Duitse Rheinmetall MAN tactische militaire transportvoertuigen geparkeerd in de militaire kazerne van Edvard Peperko.
Luka Dakskobler | Lichtraket | Getty-afbeeldingen
Duitse wapenmaker Rijnmetall maakte woensdag melding van een jaaromzet die jaar-op-jaar met 29% is gestegen en zei dat de omzet in 2026 nog verder zal groeien, aangezien defensiebedrijven naar verwachting aan de ontvangende kant zullen staan van de stijgende uitgaven van regeringen aan militaire capaciteiten.
De omzet groeide over het volledige jaar met 29% tot 9,94 miljard euro ($11,56 miljard), waarmee volgens schattingen van LSEG de verwachtingen van 10,53 miljard euro werden overtroffen.
De winst vóór belastingen en rente kwam uit op 1,68 miljard euro, vergeleken met schattingen van 1,75 miljard euro, terwijl de orderportefeuille een recordhoogte bereikte van 63,8 miljard euro, een stijging van 36% ten opzichte van het voorgaande jaar.
“De wereld verandert snel en Rheinmetall is goed voorbereid”, zegt CEO Armin Papperger. “Met onze producten zullen we een aanzienlijk aandeel hebben in de toenemende uitrustingsuitgaven van de strijdkrachten en leveren wat de moderne strijdkrachten nodig hebben in de 21e eeuw.”
De defensiegigant, het zevende grootste bedrijf van Duitsland qua marktwaarde, publiceerde ook zijn vooruitzichten voor 2026. zinspeelde op tijdens een preclose call begin februari.
De groepsomzet zal naar verwachting met 40% tot 45% groeien tot tussen de 14 en 14,5 miljard euro. De bedrijfsresultaatmarge zal naar verwachting circa 19% bedragen.
De aandelen van defensieaandelen zijn het afgelopen jaar gestegen.
“Nu de begrotingsgoedkeuringen tegen het einde van het jaar weer hervat worden en de defensie-uitgaven in heel Europa – vooral in Duitsland – weer aantrekken, verwachten we dat uitgestelde programma’s zullen worden omgezet in contracten, wat een herstel van het aantal nominaties zal ondersteunen en de toch al hoge achterstand van het bedrijf zal versterken”, aldus Morningstar-analist Loredana Muharremi voorafgaand aan de publicatie.
In februari gaf het bedrijf aan dat de omzet voor dit jaar tussen de 13,2 miljard en 14,1 miljard euro zou uitkomen, en de EBIT tussen de 2,4 miljard en 2,8 miljard euro, beide ruim 10% onder de verwachtingen. De aandelen daalden vervolgens met 6,5%.
Barclays-analisten noemden in februari de aandelenbeweging na de aangegeven richtlijnen ‘een duidelijke overdreven reactie’ en zeiden dat ‘de verwachtingen hooggespannen zijn en dat aandelen nog steeds erg gevoelig zijn voor alle informatie die naar buiten komt’.
De analisten merkten enige verwarring op over de vergelijkbare cijfers dit jaar, gezien de recente veranderingen in de bedrijfsstructuur, en zeiden dat de groei van wapens en munitie hoog zal blijven, en dat er ruimte is voor de marine-activiteiten om ook veerkrachtig te zijn.
“Vanuit structureel perspectief denken wij dat hier eigenlijk niets veranderd is: de groei van de achterstanden in 2026 zal materieel zijn.”
De aandelen van Rheinmetall zijn de afgelopen drie jaar met ongeveer 540% gestegen als toonaangevende leverancier van landsystemen en munitie in Europa.
De winsten zijn het afgelopen jaar echter gematigd, omdat sommige beleggers zich afvragen of de aandelen hun volledige waarde hebben bereikt en of de groei op de lange termijn kan worden volgehouden. Bij aanvang van de woensdaghandel stond het aandeel dit jaar slechts 3,4% hoger.
Rheinmetall en andere defensiebedrijven zoals Groot-Brittannië Bae-systemen en die van Italië Leonardo worden gezien als een goede positie om te profiteren van de stijging van de uitgaven van de Europese regeringen in de komende vijf jaar tegen de achtergrond van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne.
Omzetgroei
Defensieaandelen piekten aanvankelijk na de VS en Israël lanceerde op 28 februari aanvallen op Iranwaarbij zijn hoogste leider, ayatollah Ali Khamenei, werd gedood. Het leidde tot de vrees dat de aanvallen zich zouden ontwikkelen tot een regelrechte oorlog die het hele Midden-Oosten zou overspoelen, wat uiteindelijk zou leiden tot een grotere vraag naar militair materieel.
De winsten werden later gecompenseerd door enkele winsten, en hoewel de grote Europese defensieaandelen sinds de eerste stakingen gemiddeld tussen de 5% en 10% zijn gestegen, is Rheinmetall over die periode grotendeels vlak gebleven.
Kleiner landgenoot Kleur Dat zei CEO Alexander Sagel eerder deze maand dat de oorlog in Iran de vraag naar defensievermogens in de Golfregio zou kunnen doen toenemen.
In november vorig jaar voorspelde Rheinmetall dat de omzet dat zou doen vervijfvoudigd in de komende vijf jaargestimuleerd door de robuuste vraag naar zijn wapensystemen te midden van geopolitieke spanningen en de oorlog in Oekraïne. Het grootste deel van de geschatte 50 miljard euro aan inkomsten in 2030 zal afkomstig zijn van de voertuigsystemen en wapen- en munitieactiviteiten, voorspelde het bedrijf. Ook ziet de operationele marge toenemen tot ongeveer 20%, tegen 15,2% in 2024.
In 2025 groeide de wapen- en munitiebusiness met 27% tot 3,53 miljard euro. De grootste eenheid, Vehicle Systems, die tanks en militaire vrachtwagens maakt, groeide het afgelopen jaar met 32% tot 4,99 miljard euro.
