Miljardair Larry Ellison heeft een stap verder gezet en heeft ermee ingestemd persoonlijk een deel van Paramount’s bod op rivaal Warner Bros. Discovery te garanderen.
Ellison’s persoonlijke garantie van 40,4 miljard dollar aan eigen vermogen, die maandag werd bekendgemaakt, verhoogt de lat hoger in de bittere veiling voor film- en tv-studio’s van Warner Bros., HBO, CNN en Food Network.
Ellison, wiens zoon David Ellison de CEO van Paramount is, stemde ermee in het vertrouwen van de familie Ellison niet in te trekken of de activa ervan negatief over te dragen zolang de Warner Bros.-transactie lopende is. Het bod van Paramount van $30 per aandeel blijft ongewijzigd.
Warner’s bestuur eerder deze maand heeft de prijs toegekend aan Netflix. Het bestuur verwierp de deal van Paramount ter waarde van $ 108,4 miljard, grotendeels vanwege zorgen over de waargenomen wankelheid van de financiering van Paramount.
Paramount lanceerde vervolgens een vijandige overname, waarbij hij rechtstreeks een beroep deed op de aandeelhouders van Warner en hen $ 30 per aandeel aanbood. Paramount verlengde maandag de deadline tot 21 januari voor Warner-investeerders om hun aandelen aan te melden.
“We hebben dit bod aangepast om tegemoet te komen aan de zorgen van Warner Bros. over het eerdere voorstel en het bod van 8 december”, zei Paramount in een aanvraag van de Securities & Exchange Commission op maandag. “De heer Larry Ellison biedt een persoonlijke garantie voor de financieringsverplichting van $ 40,4 miljard van de Ellison Trust.”
Warner Bros. Discovery gaf niet onmiddellijk commentaar.
Warner-aandelen stegen met 3,5% na het nieuws naar $28,75. De aandelen van Paramount stegen met 4,2% naar $13,61 en Netflix daalde met 1,2% naar $93,23.
De familie Ellison verwierf in augustus het controlerende belang in Paramount. De familie lanceerde in september hun zoektocht naar Warner Bros Het bestuur van Warner verwierp unaniem zes Paramount-voorstellen gedurende de afgelopen drie maanden.
Paramount begon met een bod van $ 19 per aandeel voor het hele bedrijf. Netflix heeft $27,75 per aandeel aangeboden en wil alleen de Burbank-studio’s, HBO en de HBO Max-streamingdienst. Het Netflix-bod is een mix van contant geld en aandelen. Het is de bedoeling dat Warner Bros. zijn lineaire kabelkanalen, waaronder CNN, medio volgend jaar zal omzetten in een nieuw beursgenoteerd bedrijf, Discovery Global.
Paramount verhoogde zijn bod in contanten naar $30 per aandeel op 4 december, in de laatste uren van de veiling.
Die avond stemde het bestuur van Warner Bros. Discovery unaniem om het bod van Netflix ter waarde van $72 miljard te aanvaarden (de totale waarde van de deal bedraagt $82,7 miljard). Het bedrijf heeft in regelgevende documenten de sterkere financiële positie van Netflix aangehaald.
Sindsdien lanceerden de leidinggevenden van Paramount hun vijandige bod en hielden ze ontmoetingen met Warner-investeerders in New York, waar ze het voorstel herhaalden dat ze in de sloturen van de veiling hadden ingediend.
Maandag stemde Paramount er ook mee in om de beëindigingsvergoeding te verhogen van $5 miljard naar $5,8 miljard, wat overeenkomt met de vergoeding die Netflix aanbood. Paramount zou Warner dat bedrag moeten betalen als de deal mislukt.
Drie staatsinvesteringsfondsen uit het Midden-Oosten die koninklijke families in Saoedi-Arabië, Qatar en Abu Dhabi vertegenwoordigen, zijn overeengekomen om 24 miljard dollar te verstrekken van de aandelencomponent van 40,4 miljard dollar die Ellison steunt.
De familie Ellison heeft ermee ingestemd om daarvan 11,8 miljard dollar te dekken. Aanvankelijk omvatte het bod van Paramount ook de private-equityfirma van Jared Kushner, de schoonzoon van president Trump, maar Kushner trok zijn firma vorige week terug. Eerder liet Paramount het Chinese bedrijf Tencent uit zijn financieringsconsortium vallen vanwege zorgen over de regelgeving.
