Een nieuwe openbare financiële openbaarmakingsaanvraag heeft de aandelentransacties van een van de onlangs vertrokken gouverneurs van de Federal Reserve in de schijnwerpers gezet.
Adriana Kugler – die in augustus haar functie als gouverneur van de Fed neerlegde nadat ze in 2023 was benoemd – diende een formulier voor financiële openbaarmaking in dat ethische functionarissen weigerden te certificeren en verwees ter beoordeling naar het kantoor van de inspecteur-generaal van de centrale bank.
Het rapport, dat Kugler indiende bij de Amerikaans Bureau voor Ethiek van de Regering in september vermeldt de transacties die zij of haar echtgenoot herhaaldelijk heeft uitgevoerd in aandelen van individuele bedrijven – waaronder Apple, Cava Group, Southwest Airlines en Caterpillar – die aan beperkingen onderhevig zijn op grond van ethische regels die de Fed in 2021 heeft aangekondigd, na handelscontroverses waarbij senior beleidsmakers betrokken waren.
Deze soorten ethische rapporten zijn een standaardvereiste voor hoge functionarissen en worden normaal gesproken gecertificeerd door ethische functionarissen van de instantie. In het geval van Kugler zei Sean Croston, plaatsvervangend algemeen adviseur en aangewezen ethiekfunctionaris van de Federal Reserve Board, echter dat “zaken die verband houden met deze openbaarmaking eerder dit jaar door het Ethics Office van de Raad waren doorverwezen naar het onafhankelijke Office of Inspector General”, in een commentaar op Kuglers openbare financiële openbaarmakingsrapport op 10 oktober, waarin werd uitgelegd waarom de OGE de certificering had afgewezen.
In een eerder rapport, ingediend in september 2024, maakte Kugler individuele aandelentransacties bekend en verklaarde dat deze waren uitgevoerd door haar echtgenoot, Ignacio Donoso, een immigratieadvocaat en oprichter en managing partner van Donoso & Partners in Bethesda, Maryland.
In het laatste rapport van Kugler zei ze dat de transacties zonder haar medeweten plaatsvonden en in een openbaarmaking uit 2024 rapporteerde en verkocht ze de holdings op aanwijzing van ethische functionarissen.
Kugler en Donoso reageerden niet onmiddellijk op het verzoek van Business Insider om commentaar.
Haar dossier uit 2025 vermeldt de individuele aandelenverkopen van Apple, Southwest Airlines, Caterpillar en CAVA Group, evenals andere aankopen die in 2024 zijn gedaan.
Verschillende van Kugler’s transacties in 2024 lijken te vallen onder beperkingen van het ethisch beleid van de Fed, dat ambtenaren verbiedt om individuele aandelen te verhandelen en transacties uit te voeren tijdens ‘blackout-periodes’, wanneer Fed-functionarissen niet mogen handelen voordat er belangrijke monetaire beleidsbeslissingen zijn genomen.
De onthullingen van Kugler werden in januari 2025 doorverwezen naar het bureau van de inspecteur-generaal, vertelde een Fed-functionaris aan Business Insider, nadat aanvullende zorgen over naleving aan het licht kwamen tijdens ethische trainingssessies die afgelopen herfst werden gehouden na de onthulling van Kugler in 2024.
In juli 2025 besprak Kugler met functionarissen – waaronder Fed-voorzitter Jerome Powell – de mogelijkheid van vrijstelling van de handelsbeperkingen voorafgaand aan de goedkeuring en black-outperiode van de Fed om haar portefeuille aan te passen, aldus de Fed-functionaris. Kugler was uiteindelijk niet aanwezig bij de bijeenkomst, die plaatsvond op 28 en 29 juli, om persoonlijke redenen, aldus de functionaris. Op 1 augustus kondigde ze haar ontslag aan bij de Fed, met ingang van 8 augustus.
Kugler maakte ook bekend dat ze in haar aanvraag bijna $ 50.000 aan pro bono juridisch werk van Arnold & Porter had ontvangen.
Ze keerde terug naar haar rol bij Georgetown Universiteit op 11 augustus, waar ze professor is aan de McCourt School of Public Policy and Economics, volgens haar biografie op de website van Georgetown.
