Eakarat Buanoi | Istock | Getty-afbeeldingen
LISSABON, Portugal – Toptechnologiebestuurders vertelden CNBC dat ze bezorgd zijn over de vorming van een zeepbel in de kunstmatige-intelligentiesector, wat het groeiende ongemak binnen de sector over de stijgende waardering onderstreept.
De afgelopen weken hebben de markten rekening gehouden met het idee dat er te veel kapitaal in de AI-boom stroomt, waardoor de vooruitzichten op omzet en daadwerkelijke winst worden vertroebeld en de hoge waarderingen in twijfel worden getrokken.
Tot nu toe zijn waarschuwingen over overbelaste waarderingen vooral afkomstig van beleggers en leiders in de financiële wereld. David Solomon van Goldman Sachs en Ted Pick van Morgan Stanley hebben gewaarschuwd voor mogelijke correcties nu de waarderingen van enkele grote technologiebedrijven historische hoogtepunten hebben bereikt.
De zorgen zijn gekristalliseerd door de beroemde ‘Big Short’-investeerder Michael Burry, die deze week grote AI-infrastructuur- en cloudproviders beschuldigde, of ‘hyperscalers’ van het onderschatten van de afschrijvingskosten op chips. Burry waarschuwde dat winsten bij onder meer Oracle en Meta kan enorm overdreven zijn. Hij maakte onlangs putopties bekend waartegen wordt ingezet Nvidia En Palantir.
CEO’s van bedrijven die zelf AI ontwikkelen, uitten deze week echter hun zorgen tijdens interviews met CNBC op de Web Summit tech-conferentie in Lissabon.
“Ik denk dat de evaluaties hier en daar behoorlijk overdreven zijn, en ik denk dat er tekenen zijn van een zeepbel aan de horizon”, zei Jarek Kutylowski, CEO van het Duitse AI-bedrijf DeepL, dinsdag tegen CNBC.
Het sentiment werd herhaald door Hovhannes Avoyan, CEO van Picsart.
“We zien veel AI-bedrijven enorme waarderingen opbrengen … zonder enige inkomsten”, zei Avoyan dinsdag tegen CNBC, eraan toevoegend dat het een “zorgwekkende zaak” is.
De markt waardeert kleinere startups met ‘slechts wat lawaai- en sfeerinkomsten’, zei hij, verwijzend naar bedrijven die worden gesteund, ook al hebben ze een minimale omzet.
Vibe-inkomsten zijn een variant op ‘vibe-codering’, een term die verwijst naar het gebruik van AI om te coderen zonder dat daarvoor diepgaande technische expertise nodig is.
De vraag naar AI groeit
Ondanks zorgen over de waarderingen blijft de technologiesector optimistisch over het langetermijnpotentieel van AI.
Lyft-CEO David Risher zei dat er redenen zijn om optimistisch te zijn gezien de potentiële impact van AI, maar erkende de risico’s.
“Laten we duidelijk zijn: we zitten absoluut in een financiële zeepbel. Daar bestaat geen twijfel over, toch? Omdat dit een ongelooflijke, transformerende technologie is. Niemand wil achterblijven.”
Risher betoogde verder dat er een verschil bestaat tussen de financiële zeepbel en de industriële vooruitzichten.
“De datacenters en al het creëren van modellen, dat alles zal een lang, lang leven hebben, omdat het transformationeel is. Het maakt het leven van mensen gemakkelijker. Het maakt het leven van mensen beter… Aan de andere kant, weet je, de financiële kant is op dit moment een beetje riskant.”
De technologie-CEO’s gingen ook in op hun vooruitzichten op de AI-vraag van bedrijven in 2026, terwijl investeerders zoeken naar aanwijzingen over hoe dit eruit zal zien.
“Ik denk dat er veel vraag is en dat er veel interesse is. Ik denk dat iedereen begrijpt dat AI magische dingen kan doen met bedrijven, en… we kunnen allemaal op een ander niveau opereren als het om efficiëntie gaat”, zei Kutylowski.
Toch hebben bedrijven ‘moeite met het adopteren’ van AI. “We gaan verder komen, maar ik denk niet dat we op een plek zullen komen waar we kunnen zeggen dat, zoals elke onderneming, elke organisatie, het helemaal door heeft”, zei Kutylowski.
Het kernproduct van DeepL is een AI-vertaaltool, maar het heeft onlangs een meer algemene ‘agent’ gelanceerd die is ontworpen om taken namens werknemers uit te voeren.
Francois Chadwick, de financieel directeur van Cohere, een bedrijf dat zich ook richt op enterprise AI, vertelde dinsdag aan CNBC dat “de vraag zeker aanwezig is”.
Vooruitzichten op kapitaalinvesteringen van $4 biljoen
Ondanks de zorgen over overbelaste waarderingen en enorme investeringsuitgaven lijken de investeringen in kunstmatige intelligentie niet te vertragen. Uit een rapport van durfkapitaalgroep Accel dat deze week werd gepubliceerd, blijkt dat de uitbreiding van de capaciteit van nieuwe AI-datacenters naar verwachting in 2030 117 gigawatt zal bereiken, wat zich vertaalt in ongeveer $4 biljoen aan kapitaaluitgaven in de komende vijf jaar.
Volgens het Accel-rapport is er ongeveer $3,1 biljoen aan inkomsten nodig om die investeringen terug te betalen.
Dit jaar zijn er al een hele reeks deals ter waarde van miljarden aangekondigd door bedrijven als Nvidia en OpenAI, terwijl ze datacentercapaciteit over de hele wereld willen ontwikkelen in een poging de vraag bij te houden.
Philippe Botteri, een partner bij Accel, zei dat drie belangrijke factoren die inkomsten zullen stimuleren: krachtigere AI-modellen die capaciteit vereisen om te worden getraind, het gebruik van nieuwe AI-diensten en de ‘agentische revolutie in de onderneming’.
‘Agentic’ is vaak een term die wordt gebruikt om een type AI-tool te beschrijven dat automatisch taken namens gebruikers kan uitvoeren.
Maar niet iedereen gelooft dat het grote bedrag aan uitgaven noodzakelijk is.
Ben Harburg, managing partner bij Novo Capital, zegt dat de cijfers die door grote technologiebedrijven worden besproken voor toekomstige investeringen overdreven kunnen zijn.
“We horen deze gekke cijfers over hoeveel energie er nodig zal zijn, hoeveel chips er nodig zullen zijn, hoewel ik denk dat daar waarschijnlijk meer een zeepbel aan het ontstaan is dan aan de voorkant, het eigenlijke productfront”, vertelde Harburg dinsdag aan CNBC.
“Ik denk dat we ons beginnen te realiseren dat er waarschijnlijk sprake is van overmatige uitbundigheid rond datacenters. Zelfs Sam (Altman) zou, denk ik, privé toegeven dat ze minder chips nodig hebben dan oorspronkelijk gepland, dat ze minder kapitaal nodig hebben dan oorspronkelijk gepland. Ze hebben minder energie nodig dan oorspronkelijk gepland.”
