De Amerikaanse Federal Reserve stemde ermee in rente verlagen pas op zijn bijeenkomst in december na een diep genuanceerd debat over de risico’s waarmee de EU wordt geconfronteerd Amerikaanse economie op dit moment, volgens de notulen van de laatste tweedaagse sessie.
Zelfs sommigen van degenen die de renteverlaging steunden, erkenden dat “de beslissing evenwichtig was of dat ze hadden kunnen steunen om de streefrente ongewijzigd te laten”, gezien de verschillende risico’s waarmee de Amerikaanse economie wordt geconfronteerd, zo blijkt uit de dinsdag vrijgegeven notulen.
In de economische projecties die na de bijeenkomst van 9 en 10 december werden vrijgegeven, waren zes functionarissen regelrecht tegen een bezuiniging, terwijl twee van die groep daar een afwijkende mening over hadden als stemgerechtigde leden van het Federal Open Market Committee.
“De meeste deelnemers” steunden uiteindelijk een bezuiniging, waarbij “sommigen” betoogden dat het een passende, toekomstgerichte strategie was “die zou helpen de arbeidsmarkt te stabiliseren” na een recente vertraging van de werkgelegenheidscreatie.
Anderen uitten echter “hun bezorgdheid over het feit dat de voortgang richting de inflatiedoelstelling van 2% van de commissie tot stilstand was gekomen.”
“Sommige deelnemers suggereerden dat het, gezien hun economische vooruitzichten, waarschijnlijk gepast zou zijn om het streefbereik enige tijd onveranderd te houden na een verlaging van het bereik tijdens deze bijeenkomst”, aldus de notulen van een debat waarin ambtenaren het oneens waren met zowel een strakker als een losser monetair beleid, een ongebruikelijke uitkomst voor de centrale bank die nu op twee opeenvolgende bijeenkomsten is gebeurd.
De in december goedgekeurde renteverlaging met een kwartpunt verlaagde de door de Fed gehanteerde rente voor daggeldrentes naar een bereik van 3,5% tot 3,75%, de derde stap op rij van de centrale bank, toen ambtenaren het erover eens waren dat een vertraging van de maandelijkse banencreatie en de stijgende werkloosheid een iets minder restrictief monetair beleid rechtvaardigden.
Maar toen de rente daalde en een neutraal niveau naderde dat investeringen en uitgaven niet ontmoedigt of aanmoedigt, raakten de meningen bij de Fed steeds verdeelder over hoeveel er nog meer moest worden bezuinigd. Uit nieuwe projecties die na de bijeenkomst van december zijn gepubliceerd, blijkt dat er volgend jaar slechts één renteverlaging wordt verwacht, terwijl de formulering in de nieuwe beleidsverklaring aangeeft dat de Fed voorlopig aan de kant zal blijven totdat uit nieuwe gegevens blijkt dat de inflatie opnieuw daalt of de werkloosheid sterker stijgt dan verwacht.
Het gebrek aan officiële gegevens tijdens de 43 dagen durende shutdown van de overheideen leemte in de informatie die nog steeds niet volledig is opgevuld, bleef de vooruitzichten en de opvattingen van beleidsmakers over de manier waarop risico’s moeten worden beheerd, bepalen.
Sommigen van degenen die tegen of sceptisch waren over de meest recente verlaging “suggereerden dat de komst van een aanzienlijke hoeveelheid arbeidsmarkt- en inflatiegegevens over de komende periode nuttig zou zijn bij het maken van een oordeel over de vraag of een renteverlaging gerechtvaardigd was.”
De inhaalbeweging van de gegevens zet zich voort, waarbij informatie over de werkgelegenheid en de consumentenprijzen voor december op 9 en 13 januari verschijnt, weer volgens het normale publicatieschema.
De volgende bijeenkomst van de Fed vindt plaats op 27 en 28 januari, waarbij beleggers momenteel verwachten dat de centrale bank haar referentierente ongewijzigd laat.
– Howard Schneider, Reuters
