-handel‘dynamiek van sterkere Nikkei, zwakkere JGB’s en yen’, vertelde Loo aan CNBC.
Het was een herhaling van de volatiliteit van oktober vorig jaar, toen de Japanse markten reageerden op opmerkingen en beleidssignalen van Takaichi die wezen op een soepeler begrotingsbeleid, dat zich later stabiliseerde, voegde hij eraan toe.
Hij voegde eraan toe dat de huidige stap sterke technische en sentimentele echo’s heeft, in plaats van een signaal te zijn van structurele nood.
Loo zei dat de rentecurve waarschijnlijk de eerste helft van dit jaar steil zal blijven voordat hij zich zal stabiliseren naarmate de uitgiftepatronen van obligaties zich aanpassen en binnenlandse banken terugkeren als kopers.
Op dezelfde manier zeiden analisten van Crédit Agricole Corporate and Investment Bank dat de markten steeds meer een duurzame verschuiving richting agressief begrotingsbeleid onder Takaichi inprijzen. Ze zeiden dat dit standpunt, dat tot doel heeft afstand te nemen van wat Takaichi omschreef als de ‘de ketenen van buitensporige bezuinigingen’ zou zich kunnen vertalen in grotere tekorten.
