UnitedHealth Group (UNH) winst Q4 2025

UnitedHealth-groep rapporteerde dinsdag een bescheiden winstwinst over het vierde kwartaal, maar gaf zachte omzetverwachtingen af, nu het moederbedrijf van de grootste particuliere verzekeraar van het land bezig is zich te herstellen te midden van hoger dan verwachte medische kosten.

Dit is wat het bedrijf voor het vierde kwartaal rapporteerde, vergeleken met wat Wall Street verwachtte, gebaseerd op een onderzoek onder analisten door LSEG:

• Winst per aandeel: $2,11 aangepast versus $2,10 verwacht
• Winst: $113,2 miljard versus $113,82 miljard verwacht

De resultaten komen twee dagen na de CEO van UnitedHealth, Stephen Hemsley, en andere CEO’s van de grootste bedrijven van Minnesota verenigd om een ​​open brief te ondertekenen waarin werd opgeroepen tot een “onmiddellijke de-escalatie van de spanningen” in de staat nadat federale immigratieagenten de Amerikaanse staatsburger Alex Pretti, een 37-jarige IC-verpleegkundige, dodelijk hadden neergeschoten.

UnitedHealth rekent op een nieuw leiderschapsteam om een ​​ommekeerplan uit te voeren. De strategie omvat het terugdringen van het ledenaantal, het verhogen van de prijzen, het snijden in de voordelen en het vergroten van de transparantie om de winstgevendheid – samen met de reputatie van het bedrijf – te herstellen na een reeks hindernissen van de afgelopen twee jaar.

UnitedHealth verwacht dat de omzet in 2026 de 439 miljard dollar zal overschrijden, een daling van 2% op jaarbasis die de ‘juiste dimensionering binnen de hele onderneming’ weerspiegelt, aldus het bedrijf in een persbericht. Dat komt ver onder de $454,6 miljard aan omzet die analisten voor het jaar hadden verwacht.

“Het is de eerste keer in tien jaar dat UnitedHealth Group een dalende omzet heeft”, zei CFO Wayne DeVeydt in een interview, verwijzend naar de verkooprichtlijnen.

Hij wees op drie factoren die de verwachte daling aandrijven, waaronder de desinvesteringen van het bedrijf in het vierde kwartaal en andere die later dit jaar plaatsvinden, zoals de activiteiten in het Verenigd Koninkrijk en Zuid-Amerika. Hij wees ook op een “redelijk aanzienlijke” algehele daling van het Amerikaanse ledenaantal van meer dan 3 miljoen in 2026.

“Ik zou zeggen dat we in het vierde kwartaal het schip recht hebben gezet, in de zin dat we door de fractie, uiteraard, Zuid-Amerikaanse, Europese operaties hebben verwijderd”, zei hij. “We concentreren ons op Amerikaanse binnenlandse bedrijven en we hebben in wezen de balans versterkt en het bedrijf geherpositioneerd voor de historische groei die investeerders hebben gezien.”

De derde factor is dat 2026 het laatste jaar is van de overgang naar Medicare’s nieuwe coderingssysteem – bekend als V28 – dat de betalingen aan verzekeraars heeft verlaagd door de manier te veranderen waarop patiëntdiagnoses worden gewogen, aldus DeVeydt. Dat zal zich vertalen in een omzetdaling van $6 miljard, waarvan $2 miljard gevolgen zal hebben voor de verzekeraar van het bedrijf, UnitedHealthcare, terwijl de rest gevolgen zal hebben voor de gezondheidszorgafdeling van Optum, merkte hij op.

Maandag koersen aandelen UnitedHealth en andere zorgverzekeraars stortte in nadat de Centers for Medicare & Medicaid Services bijna vaste betalingstarieven hadden voorgesteld voor verzekeraars in Medicare Advantage, het particuliere verzekeringsprogramma dat nu meer dan de helft van alle Medicare-begunstigden dekt.

Dat nauwlettend in de gaten gehouden betalingspercentage van de overheid bepaalt hoeveel verzekeraars kunnen vragen voor de maandelijkse premies en planvoordelen die zij aanbieden – en helpt uiteindelijk hun winst vorm te geven.

De medische kosten van Medicare Advantage-patiënten zijn de afgelopen twee jaar enorm gestegen naarmate meer oudere volwassenen terugkeren naar ziekenhuizen om procedures te ondergaan die ze tijdens de pandemie hadden uitgesteld, zoals gewrichts- en heupvervangingen. In het vierde kwartaal waren die medische kosten “nog steeds hoog en hoog, maar groeiden ze niet boven verwachting”, aldus DeVeydt.

Voor 2026 verwacht UnitedHealth dat de medische uitkeringsratio van het verzekeringssegment – ​​een maatstaf voor de totale betaalde medische kosten in verhouding tot de geïnde premies – uitkomt op 88,8%, plus of min 50 basispunten. Dat zou een verbetering zijn ten opzichte van de gerapporteerde ratio van 89,1% voor 2025. Een lagere ratio geeft doorgaans aan dat het bedrijf meer aan premies heeft geïnd dan aan uitkeringen, wat resulteert in een hogere winstgevendheid.