De wereldwijde dealmaking in datacenters steeg dit jaar naar een nieuw record, gedreven door de haast om de infrastructuur uit te bouwen die nodig is voor energie-intensieve AI-workloads.
Die stijging kwam zelfs toen beleggers steeds meer op hun hoede werden voor opgeblazen waarderingen van kunstmatige intelligentie en de financiering die ten grondslag lag aan de snelle uitbreiding van datacenters. Mondiale aandelen verkocht in november, toen de zorgen over een door AI gevoede zeepbel bleven bestaan.
Maar S&P Global meldde dat er dit jaar ruim 61 miljard dollar naar de datacentermarkt is gestroomd, een lichte stijging ten opzichte van de 60,8 miljard dollar vorig jaar, te midden van wat het een ‘mondiale bouwwaanzin’ noemde.
Een sterke toename van de schuldfinanciering droeg bij aan de recordhoogte, omdat hyperscalers steeds vaker de private equity-markten aanboren in plaats van de dure infrastructuur zelf te financieren.
Deze trend heeft bij sommige beleggers tot bezorgdheid geleid betwijfel de waarde van de geavanceerde technologie die datacenters huisvesten.
Aandelen van cloudbedrijf Orakel daalde woensdag met 5% na een bericht van Blue Owl Capital zich terugtrok uit een deal om een datacenter van $10 miljard in Michigan te ondersteunen. Oracle heeft het rapport ontkend, maar Broadcom, Nvidia En Geavanceerde micro-apparaten trok zich terug nadat het was gepubliceerd. De Nasdaq-composiet verloor 1,81% op de slechtste dag in bijna een maand.
Iuri Struta, TMT-analist bij S&P Global Market Intelligence, zei dat zijn team verwacht dat de marktzorgen rond AI en Oracle tijdelijk zullen zijn en dat het onwaarschijnlijk is dat ze in de nabije toekomst een “enorme impact” zullen hebben op de uitbouw van datacenters en fusies en overnames.
“De concurrentiedynamiek tussen aanbieders van grensverleggende AI-modellen, zoals OpenAI, Alphabet en Anthropic, verandert snel, en dit kan een impact hebben op het beleggerssentiment op de publieke markten. Maar over het geheel genomen zien we de vraag naar AI-toepassingen in 2026 sterk blijven groeien.”
Ondanks de recente terugval in AI-aandelen blijven veel analisten optimistisch over de sector. ING verwacht dat seculiere trends zullen wijzen op een gezond investeringsniveau in 2026, aangedreven door de vooruitgang op het gebied van AI en de groeiende publieke en private steun voor digitale innovatie.
“Er zitten twee kanten aan de ontwikkeling van AI, één die zou zorgen voor optimisme, zoals een snellere ontwikkeling van medicijnen, en tegelijkertijd zouden er zorgen zijn rond de (openbare) veiligheid”, zegt Wim Steenbakkers, mondiaal hoofd datacenters en technologie bij ING, tegen CNBC.
“Daarom blijft er onzekerheid bestaan over de monetisering van de technologie en de bedrijfsmodellen. Vragen over de hoge investeringsniveaus zullen in de toekomst alleen worden beantwoord als de onzekerheden afnemen en de toepassingen van de technologie en de voordelen ervan duidelijker worden.”
Volgens gegevens van S&P Global Market Intelligence waren er in de eerste elf maanden van het jaar ruim honderd datacentertransacties, waarvan de totale waarde al groter is dan alle deals die in 2024 zijn gedaan. Het merendeel van deze deals vond plaats in de VS, gevolgd door de regio Azië-Pacific.
“In Europa zal de uitbouw van datacenters naar verwachting in een lager tempo groeien dan in andere regio’s, maar het valt nog te bezien of dit zal resulteren in een fusie- en overnamestorm te midden van de schaarste aan activa”, aldus Struta.
Volgens een recente publicatie laat het groeitempo in de VS Europa “in het stof liggen”. rapport van ING, die voorspelde dat de investeringen in datacenters in de VS vervijfvoudigd zouden kunnen zijn. De groei komt ook steeds meer uit het Midden-Oosten, nu de rijke Golfstaten zichzelf proberen te positioneren als de belangrijkste volgende mondiale AI-hub.
De schulduitgifte zal in 2025 bijna verdubbelen
Volgens de gegevens van S&P is de schulduitgifte bijna verdubbeld tot 182 miljard dollar in 2025, vergeleken met 92 miljard dollar vorig jaar. Dat werd opgemerkt Meta En Googlen behoorden tot de meest actieve emittenten, waarbij de eigenaar van Facebook sinds 2022 $62 miljard aan schulden heeft opgehaald – bijna de helft van dat totaal werd alleen al in 2025 uitgegeven.
Googlen en Amazone Volgens het rapport hebben ze respectievelijk 29 en 15 miljard dollar opgehaald, waarin wordt opgemerkt dat hyperscalers steeds vaker samenwerken met AI-laboratoria om activa te kopen om de bouw te financieren in een ‘ongebruikelijke regeling’ die het aanzienlijke kapitaal onderstreept dat nodig is om aan de vraag te voldoen.
Struta verwacht in 2026 meer ‘robuuste’ M&A-investeringsactiviteiten in de datacenterruimte.
“Het zou mij niet verbazen als de toch al hoge waarderingen nog hoger worden”, zei hij tegen CNBC.
“De bouw van nieuwe datacenters kan tijdelijk worden getemperd door een gebrek aan energievoorziening, waardoor reeds gebouwde datacenters waardevoller worden. Omdat de beschikbaarheid van grote datacenterbedrijven schaars blijft, zouden we meer verkoop van activa kunnen zien door bedrijven die datacenters niet als hun kernactiviteit beschouwen.”
