Blind vliegen in de markten en de economie

De Amerikaanse markten beleefden hun slechtste dag sinds 10 oktober. Dat markeert een scherpe ommekeer voor de Amerikaanse economie Dow Jones Industrieel gemiddeldedat een dag later 1,65% verloor en zich vestigde op 47.457,22 voor het eerst boven de 48.000 gesloten. Ondertussen is de S&P500 verloor 1,66% en de Nasdaq-composiet daalde met 2,29%.

De inzinking van de aandelenkoersen is deels terug te voeren op een omslag in het sentiment ten aanzien van kunstmatige intelligentie. Tech-giganten zoals Nvidia, Broadcom En Orakel daalde, waarbij de laatste sindsdien meer dan een derde in waarde verloor steeg in september met 36%.

Het lijkt erop dat beleggers zich steeds meer zorgen gaan maken over de hoge waarderingen van technologienamen, evenals over de gigantische hoeveelheid kapitaaluitgaven waartoe zij zich verplichten – waarbij sommigen, zoals Oracle, schulden moeten aangaan om aan die verplichtingen te voldoen.

Ook de onzekerheid over een renteverlaging in december zet Wall Street onder druk. Het is een kwestie van munten gooien of de Amerikaanse Federal Reserve het monetaire beleid dan zal versoepelen, aldus de Amerikaanse centrale bank CME FedWatch-tool. Dat is een enorm verschil met een maand geleden, toen traders een kans van 95,5% op een verlaging in december incalculeerden.

Zonder de werkgelegenheids- en inflatiecijfers van oktober, en mogelijk krijg ze nooitbetekent dat de Fed geen inzicht heeft in de toestand van de economie – en of zij moet proberen de arbeidsmarkt te ondersteunen of de inflatie moet blijven beteugelen.

Blind vliegen maakt het immers moeilijk om te zien waar je landt. Vanaf nu geldt dat zowel voor de Fed als voor beleggers die proberen hun weg te vinden in de nog steeds wazige ambities van technologiebedrijven.

Wall Street koelt af met de uitbouwplannen van Oracle nu de schuldenzorg toeneemt: ‘AI-sentiment neemt af’

Twee maanden geleden, van Orakel voorraad steeg 36% naar een record nadat het bedrijf investeerders overrompelde met zijn voorspelling voor inkomsten uit cloudinfrastructuur. Sindsdien heeft het bedrijf een derde van zijn waarde verloren, waardoor die winsten meer dan teniet zijn gedaan.

De stemming is de laatste tijd omgeslagen, waarbij beleggers zich afvragen of de AI-markt te ver en te snel is gegaan en of OpenAI zijn toezegging van $300 miljard aan Oracle over een periode van vijf jaar kan waarmaken. Van de grote cloudbedrijven in de GPU-business zal Oracle naar verwachting de minste vrije cashflow genereren, zegt Jackson Ader, analist bij KeyBanc Capital Markets.

– Seema Mody