Een versie van dit artikel verscheen voor het eerst in CNBC’s Inside Wealth-nieuwsbrief met Robert Frank, een wekelijkse gids voor de vermogende belegger en consument. Schrijf je in om toekomstige edities rechtstreeks in uw inbox te ontvangen.
De grote luxeaandelen zijn sinds het begin van de oorlog in Iran met 15% of meer gedaald, en de omzet op de steeds belangrijker wordende markt in het Midden-Oosten zou volgens analisten met de helft kunnen dalen.
Aandelen van LVMH En Hermes zijn deze maand respectievelijk ongeveer 16% en 20% gedaald, terwijl de S&P500 is minder dan 6% gedaald. Aandelen van Ferrari zijn ook met 15% gedaald en het bedrijf kondigde aan dat het de leveringen aan het Midden-Oosten tijdelijk zou opschorten. Bentley, Maserati en andere high-end autobedrijven stoppen ook de leveringen vanwege veiligheidsrisico’s en logistiek.
“Op dit moment hebben we geen impact vanuit de productiekant”, zei Frank-Steffen Walliser, CEO van Bentley, over de recente investeerdersoproep van het bedrijf. “Maar zeker, mensen in het Midden-Oosten hebben andere gedachten dan op dit moment op zoek zijn naar een nieuwe Bentley.”
Voor investeerders en luxebedrijven heeft de oorlog in Iran het toenemende belang van het Midden-Oosten voor de mondiale luxe-industrie en de vermogende economie benadrukt. Hoewel de regio een relatief klein deel van de totale luxeverkoop voor zijn rekening neemt, is de groei van cruciaal belang geworden voor de sector.
Volgens luxeanalist Luca Solca uit Bernstein was de regio vorig jaar de snelst groeiende luxemarkt ter wereld, met een groei van tussen de 6% en 8%, vergeleken met een vlakke groei wereldwijd. Het Midden-Oosten is nu goed voor ongeveer 6% van de wereldwijde verkoop van luxeartikelen, op hetzelfde tempo als mogelijk concurrerend met Japan, dat volgens Solca ongeveer 9% van de wereldwijde verkoop opeist.
Dubai in de Verenigde Arabische Emiraten is de grootste groeimotor geweest en is verantwoordelijk voor ongeveer 80% van de opkomst van de VAE, die op zijn beurt verantwoordelijk is voor meer dan de helft van de luxegroei in de hele regio, zo blijkt uit onderzoek van Morgan Stanley.
De problemen in het Midden-Oosten komen op een kritiek moment in de luxe-industrie. Na twee jaar van stagnerende verkopen rekende de sector op een herstel in 2026. De Chinese markt laat lichte verbeteringen in de verkopen zien na jaren van dalingen. De Amerikaanse luxeconsument blijft sterk, dankzij de stijgende welvaart dankzij kunstmatige intelligentie en aandelenmarkten. En Europa bleef stabiel, gedeeltelijk geholpen door uitgaven uit het toerisme.
In een onderzoeksnota van UBS-luxeanalist Zuzanna Pusz en haar teams staat dat het beleggerssentiment in luxe “het meest bearish in jaren” is. Terwijl beleggers begin dit jaar hadden ingezet op een herstel, zal “de toegenomen geopolitieke onzekerheid waarschijnlijk wegen op de winsten op de korte termijn en de langverwachte ommekeer in de fundamentele factoren vertragen.”
Bewegingen in de aandelenkoersen hebben al ruwweg $100 miljard aan marktkapitalisatie van de grote luxebedrijven weggevaagd, waarbij LVMH en Hermès elk meer dan $40 miljard aan waarde verloren.
Solca zei dat als de omzet in het Midden-Oosten in maart met de helft daalt, wat hij omschreef als een worstcasescenario, de kwartaalgroei voor veel luxebedrijven met ongeveer 1 procentpunt zou dalen.
Toch zei hij dat de daling milder zou kunnen zijn. Hoewel de winkels en winkelcentra in de regio grotendeels leeg zijn, verkopen veel luxebedrijven nog steeds door individueel contact te leggen met topklanten en producten bij hen thuis te bezorgen. Solca zei ook dat de rijken die Dubai hebben verlaten mogelijk in andere landen aan luxe zullen blijven uitgeven.
“De meeste bedrijven waarmee we hebben gesproken, wijzen niet echt op een rampzalige achteruitgang in het Midden-Oosten”, zei Solca. “Uiteindelijk, als dit beperkt zou blijven tot de maand maart, zou dit grotendeels een non-event zijn.”
Andere factoren die bijdragen aan het recente succes van Dubai – geen inkomstenbelastingen, stabiele regeringen, zonnige stranden – blijven intact. Volgens Henley & Partners is het aantal miljonairs van de stad sinds 2014 verdubbeld tot ruim 81.000. Naar schatting 9.800 miljonairs verhuisden in 2025 naar Dubai, wat volgens Henley 63 miljard dollar aan rijkdom opleverde – meer dan enig ander land ter wereld. De meeste rijken van Dubai komen uit Groot-Brittannië, China, India en andere delen van Europa en Azië.
Toch is de reputatie van Dubai op het gebied van veiligheid en beveiliging geschokt. De luxemarkt in het Midden-Oosten is sterk afhankelijk van rijke toeristen, die de regio mogelijk lang na een mogelijk staakt-het-vuren vermijden.
Volgens Morgan Stanley is ongeveer 60% van de luxe-uitgaven in de VAE te danken aan toeristen, waarvan 60% Russische, Saoedische, Chinese en Indiase bezoekers zijn. Van de resterende 40% die door inwoners van de VAE wordt uitgegeven, is ongeveer de helft afkomstig van buitenlandse inwoners van de VAE, die mogelijk ook hun plannen om op lange termijn in de regio te blijven wijzigen.
Hogere olieprijzen kunnen ook wegen op de verkoop van luxeproducten. Analisten zeggen dat ambitieuze luxeconsumenten, die gevoeliger zijn voor inflatie en economische vertragingen, hun uitgaven zouden kunnen terugschroeven met hogere gasprijzen en voedselkosten. Tegelijkertijd kunnen rijke consumenten schrikken van de volatiele aandelenmarkten. Omdat de uitgaven van de rijken meer afhankelijk zijn van de aandelenmarkten en het zogenaamde welvaartseffect, kunnen dalende of zelfs vlakke aandelen een terugval veroorzaken.
“Hogere olieprijzen zouden kunnen leiden tot een neerwaartse aanpassing van de mondiale aandelenmarkten en dat zou zeer slecht zijn”, aldus Solca. “Het consumentensentiment van mensen met rijkdom op de aandelenmarkt zou worden geschaad.”
