De oorlog met Iran bedreigt de aanvoer van helium. Wat het betekent voor de markten

De oorlog in het Midden-Oosten zou een bedreiging kunnen vormen voor de halfgeleiderindustrie en andere sectoren die afhankelijk zijn van een hulpbron die in de Golf wordt geproduceerd: helium.

Helium is een weinig bekende maar belangrijke input in veel industrieën, met name in de technologie. Bij de productie van halfgeleiders worden de koeleigenschappen ervan gebruikt om warmte over te dragen. Helium is ook onmisbaar bij fotolithografie, een techniek die wordt gebruikt om de ingewikkelde circuits van elke chip te printen.

De US Geological Survey schat dat Qatar vóór de oorlog meer dan een derde van de heliumvoorraad in de wereld produceerde. De laatste tijd werden echter de activiteiten in de Ras Laffan Industrial City van QatarEnergy – de grootste exportfaciliteit voor vloeibaar aardgas ter wereld, die helium als bijproduct produceert – stopgezet nadat deze was gesloten. geslagen door een Iraanse drone aan het begin van de oorlog. Op woensdag, Iraanse raketten verlamden de fabriek.

Een mondiaal tekort aan helium zou zich over een hele reeks industrieën verspreiden.

“Qatar produceert ongeveer 30% van het helium in de wereld – een belangrijke input voor halfgeleiders, industriële productie en medische beeldvorming – terwijl verschillende belangrijke ingrediënten voor de productie van kunstmest ook door de Straat bewegen”, aldus een rapport begin deze week door het hoofdinvesteringskantoor van UBS Global Wealth Management. “Elke langdurige verstoring zal niet alleen gevolgen hebben voor de energieprijzen, maar ook voor de voedselprijzen en de industriële productie.”

Bekend knelpunt

De aanvoer van helium is altijd een risico geweest. In 2023, de Semiconductor Industry Association gewaarschuwd dat “er waarschijnlijk schokken zouden optreden voor de mondiale halfgeleiderindustrie” als de aanvoer van helium zou worden verstoord.

Tegenwoordig zou een langdurig “langdurig regionaal conflict mogelijk de productieactiviteiten van chipfabrikanten kunnen verstoren met betrekking tot de inkoop van materialen zoals helium en broom”, Ray Wang, computergeheugenanalist bij SemiAnalysis, vertelde CNBC. “Voorlopig lijkt de impact beperkt te zijn. Een langdurig conflict kan echter uiteindelijk tot verstoringen leiden of aanpassingen in de inkoop van belangrijke materialen vereisen.”

Zuid-Korea en Taiwan, de twee grootste producenten van halfgeleiders ter wereld, zijn bijzonder kwetsbaar voor de heliumaanvoer uit het Midden-Oosten.

In 2025 kochten Zuid-Koreaanse fabrikanten 55% van hun helium van landen in de Gulf Cooperation Council, een unie van zes Arabische landen. Taiwan kocht in 2024 69% van zijn helium van de GCC, volgens een rapport van woensdag van analisten van Barclays.

De Straat van Hormuz effectieve afsluiting heeft de heliumprijzen doen stijgen door het aanbod te beperken. Bank of America schatte vorige week in een notitie dat de spotprijzen voor helium met maar liefst 40% zijn gestegen, afhankelijk van de markt. Maandag vertelde Phil Kornbluth, president van Kornbluth Helium Consulting, aan CNBC dat de prijzen met 70% tot 100% waren gestegen, in sommige gevallen binnen iets meer dan een week.

Halfgeleiders staan ​​aan de ‘top van de pikorde’

Als de heliumvoorraden tekortschieten, zullen de toewijzingen worden bepaald op basis van hoe kritiek de behoefte aan het gas is.

“De vraag naar helium is geconcentreerd in hoogwaardige, bedrijfskritische toepassingen, waaronder halfgeleiders, ruimtevaart, elektronicaproductie en medische beeldvorming”, aldus analisten van de Bank of America. “In deze eindmarkten krijgt leveringszekerheid doorgaans prioriteit boven prijs, vooral tijdens perioden van krapte. Deze dynamiek biedt leveranciers historisch gezien de mogelijkheid om de prijzen omhoog te duwen, omdat klanten tijdens verstoringen het aanbod op lange termijn willen vasthouden.”

Halfgeleiders, die als een cruciale industrie worden beschouwd, staan ​​“bovenaan de pikorde”, zei Kornbluth. Minder vitale sectoren – denk aan partijballonnen – zouden een lage of geen toewijzing kunnen krijgen.

