Begin 2025 klonken de alarmbellen over de risico’s van investeringen in China.
Een nieuwe protectionistische regering nam de macht over in de VS, terwijl de binnenlandse vastgoedmarkt in China wankelde. Een mogelijk Amerikaans verbod op TikTok, de populaire sociale media-app, bracht ByteDance, een van de grootste technologiebedrijven van het land, in gevaar. Amerikaanse bedrijven leken de Chinese rivalen voor te zijn op het gebied van de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie.
Twaalf maanden later lijken veel van de grootste angsten overdreven. De Chinese overheid heeft zich geconcentreerd op het stimuleren van de economie, waardoor overheidsbedrijven hun terugkopen aanzienlijk hebben opgevoerd. ByteDance heeft een meerderheidsbelang in zijn Amerikaanse TikTok-activiteiten verkocht en is nu waardevoller dan ooit, nu HSG, het durfkapitaalbedrijf dat voorheen bekend stond als Sequoia China, het bedrijf onlangs waardeerde op tussen de $350 miljard en $370 miljard. En de Chinese AI-scene, geleid door startup DeepSeek, houdt gelijke tred met westerse collega’s, en Nvidia zal zijn krachtige H200-chips aan Chinese bedrijven mogen verkopen, zei de Amerikaanse regering dinsdag.
Hedgefondsen die vorig jaar in het land wilden investeren, werden beloond. Bridgewater, dat $92 miljard beheert in al zijn strategieën, genereerde een rendement van 34,2% in zijn China Total Returns-fonds, vertelde een persoon dicht bij de manager aan Business Insider. Tekne Capital, beheerd door Beeneet Kotharivoormalig luitenant van miljardair Stanley Druckenmiller, steeg vorig jaar met meer dan 50%, zei een persoon dicht bij de manager.
Kothari’s bedrijf met een waarde van 1,5 miljard dollar is een investeerder in Chinese bedrijven zoals DiDi Global, wervingsbureau Kanzhun en datacenterbouwer GDS, zei de persoon. Kothari vertelde vorig jaar in een interview aan Business Insider dat de tegenwind waarmee het land te kampen heeft, sterke bedrijven erg goedkoop maakte.
Volgens het Hedge Weekly-rapport van HSBC presteerden in China gevestigde fondsen die in het land belegden goed. De op China gerichte strategie van Pinpoint ter waarde van 3,4 miljard dollar leverde ruim 24% op, terwijl dat ook het geval was multistrategisch aanboddat in heel Azië belegt, steeg met 11,6%. Het langlopende Golden China-fonds van George Jiang verdiende bijna 33%, en Epimelis Capital, geleid door Hutchin Hill en Goldman Sachs-veteraan Fei Sun, behaalde 35% in zijn op China gerichte strategie.
Het gemiddelde op China gerichte fonds steeg volgens Hedge Fund Research met bijna 18% en overtrof daarmee het sectorgemiddelde van 10,7%.
Vanaf 2026 zullen beleggers kijken hoe de volatiele relatie tussen de VS en China zich ontwikkelt, vooral als het gaat om handelsovereenkomsten die verband houden met chips, en welke aanwijzingen er ook zijn dat China Taiwan zou kunnen binnenvallen.
ByteDance zal ook een focus zijn voor fondsen – Tiger Global en Coatue zijn beide financiers – terwijl de socialemediagigant blijft groeien.
