Mensen kijken naar het fruit in een winkel op de Tsukiji-buitenmarkt in Tokio op 22 augustus 2025. (Foto door Philip FONG / AFP) (Foto door PHILIP FONG/AFP via Getty Images)
Philip Fong | Afp | Getty-afbeeldingen
De Japanse consumenteninflatie daalde in november naar 2,9% en bleef daarmee voor de 44e maand op rij boven de 2%-doelstelling van de centrale bank van het land, wat de toch al sterke vooruitzichten op een renteverhoging verder versterkte.
De kerninflatie, waarbij de prijzen van vers voedsel buiten beschouwing worden gelaten, bleef onveranderd ten opzichte van 3% in oktober en kwam in lijn met de gemiddelde schatting van door Reuters ondervraagde economen.
Deze gegevens komen op het moment dat de Bank of Japan op het punt staat de rente te verhogen naar het hoogste niveau sinds 1995, terwijl zij later op de dag haar tweedaagse beleidsvergadering afsluit.
De zogenoemde ‘core-core’-inflatie, waarbij de voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing worden gelaten, daalde van 3,1% naar 3%.
De rijstinflatie vertraagde voor de zesde maand op rij en kwam uit op 37,1%. In mei waren de rijstprijzen jaar na jaar meer dan verdubbeld, wat de hoogste prijsgroei van deze grondstof markeerde in ruim 50 jaar.
De ‘kern-kern’-inflatie zal vertragen en zich medio 2026 stabiliseren op 2% naarmate de aanbodgedreven voedselinflatie geleidelijk afneemt, vertelde Shigeto Nagai, hoofd van de Japanse economie bij Oxford Economics, aan CNBC.
Nagai waarschuwde echter dat langdurige kosteninflatie als gevolg van extra aanbodschokken of depreciatie van de yen een ‘groot risico’ vormt.
Een renteverhoging door de BOJ zal waarschijnlijk de inflatie in toom houden, waardoor deze dichter bij de doelstelling van de bank komt. De BOJ moet echter een dunne lijn bewandelen, omdat het verhogen van de rente een toch al zwakke Japanse economie zou kunnen inkrimpen.
Herziene BBP-cijfers voor het derde kwartaal bleek dat de Japanse economie sterker kromp dan aanvankelijk werd verwacht: met 0,6% op kwartaalbasis en met 2,3% op jaarbasis.
Premier Sanae Takaichi naar verluidt gezegd woensdag tegen een bedrijfslobby dat Japan proactieve uitgaven moet nastreven, in plaats van buitensporige begrotingsverkrappingen om de groei en de belastinginkomsten te stimuleren. Ze is ook voorstander van een soepeler monetair beleid en heeft zich kritisch uitgelaten over de renteverhogingen van de BoJ.
Vice-gouverneur van de Bank of Japan, Masazumi Wakatabe, zei tegen dezelfde zakenlobby dat de regering de neutrale Japanse rente moet verhogen door de potentiële groei van de economie te stimuleren via begrotingsuitgaven en een groeistrategie. Het neutrale tarief verwijst naar een beleidsrente die de economische groei en de inflatie in evenwicht houdt.
“Als de neutrale rente van Japan als gevolg daarvan stijgt, zou het voor de BOJ logisch zijn om de rente te verhogen”, zei Wakatabe, eraan toevoegend dat “de BOJ echter moet vermijden de rente voortijdig te verhogen of de monetaire steun te veel in te trekken.”
De BOJ heeft geen officiële neutrale rentevoorspelling, met gouverneur Kazuo Ueda naar verluidt zeggen eerder deze maand zei de centrale bank dat het moeilijk was om de eindrente in te schatten, en dat de centrale bank deze vastlegde op 1% tot 2,5%.
“De yen zou onder druk kunnen blijven staan als begrotingszorgen en de perceptie van een al te milde BOJ de overhand krijgen op de impact van de rentekloof”, aldus Nagai. De rente op Japanse staatsobligaties schommelt al tientallen jaren op het hoogste niveau, waardoor de kloof met hun mondiale tegenhangers kleiner is geworden.
De yen marginaal versterkt om te handelen op 155,53 ten opzichte van de dollar na de publicatie van de gegevens, terwijl de benchmark Nikkei 225 won 0,69%. Het rendement op 10-jaars JGB’s was marginaal lager op 1,957%.
— Asriel Chua van CNBC heeft bijgedragen aan dit verhaal.
