Het Tether (USDT) stablecoin-logo.
Kostenfoto | Nurfoto | Getty-afbeeldingen
Temidden van de VS militaire interventie in Venezuelahaastten de lokale bevolking zich om hun spaargeld veilig te stellen door hun bolívares om te zetten in aan de dollar gekoppelde digitale tokens, genaamd USDT. De timing van de aanval was voor sommigen misschien verrassend, maar de daaropvolgende omarming van stablecoins door de Venezolanen was dat niet.
Van het Midden-Oosten tot Latijns-Amerika wenden gewone mensen zich tot USDT om hun rijkdom te verbergen en te behouden voor gezaghebbende regimes en zichzelf te beschermen tegen hyperinflatie. En nu, met de Amerikaanse president Donald Trump Door te dreigen in te grijpen in lokale aangelegenheden in Colombia en Iran, zou die overlevingsstrategie zelfs nog meer grip kunnen krijgen.
“Stablecoins zijn betere dollars, maar de reden dat mensen ze krijgen is uit noodzaak en uit zelfbehoud”, vertelde Mauricio Di Bartolomeo, medeoprichter van digitale activalener Ledn, aan CNBC. “Overal waar ze beperkingen hebben op het gebied van de vrije circulatie van dollars, zullen stablecoins door de deur breken.”
Sinds 2014 is de digitale munt uitgegeven door stablecoin-gigant Tether steeds gebruikelijker geworden in Rusland, Iran en andere opkomende economieën, vooral in tijden van verhoogde politieke instabiliteit, aldus Di Bartolomeo. Met behulp van USDT kunnen mensen geldovermakingen verzenden en ontvangen, hun geld beschermen tegen degradatie van de lokale valuta en voor goederen en diensten betalen.
Niet zo stabiel?
Hoewel USDT misschien klinkt als een perfecte oplossing voor het gebruik van ‘vrijwel waardeloos’ fiat, zoals de Iraanse rial en de Venezolaanse bolívar, is het token – zoals de meeste dingen – niet perfect, merkte Di Bartolomeo op.
Hoewel stablecoins zoals USDT zijn ontworpen om altijd gelijk te zijn aan $1, blijven hun prijzen niet altijd stabiel, vooral niet wanneer de vraag stijgt.
Eerder deze maand steeg de vraag naar USDT enorm als gevolg van de Amerikaanse aanval op Venezuela, waardoor het token op sommige peer-to-peer-beurzen tot ongeveer $ 1,40 werd verhandeld.
Die fluctuatie in de kosten onderstreept de aanhoudende liquiditeitsproblemen op de cryptocurrency-markt die de massale adoptie van digitale activa hebben belemmerd. Het spreekt echter ook over de mate waarin virtuele valuta worden gezien als een ‘ontsnappingsklep’ onder individuen die onder extreme politieke en economische omstandigheden leven, vertelde Haonan Li, mede-oprichter en CEO van stablecoin-infrastructuurbedrijf Codex, aan CNBC.
“Dit was een gewelddadige herprijzing, gedreven door angst”, zei Li. “Toen het vertrouwen in de bolívar instortte, explodeerde de vraag naar dollars via Tether, waardoor de peer-to-peer USDT-prijs in Venezuela bijna van de ene op de andere dag met ongeveer 40% steeg.”
Hij voegde eraan toe dat de gebeurtenis niet werd veroorzaakt door speculatieve activiteiten onder detailhandelaren. In plaats daarvan “probeerden ze zo snel mogelijk uit de fiat te komen”, zei Li in een noodsituatie.
“Die stijging van de vraag creëerde arbitragemogelijkheden, maar belangrijker nog, het benadrukte hoe stablecoins functioneren als een real-time veiligheidsrail in opkomende markten wanneer traditionele systemen kraken”, voegde hij eraan toe.
De situatie deed tijdelijk pijn aan sommige Venezolanen die hun spaargeld probeerden veilig te stellen via een digitale, in dollars uitgedrukte oplossing, waardoor ze gedwongen werden een premie te betalen om hun bolívares om te zetten in USDT. En dat is een van slechts een paar potentiële risico’s die stablecoins kunnen opleveren.
Het omzetten van grote hoeveelheden fiat naar aan de dollar gekoppelde stablecoins leidt tot een grote kapitaaluitstroom, wat zou kunnen bijdragen aan de depreciatie van de lokale valuta, vertelde Austin Campbell, CEO van Zero Knowledge Consulting, aan CNBC.
“Als je een heel repressief regime hebt dat, om het maar eens bot te zeggen, al zijn burgers beledigt en iedereen een manier geeft om zijn geld onder het regime vandaan te krijgen, zodat ze kunnen doen wat ze maar willen, kan dit ervoor zorgen dat de lokale munt instort”, zegt Campbell, die ook adjunct-professor is aan de NYU.
Dat soort situaties zijn echter niet altijd slecht, merkte de stablecoin-expert op. De depreciatie van lokale valuta kan ook dienen om “druk uit te oefenen op het regime en problemen te veroorzaken. Dat kan dus een kenmerk zijn, en geen bug”, zei Campbell.
En de eerlijkheid gebiedt te zeggen dat elk risico dat wordt gelopen door het gebruik van stablecoins onder gezaghebbende regimes zeker de beloning waard is, merkte hij op.
“Als de enige andere optie is dat de overheid al je geld steelt, is USDT nog steeds de betere optie”, zei Campbell.
