Na jaren van oorlogsverkwisting, Russische kopers hun greep op hun portemonnee verstevigen – een verschuiving die duidt op toenemende spanning in de economie van het land.
De groei van de consumentenbestedingen is in de meeste regio’s verzwakt, aldus de Centrale Bank van Rusland in een woensdag gepubliceerd rapport.
In oktober en november zwakte de vraag af, ook al bleef de werkloosheid op een historisch dieptepunt en stegen de inflatieverwachtingen hoger.
“Volgens detailhandelaren in het hele land wordt een steeds groter deel van de producten gekocht tijdens promoties, uitverkopen en kortingen. Het gedrag van huishoudens is zuiniger geworden”, aldus het rapport van de centrale bank.
Detailhandelaren in veel regio’s melden een afnemende vraag naar dure en niet-essentiële goederen, wat een duidelijke afkoeling markeert na de consumentenhausse na 2022.
“Een meer gematigde consumptie zou kunnen duiden op een geleidelijke vermindering van de oververhitting van de arbeidsmarkt en op gematigder verwachtingen voor de toekomstige inkomensdynamiek”, schreef de Russische centrale bank.
De oorlogshausse in Rusland verliest momentum
Het is een opmerkelijke verschuiving voor een economie die getuige was van een hausse in de consumentenbestedingen na de grootschalige Russische invasie van Oekraïne in februari 2022, zelfs te midden van ingrijpende sancties tegen Moskou.
Die hausse werd aangewakkerd door stijgende defensie-uitgaven en hevige concurrentie om schaarse arbeidskrachten. De lonen stegen en veel huishoudens gingen door met uitgeven.
Nu lijkt dat momentum te vervagen.
De loongroei is vertraagd en bedrijven in meerdere regio’s melden een verminderde vraag naar arbeidskrachten en minder urgentie om personeel aan te werven, wat een afkoeling van de arbeidsmarkt weerspiegelt, aldus het rapport van de centrale bank.
Veel bedrijven vertelden de centrale bank dat ze in 2026 nog bescheidener loonstijgingen verwachten, wat erop wijst dat huishoudens zich wellicht schrap zetten voor magere tijden.
Het laatste rapport van de centrale bank verschijnt nu de grootschalige oorlog van Rusland in Oekraïne zijn vijfde jaar nadert, en de grenzen van de economische stimuleringsmaatregelen in oorlogstijd duidelijker worden.
De olie- en gasinkomsten – de ruggengraat van de Russische begroting – daalden in november met 34% op jaarbasis.
Zelfs daarvoor hadden analisten gewaarschuwd dat de Russische economie grotendeels werd ondersteund door defensie-uitgaven, subsidies en noodbeleidsinterventies.
Topfunctionarissen hadden alarm geslagen. In december 2023 Elvira Nabiullina, De gouverneur van de Russische centrale bank, waarschuwde dat de economie het risico liep oververhit te raken.
Afgelopen juni was het hoofd van De grootste bank van Rusland zei dat de economie “absoluut en sterk oververhit” was.
Ondertussen blijven een dieper wordende demografische crisis en de aanhoudende concurrentie om arbeidskrachten tussen het leger en de industrie wegen De groeivooruitzichten van Rusland, zowel nu als in de komende jaren.
