Bewegwijzering bij een pop-upwinkel van Anta Sports Products Ltd. in Peking, China, op zaterdag 24 augustus 2024. Anta zal de winstresultaten naar verwachting op 27 augustus bekendmaken.
Na Bian | Bloomberg | Getty-afbeeldingen
Aandelen van Poema steeg dinsdag nadat het Chinese Anta Sports zei dat het een belang van 29% zou overnemen van de Franse miljardair Pinault-familie, terwijl het Duitse sportkledingbedrijf probeert zichzelf te verbeteren te midden van moeilijke verkopen en merkmomentum.
Anta zal 1,5 miljard euro ($1,78 miljard), of 35 euro per aandeel, betalen om een belang van 29,06% in Puma te nemen en de grootste aandeelhouder van het bedrijf te worden. Anta zei ook dat het momenteel geen plannen heeft om een overnamebod uit te brengen, wat volgens de Duitse effectenwetgeving vereist zou zijn bij een eigendom van 30%.
Puma-aandelen stegen in de vroege handel met maar liefst 20%, maar moesten later hun winsten terugschroeven. Het aandeel noteerde voor het laatst 6,3% hoger op 23 euro.
De deal, die naar verwachting tegen het einde van het jaar zal worden afgerond en nog afhankelijk is van goedkeuring door de toezichthouders en bevestiging door de aandeelhouders, komt omdat Puma moeite heeft gehad om de omzet nieuw leven in te blazen en een bedrijfsrevisie door te voeren nadat Arthur Hoeld, een voormalig Adidas-directeur, vorig jaar de leiding overnam.
Het zou Anta ook kunnen helpen zijn mondiale voetafdruk te vergroten.
Anta heeft een trackrecord in het vergroten van de mondiale voetafdruk door het verwerven en vernieuwen van westerse sport- en lifestylemerken. In 2019 leidde het een consortium om Amer Sports over te nemen, wiens portefeuille Wilson, Arc’teryx, Salomon en Atomic omvat. De Puma-deal ondersteunt Anta’s wereldwijde expansie- en multi-brand groeistrategie verder, aldus Metzler-analist Felix Dennl, eraan toevoegend dat de markt de investering waarschijnlijk zal zien als een impuls voor Puma’s voortdurende inspanningen om het bedrijf te vernieuwen.
Hoelds ommekeerplan omvatte tot nu toe het schrappen van banen, het verkleinen van het productassortiment van het bedrijf en het verbeteren van de marketingactiviteiten. Het bedrijf noemde 2025 een “jaar van reset.”
De waardering van 1,5 miljard euro lijkt ‘redelijk’ vergeleken met vergelijkbare cijfers in de sportkledingsector, vooral gezien de huidige ‘verliesgevende status’ van Puma, zegt Melinda Hu, China-consumentenanalist bij Bernstein.
“Anta koopt in wezen een merk met een diep erfgoed en historisch sterke producten tegen een slechte waardering”, voegde Hu eraan toe.
De deal bouwt voort op de inspanningen van Anta om zijn positie buiten China uit te breiden, waar het te maken krijgt met toenemende concurrentie van onder meer Nike En Adidas. Door gebruik te maken van de erfenis van Puma zou Anta kunnen diversifiëren naar een nieuwe productcategorie en markten waar het nog geen sterke positie heeft verworven, aldus Hu.
“Puma vult de kloof op het gebied van atletiekschoenen en sportlevensstijl op de massamarkt – een segment dat zich tussen Nike, Adidas en budgetmerken bevindt”, zegt Julia Zhu, partner en hoofd consumentenretail bij adviesbureau CIC.
Puma is sterk in Europa en Latijns-Amerika, maar zwak in China en Noord-Amerika, wat ‘minimale overlap en maximaal synergiepotentieel’ creëert, voegde Zhu eraan toe.
Poema
De aandelen van Puma kwamen vorig jaar onder zware druk te staan en daalden volgens LSEG-gegevens met bijna 50%, omdat het tariefbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump beleggers in beroering bracht en detailhandelaren nerveus werden dat tarieven de consumentenvraag zouden kunnen raken. Tijdens de dinsdaghandel waren de Puma-aandelen dit jaar tot nu toe met meer dan 3% gedaald.
“Dit is geen overname, aangezien Anta geen volledige controle heeft en Puma een onafhankelijk bedrijf blijft met eigen management”, merkte Hu op. Reuters meldde dinsdag dat het Anta-managementteam zei dat ze ‘vanochtend als eerste’ met collega’s bij Puma zouden spreken.
Mondiaal herstel van fusies en overnames
De Anta-Puma-deal kwam ook tot stand toen mondiale bedrijven hun risico’s en rendementen steeds opnieuw evalueerden, in het licht van technologische verstoringen, toegenomen geopolitieke onzekerheid en consolidatie van de sector.
“Bedrijven zullen krachtiger stappen ondernemen om sommige delen van hun mondiale voetafdruk te verdubbelen en de blootstelling aan minder gunstige delen te minimaliseren”, aldus een onderzoek van Bain & Company dat dinsdag werd gepubliceerd. Meer dan de helft van de ondervraagde bedrijven bereidt de komende jaren activa voor op de verkoop, zegt Bain, gedreven door de wens om de bedrijfsfocus te verscherpen, contant geld vrij te maken en te profiteren van hogere waarderingen in de huidige markt.
De mondiale dealmaking-activiteit is sinds vorig jaar weer tot leven gewekt, waarbij de dealwaarde met 40% is gestegen naar $4,9 biljoen, de op een na hoogste dealwaarde ooit, volgens Bain.
Het adviesbureau verwacht dat het mondiale momentum van dealmaking in 2026 zal aanhouden, daarbij verwijzend naar afnemende geopolitieke spanningen en diepere kapitaalpools nu private equity- en durfkapitaalbedrijven de groeiende achterstand aan activa willen wegwerken.
Ondertussen moeten bedrijven “zichzelf dringend opnieuw uitvinden om de grote krachten van technologische ontwrichting, een post-globaliseringseconomie en verschuivende winstpools voor te blijven”, zegt Suzanne Kumar, executive vice president van Bain’s mondiale M&A en Desinvesteringspraktijk.
