Een man koopt boter in een supermarkt in Houston, Texas, op 17 maart 2026.
Ronaldo Schemidt | AFP | Getty-afbeeldingen
De consumentenprijzen stegen in maart toen de oorlog met Iran de energiekosten deed stijgen en de Federal Reserve verder van haar inflatiedoelstelling verwijderde, zo blijkt uit een rapport van het Bureau of Labor Statistics vrijdag. De onderliggende inflatie was echter relatief gematigd.
De consumentenprijsindex steeg deze maand met voor seizoensinvloeden gecorrigeerde 0,9%, waardoor de inflatie op jaarbasis op 3,3% kwam, onder invloed van een stijging van de energiekosten met 10,9%. Beide cijfers waren in lijn met de Dow Jones-consensus. Het jaarlijkse percentage was het hoogste sinds april 2024 en steeg ten opzichte van 2,4% in februari.
Exclusief voedsel en energie stegen de kernprijzen echter veel minder – slechts 0,2% voor de maand en 2,6% ten opzichte van een jaar geleden, beide 0,1 procentpunt onder de verwachtingen, wat erop wijst dat de onderliggende inflatie binnen de perken bleef. Er waren zelfs momenten van regelrechte prijsdalingen, omdat de medische zorg, persoonlijke verzorging en gebruikte auto’s en vrachtwagens in de loop van de maand allemaal daalden.
Het conflict in Iran was het verhaal voor de maandelijkse inflatiecijfers, waarbij de benzineprijs met 21,2% steeg, wat volgens de BLS verantwoordelijk was voor bijna driekwart van de totale prijsstijging.
De energieprijzen zijn in april gematigd, sinds een staakt-het-vuren tussen de VS en Iran dat eind februari een zwakke vrede in de gevechten tot stand heeft gebracht. Fed-functionarissen zouden dan door de piek van maart heen kunnen kijken en zich meer kunnen concentreren op het onderliggende beloop van de inflatie, die al vijf jaar boven de doelstelling ligt.
De markten hadden al weinig kans ingeschat op een renteverlaging in de rest van 2026, hoewel Fed-functionarissen tijdens hun bijeenkomst in maart aangaven dat de rente in de richting van een kwart procentpunt zou gaan, terwijl de timing hoogst onzeker was.
Handelaren reageerden aanvankelijk weinig op het rapport, waarbij de futures op de aandelenmarkten iets hoger waren en de rendementen op staatsobligaties gemengd.
“Wij geloven dat de Fed door het energiegedreven lawaai heen zal kijken zolang deze factoren aanhouden”, zegt Alexandra Wilson-Elizondo, mondiale co-CIO van multi-assetoplossingen bij Goldman Sachs Asset Management. “De Fed heeft ruimte om geduldig te zijn, en daar is alle reden voor. Met het huidige cijfer koopt de Fed tijd, maar de echte test ligt nog in het verschiet.”
Beleidsmakers zijn vooral geïnteresseerd in de dienstenprijzen als tekenen van een onderliggende inflatie, exclusief de importheffingen en de oorlog.
De diensten exclusief energie stegen deze maand met 0,2% en waren 3% hoger dan een jaar geleden. Op dezelfde manier steeg de opvang met 0,3% op maandbasis en 3% op jaarbasis, het laagste niveau sinds augustus 2021.
De voedselprijzen bleven deze maand ongewijzigd en stegen jaarlijks met 2,7%, terwijl de voedselprijzen thuis met 0,2% daalden. De vleesprijzen zijn met 0,6% gedaald, terwijl de eieren voor eieren nog eens met 3,4% zijn gedaald en het afgelopen jaar met 44,7% zijn gedaald. De prijzen voor nieuwe voertuigen stegen slechts 0,1%.
Er waren enkele tekenen van importheffingen en oorlogsimpact: de vliegtarieven stegen met 2,7%, terwijl de kledingprijzen met 1% stegen.
De sterke stijging van de CPI zorgde ervoor dat de reële inkomsten van werknemers deze maand met 0,6% daalden, terwijl de gemiddelde uurlonen met slechts 0,2% stegen. Over de periode van twaalf maanden steeg het reële gemiddelde uurloon met 0,3%.
