Doorslaggevend maakt het opnieuw zoeter vijandig overnamebod voor Warner Bros. Discovery, terwijl de deadline voor zijn aanbestedingsaanbod terwijl het strijdt om meer steun van de aandeelhouders.
Dinsdag zei het bedrijf, eigendom van Skydance, dat het de aandeelhouders van Warner een extra ‘ticking fee’ zou betalen als de deal tegen het einde van het jaar niet doorgaat – ten bedrage van 25 cent per aandeel, of een totaal van $650 miljoen, voor elk kwartaal na 31 december. Paramount beloofde ook financiering te verstrekken. Warner stelde 2,8 miljard dollar voor break-up-uitbetaling aan Netflix in het kader van de fusieovereenkomst voor studio’s en streaming.
Voor het overige blijft de waarde van het bod van Paramount ongewijzigd. Het bedrijf biedt aan om $30 per aandeel in contanten te betalen aan de belanghebbenden van Warner, die nu tot 2 maart de tijd hebben om hun aandelen aan te melden.
In een verklaring zei David Ellison, CEO van Paramount, dat de ‘extra voordelen’ die dinsdag werden aangekondigd ‘duidelijk onze sterke en niet aflatende toewijding onderstrepen om de volledige waarde te leveren die WBD-aandeelhouders verdienen voor hun investering.’
Paramount wil het volledige bedrijf van Warner overnemen voor 77,9 miljard dollar, met een totale ondernemingswaarde van 108 miljard dollar, inclusief schulden. Naast studio- en streamingactiviteiten omvat dit ook Warners netwerken zoals CNN en Discovery.
Maar er is nog een lange weg te gaan als het gaat om het verkrijgen van steun van aandeelhouders – die, volgens recente bedrijfsinformatie, de afgelopen maand lijkt te zijn afgenomen. Maandag zei Paramount dat ruim 42,3 miljoen Warner-aandelen “geldig waren aangeboden en niet ingetrokken” uit het bod, vergeleken met ruim 168,5 miljoen Warner-aandelen op 21 januari.
Warner heeft momenteel ongeveer 2,48 miljard aandelen uitstaan in serie A gewone aandelen. Paramount zou meer dan 50% nodig hebben om effectief controle over het bedrijf te krijgen.
Netflix en Warner reageerden dinsdag niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.
De nieuwe deadline van 2 maart markeert de derde keer dat Paramount het verstrijken van zijn overnamebod heeft uitgesteld, dat het mogelijk blijft verlengen. Paramount heeft ook een proxy-gevecht beloofd. Vorige maand begon het bedrijf volmachten te vragen om de overeenkomst van Warner met Netflix aan te vechten.
Het leiderschap van Warner heeft consequent de deal gesteund die het met Netflix heeft gesloten. In december stemde Netflix ermee in om de studio- en streamingactiviteiten van Warner over te nemen voor 72 miljard dollar een volledig contante transactie waarvan de bedrijven hebben gezegd dat het de weg naar een aandeelhoudersstemming tegen april zal versnellen. Inclusief schulden bedraagt de ondernemingswaarde van de deal ongeveer $83 miljard, of $27,75 per aandeel.
Netflix en Warner hebben volgehouden dat hun overeenkomst beter is dan het bod van Paramount. Maar Paramount betoogt dat zijn bod superieur is – en wees dinsdag op een ‘glijdende schaal’-waarde van de Netflix-fusie, die zou kunnen variëren van $21,23 tot $27,75 per aandeel, afhankelijk van de schuldenlast van Warner’s eerder aangekondigde spin-off van zijn netwerkactiviteiten.
In tegenstelling tot Paramount wil Netflix geen Warner-netwerken als CNN en Discovery overnemen. Volgens de overeenkomst van Netflix en Warner zou “Discovery Global” een eigen, afzonderlijk beursgenoteerd bedrijf worden voordat de fusie wordt afgerond.
Het vooruitzicht van een verkoop door Warner aan beide bedrijven heeft bij wetgevers over de hele wereld enorme zorgen over de antitrustwetgeving opgeroepen. Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft een onderzoek ingesteld naar de overeenkomst van Warner met Netflix en het vijandige bod van Paramount. Alle drie de bedrijven hebben bekendgemaakt dat ze contact hebben gehad met de DOJ vanwege verzoeken om meer informatie.
De bedrijven hebben betoogd dat hun voorgestelde deals goed nieuws zullen zijn voor consumenten en de bredere entertainmentindustrie, en beweren dat de fusie streamingklanten meer inhoud zal geven via grotere bibliotheken. Maar vakbonden en andere handelsgroepen hebben gewaarschuwd dat verdere consolidatie in de sector zou kunnen resulteren in banenverlies en minder diversiteit in inhoud – met bijzonder negatieve gevolgen. voor filmmaken.
—Wyatte Grantham-Philips, zakelijk schrijver van AP
