De Amerikaanse economie zou het jaar knallend beginnen, aangewakkerd door een ongewoon grote sprong in het jaar belastingteruggaven van president Donald De belastingverlagingswetgeving van Trump. Nog stijgende gasprijzen zijn op weg om die restituties op te eten, waardoor de meeste Amerikanen weinig extra te besteden hebben.
“Volgend voorjaar zal naar verwachting het grootste belastingteruggaveseizoen aller tijden zijn”, zei Trump in december in een primetime-toespraak die bedoeld was om de zorgen van kiezers over de economie en de hardnekkig hoge prijzen weg te nemen.
Maar dat was vóór de oorlog in Iran, die op 28 februari begon. De olie- en gasprijzen zijn sindsdien enorm gestegen, waarbij de landelijke gemiddelde prijs van gas zondag 3,94 dollar bereikte, meer dan een dollar meer dan een maand eerder.
De gasprijzen zullen waarschijnlijk nog enige tijd hoog blijven, zelfs als de oorlog binnenkort eindigt, omdat de scheepvaart en de productie zijn ontwricht en het enige tijd zal duren om te herstellen. Economen verwachten nu een langzamere groei dit voorjaar en voor het hele jaar, omdat dollars die aan benzine worden uitgegeven minder snel zullen worden gebruikt voor restaurantmaaltijden, nieuwe kleding of amusement.
Huishoudens met lagere en middeninkomens zullen waarschijnlijk bijzonder hard getroffen worden, omdat zij lagere restituties ontvangen, terwijl ze een groter deel van hun inkomen aan gas besteden.
“De energieschok zal degenen treffen die de minste steun hebben”, zegt Alex Jacquez, hoofd beleid bij de linkse Groundwork Collaborative en voormalig econoom in het Witte Huis van Biden. “En het ziet er niet naar uit dat deze belastingteruggaven hier zullen zijn om hen te redden.”
Neale Mahoney, directeur van het Stanford Institute for Economic Policy Research, berekent dat de gasprijzen in mei zouden kunnen pieken op $4,36 per gallon, gebaseerd op de olieprijsvoorspellingen van Goldman Sachs, gevolgd door langzame dalingen in de rest van het jaar. Het idee dat de gasprijzen veel langzamer dalen dan stijgen, is onder economen zo diepgeworteld dat zij het het ‘raket en veren’-fenomeen noemen.
In dat scenario zou het gemiddelde huishouden dit jaar 740 dollar meer aan gas betalen, bijna gelijk aan de stijging van 748 dollar aan restituties die de Belastingdienst schat dat het gemiddelde huishouden zal ontvangen.
Tot en met 6 maart zijn de terugbetalingen veel minder gestegen, volgens gegevens van de IRS: ze bedroegen gemiddeld $3.676, een stijging van $352 ten opzichte van $3.324 in 2025. Toch kunnen de gemiddelde terugbetalingen stijgen naarmate er complexere aangiften worden ingediend.
Andere schattingen laten vergelijkbare effecten zien. Economen van het adviesbureau Oxford Economics schatten dat als de gasprijzen het hele jaar door gemiddeld $3,70 per gallon bedragen, dit de consumenten ongeveer $70 miljard zal kosten – meer dan de $60 miljard aan verhoogde belastingteruggaven.
Door de piek in de gasprijzen bevinden veel consumenten zich nu al in een precaire positie, vooral vergeleken met 2022, toen de gasprijzen ook enorm stegen als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne. In die tijd hadden veel huishoudens nog steeds vetgemeste bankrekeningen als gevolg van stimuleringsbetalingen uit het pandemietijdperk, en dat waren bedrijven ook inhuren snel en scherp de lonen verhogen om werknemers aan te trekken.
Nu ligt de werkgelegenheid bijna stil en is de Amerikaanse spaarquote de afgelopen jaren gestaag gedaald, omdat veel huishoudens meer lenen om hun uitgaven op peil te houden.
“Als je het perspectief vanuit de consumentenkant bekijkt, zie je dat mensen die het maximale uit hun creditcard hebben gehaald, ‘koop nu, betaal later’ gebruiken om hun boodschappen te doen”, zegt Julie Margetta Morgan, voorzitter van de denktank The Century Foundation. “Ze laten het voorlopig werken, maar dat kan vrij snel uit elkaar vallen.”
De impact zal waarschijnlijk het “K-vormige” verhaal rond de Amerikaanse economie verergeren, aldus analisten, waarin huishoudens met hogere inkomens het beter hebben gedaan dan huishoudens met lagere inkomens. De onderste 10% van de verdieners besteedt bijna 4% van hun inkomen aan benzine, schat Pantheon Macroeconomics, terwijl de bovenste 10% slechts 1,5% besteedt.
Voorlopig verwachten de meeste analisten nog steeds dat de Amerikaanse economie dit jaar zal groeien, zij het langzamer, gezien de schok in de gasprijzen. Hogere gasprijzen zullen de inflatie op de korte termijn waarschijnlijk verergeren, maar op termijn zullen zwakkere bestedingen ook de groei vertragen.
Amerikaanse consumenten en bedrijven hebben sinds de pandemie herhaaldelijk de schokken van zich afgeschud – stijgende inflatie, stijgende rentetarieven, tarieven – en zijn blijven uitgeven, waarbij ze de zorgen trotseerden dat de economie in een recessie zou belanden. Veel economen merken op dat het deel van hun inkomen dat Amerikanen besteden aan gas en andere energie aanzienlijk is gedaald vergeleken met tien jaar geleden.
Uit gegevens van het Bank of America Institute, die vrijdag werden vrijgegeven, bleek dat de uitgaven aan benzine op de creditcards en debetkaarten van de bank in de week eindigend op 14 maart 14,4% hoger waren dan een jaar geleden. Vóór de oorlog lagen deze uitgaven 5% lager dan het jaar ervoor, wat een voordeel voor de consument was.
De uitgaven aan discretionaire artikelen – restaurantmaaltijden, elektronica en reizen – groeien nog steeds, aldus het instituut, een bewijs van de veerkracht van de consument. Maar er zijn weinig tekenen dat de economie versnelt, zoals veel economen hadden gehoopt.
“Hoe langer deze benzineprijzen aanhouden, des te meer zal dit geleidelijk aan de duurzame uitgaven van consumenten ondermijnen”, zegt David Tinsley, senior econoom bij het instituut.
Andere analisten verwachten dat de groei zal vertragen als gevolg van de oorlog. Bernard Yaros en Michael Pearce, economen bij Oxford Economics, voorspellen dat de Amerikaanse economie dit jaar slechts 1,9% zal groeien, vergeleken met een eerdere schatting van 2,5%.
“We hadden een stijging van de uitgaven verwacht na een enorm belastingteruggaveseizoen”, schreven ze, “maar de stijging van de benzineprijzen zou, indien aanhoudend, die stijging ruimschoots compenseren.”
—Christopher Rugaber, schrijver van economische wetenschappen bij AP