Toch zei Kornbluth dat zelfs de halfgeleiderindustrie het moeilijk zou hebben om volledig aan de gevolgen van een heliumtekort te ontsnappen.

“Iedereen zal het tijdens die overgangsperiode tot op zekere hoogte voelen”, zei hij, eraan toevoegend dat zelfs de kopers aan de voorkant van de rij prijsstijgingen zullen zien. “De industriële gasindustrie zal daar niet in grote mate favoriet zijn. Ik bedoel, ze zullen hun best doen om iedereen bevoorraad te houden, of zo goed mogelijk bevoorraad, maar daar is een prijs voor.”

Duur van de oorlog

Het sluiten van de Straat zou ongeveer 27% van het helium in de wereld offline kunnen halen, en elk tekort zal vertraagde effecten hebben, zei Kornbluth.

“Spotprijzen omvatten maar een heel klein deel van de heliumverkoop, omdat het vooral om langetermijncontracten gaat. Dus ook al zorgt het voor goede krantenkoppen, het heeft niet zoveel impact op de markt”, zegt de consultant, die al meer dan 40 jaar in de business zit. “De contractprijzen zijn nog niet echt veranderd.”

Dit kan echter snel veranderen als een langdurig tekort leveranciers onder druk zet om aangifte te doen overmacht op hun contractklanten.

Misschien is de enige goedmaker dat de heliummarkt “de afgelopen twee jaar een overaanbod had en in dit tekort terechtkwam”, zei Kornbluth. Toch zou het waarschijnlijk minstens vijf weken duren voordat de productie na een eventuele wapenstilstand weer kan worden opgestart.

Het overaanbod uit het verleden fungeert als verzekering tegen het huidige tekort. Als gevolg hiervan ligt het waarschijnlijke aanbodtekort vandaag de dag waarschijnlijk dichter bij de 15% dan bij de 30%, aldus Kornbluth.

Als de vijandelijkheden ‘vrij snel eindigen – er is binnen een paar weken een wapenstilstand, en (dit) blijkt een verstoring van vier maanden te zijn – dan zou ik het een aanzienlijke hapering noemen binnen een periode van overvloedig overaanbod’, zei Kornbluth. “In het verleden, toen we tekorten hadden, hebben mensen in die periodes over het algemeen goed geld verdiend, omdat de impact van de prijsstijgingen op hun hele klantenbestand het volumeverlies compenseert als gevolg van het wegvallen van het aanbod uit Qatar. Het is dus meestal een positieve gebeurtenis voor de sector.”

Producenten geïsoleerd

In hun notitie sloegen analisten van de Bank of America een soortgelijke toon aan en schreven dat hoewel de verstoring in Qatar de heliummarkt zou kunnen verkrappen, de duur van het conflict en elk daaropvolgend herstel van cruciaal belang zijn. Gediversifieerde inkoop en voorraden zorgen ervoor dat grote industriële gasproducenten relatief goed geïsoleerd zijn van directe verstoring van de levering, aldus de bank.

“Helium vertegenwoordigt doorgaans een laag tot gemiddeld eencijferig percentage van de inkomsten van gasbedrijven, en daarom vermoeden we dat de storing in Qatar slechts een neutrale tot bescheiden netto positieve gebeurtenis voor de inkomsten is, ervan uitgaande dat deze een paar weken aanhoudt. Langere storingen zorgen voor meer winstopwaartse winsten”, schreef Bank of America. “Het zou enige tijd duren voordat een eventueel opnieuw in gebruik genomen LNG-complex in Qatar de activiteiten zou normaliseren, maar we vermoeden dat de heliuminflatie snel zal afnemen.”

Andere Wall Street-banken, waaronder Deutsche Bank, Wells Fargo en JPMorgan, wezen onlangs allemaal op een krapper wordende heliummarkt als positieve katalysator voor industriële gasleveranciers. Linde. Vorige week zei JPMorgan-analist Jeffrey Zekauskas opgewaardeerd Lindeeen stijging van 15% in 2026 tot en met woensdag, tegenover een daling van 3% in de S&P 500.

Air-producten en chemicaliëneen andere grote gasproducent, staat dit jaar 14% hoger. Wells Fargo-analist Michael Sison heeft de aandelen vorige week opgewaardeerd naar overwogen, en zei dat de in Allentown, Pennsylvania gevestigde fabrikant zal profiteren van de hogere heliumprijzen.

– Arjun Kharpal en Dylan Butts van CNBC hebben bijgedragen aan dit rapport.