“In een poging om tegemoet te komen aan de amorfe behoefte van Warner Bros. aan ‘flexibiliteit’ bij interim-operaties, biedt Paramount’s herziene voorgestelde fusieovereenkomst Warner Bros. nog meer flexibiliteit op het gebied van schuldherfinancieringstransacties, vertegenwoordigingen en tussentijdse operationele convenanten”, aldus Paramount in zijn verklaring.
Paramount bevestigde dat de familie Ellison ongeveer 1,16 miljard gewone aandelen van Oracle bezit en dat alle materiële verplichtingen openbaar worden gemaakt.
“De Ellison Trust beschikt over financiële middelen die ruimschoots groter zijn dan wat nodig zou zijn om te voldoen aan de verplichtingen die zij zal aangaan in verband met het Bod en de fusie in de tweede stap (met Paramount), inclusief vele andere activa en financiële middelen waarover zij beschikt”, aldus Paramount.
Paramount achtervolgt Warner Bros. al maanden op agressieve wijze, verlangend naar de omvang die de activa van Warner zouden opleveren voor het bedrijf dat vóór de overname van Ellison had geleden onder jaren van onderinvestering.
David Ellison schrok eerder deze maand toen het bestuur van Warner Bros. snel instemde met een deal met Netflix voor 82,7 miljard dollar, inclusief een deel van Warner’s schulden, voor de streaming- en studio-activa. Hij beweerde tijdens een optreden van CNBC dat het bestuur van Warner Bros. de verdiensten van het bod van zijn familie niet serieus had overwogen.
Paramount lanceerde vervolgens zijn vijandig overnamebod in een directe oproep aan de aandeelhouders. De Het bestuur van Warner Bros. drong er bij de aandeelhouders op aan het bod van Paramount af te wijzenwaarin 54 miljard dollar aan schuldverplichtingen is opgenomen, die als ‘inferieur’ en ‘ontoereikend’ worden beschouwd. Het bestuur benadrukte wat het beschouwde als onzekere financiering en het risico dat inherent was aan een herroepbaar vertrouwen dat ertoe zou kunnen leiden dat Paramount de deal op elk moment zou kunnen beëindigen.
Warner voegde eraan toe dat zijn aandeelhouders ook aandelen zouden hebben in het nieuwe Discovery Global, dat volgens Warner ongeveer $3 per aandeel zou kunnen opbrengen. Paramount heeft gezegd dat de deal eenvoudiger is. De Ellisons, die vriendschappelijke betrekkingen onderhouden met Trump, hebben de aandeelhouders verteld dat hun deal soepeler door de toezichthouders zou worden beoordeeld.
Larry Ellison en Trump staan op vriendschappelijke voet, en Ellisons softwarebedrijf Oracle maakt deel uit van een consortium dat de sociale media-app TikTok overneemt. Die deal zal naar verwachting volgende maand worden afgerond.
De steun van Trump was ook de sleutel tot de overname van Paramount door de familie Ellison. Voordat die deal werd goedgekeurd, stemde Paramount ermee in Trump 16 miljoen dollar te betalen om een rechtszaak te schikken over ‘60 Minutes’-bewerkingen die de meeste juridische experts lichtzinnig noemden.
Trump heeft gezegd dat hij wil dat CNN wordt opgenomen in de uitverkoop van Warner Bros. Trump ergert zich al lang aan de berichtgeving van CNN.
In het verleden gaf de president aan dat hij voorstander was van Paramount’s jacht op Warner Bros. – maar hij was de afgelopen weken voorzichtiger en maakte lovende opmerkingen over Netflix Co-Chief Executive Ted Sarandos.
Leidinggevenden van zowel Paramount als Netflix hebben betoogd dat zij de beste eigenaren zouden zijn en de Warner Bros.-bibliotheek en film- en tv-productiemogelijkheden zouden gebruiken om hun streamingactiviteiten te stimuleren.
Netflix maakte maandag ook bekend dat het een deel van een overbruggingslening van $59 miljard heeft geherfinancierd met goedkopere schulden met een langere looptijd.
Bloomberg heeft bijgedragen aan dit rapport.
